财经纪要(2023.02.11): 通胀并未上涨

事件

昨天（2023.02.10），统计局发布2023年1月物价数据。
摘要

1. 1月CPI同比2.1%（前值1.8%），环比0.8%（前值0%）。1月CPI微微反弹，与春节因素有关，食品、出行、娱乐等项目反弹较大。
2. 1月核心CPI（去除食品和能源）1.0%，前值0.7%，与疫情之后、春节期间需求反弹有关。
3. 1月PPI同比-0.8%（前值-0.7%），环比-0.4%（前值-0.5%）。

点评

1. 1月CPI同比市场预期2.3%左右，实际值低于预期0.2个百分点。
2. 1月PPI同比市场预期-0.5%左右，实际值低于预期0.3个百分点。
3. PPI同比连续4个月下行，环比连续2个月下行，通缩压力明显。
4. 2023年春节偏早，春节因素导致CPI偏高约0.3个百分点。扣除之后CPI和上月持平（1.8%）。
5. 1月CPI分项同比只有居住类下跌，这是连续两个月居住类价格同比下行，反映了住房市场压力。

数据来源：国家统计局

资产配置含义

1. 通胀数据显示总需求依然不强，经济复苏局势不明。
   
2. 继续坚持股债均衡配置。
3. 房市继续观望。