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金融小强 | 作者

商界没有永恒的敌人只有永恒的利益。

昨天，中国商界几位大佬借着王健林卖资产的摊子，搞了一场零售行业合纵连横的大戏，苏宁张近东和京东刘强东这对昔日的“老冤家”走到了一起，是“相逢一笑泯恩仇”，还是“脸上笑嘻嘻心中MMP”？二者身后站着的腾讯和阿里又打的什么算盘？

四方340亿收购万达商业股份

1月29日，万达集团在公司官网宣布，腾讯控股（以下简称“腾讯”）作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

据澎湃消息，腾讯投资100亿元，持股比例为4.12%，苏宁和融创中国分别投资95亿元，持股比例3.91%，京东投资50亿元，持股比例2.06%，按照这一比例计算，万达商业目前的估值为2430亿元。

四方进入后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。

更多收购的细节来自苏宁，苏宁云商（002024）同日公告称，公司与万达集团、万达商业签署《关于大连万达商业地产股份有限公司之战略合作协议》，公司或公司指定的子公司计划出资人民币95亿元或等值港币，购买万达商业股东持有的约3.91%股份。

根据公告，苏宁将首先购买万达商业H股退市时引入的退市投资人拟出售的万达商业股份，如资金仍有剩余，则与万达集团签订股份转让协议，将剩余的投资款全部用于购买万达集团持有万达商业股份。

万达商业从H股退市始于2016年，由于万达商业在港股上市之后股价长期低迷，市值甚至出现低于净资产的情况，当年跟着王健林一起“出海”的老哥们没想到是这个结果，老王估计也没想到，这让意气风发的前首富不仅在面子上挂不住，而且在心里也是嘀咕着亏了，权衡之下连A+H的方案也不要了，干脆裸退“回A”。

而回A的方式也曾被王健林津津乐道，在央视一栏目现场，王健林称“所有私有化的钱，我不借钱，我也不负债，首先协议签得很清楚，不为这些投资者担保，你们看好，自己进来，我们不承担任何费用。”

不过，后来据媒体披露，这是有对赌协议的，投资人拿钱进来帮助万达商业完成私有化，万达商业要在2018年8月完成在A股的上市，否则到时万达集团就要回购所有股份，并且还要付利息。

这眼看着对赌协议的时间已临近，万达商业A股上市还是未知数，在整个市场去杠杆的大环境下，万达集团又没钱回购股份，就只能再找人接下这摊子买卖，而苏宁公告披露要首先购买退市投资人手中的股份也正是这个原因，反正不买到时万达也要回购。

由此，苏宁此次认购万达商业就有两个价格，一个是认购退市投资人的价格，一个是万达集团转让股份的价格，而其他认购各方应当也是照此办理，融创中国（01918）1月30日的早间公告也证明了这一点。

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张近东牵手马化腾、刘强东，马云知道吗？

虽然本次收购重大，但更有意思的却是收购各方之间的微妙关系。

除了回头客融创之外，对万达来说，本次收购又有了三个新主顾——腾讯、苏宁和京东。

腾讯、苏宁和万达之间是老相识了，其中腾讯与万达，还有百度在2014年8月在香港成立万达电商公司，注册资本50亿元，其中万达持股70%，腾讯和百度分别持股15%，这一被视为王健林和马云较劲的“腾百万”不过两年就败光了家底。

万达和苏宁也是早就熟悉，2015年时张近东就曾造访过万达集团，而且在去年底，苏宁召开智慧零售大会上，王健林、孙宏斌更是亲自站台，三家还签订了战略合作协议。

不过回到本次交易，最让人意外的是苏宁和腾讯、京东居然走到了一起。

众所周知，苏宁和京东历来不和，当然主战场是在零售领域，双方激战最酣的时候，张近东与刘强东更是约下赌局。张近东称，“京东增速如果比苏宁易购快，就送苏宁给他（刘强东）”，刘强东则回应“接受近东兄的挑战，会拿出赢得的苏宁电器股票中的一亿股均分赠送给网友。”

虽然此事到最后不了了之，但是苏宁和京东这些年的战争可是一点没停过，这次双方能在一个锅里搅马勺，实属意外。

而让京东和苏宁粘在一起的粘合剂则是双方打的头破血流的零售行业，不过不是几年前的线上，而是最近火热的线下。

苏宁在公告中称，公司与万达在商业运营领域将进一步强化关系，并在电器3C、母婴用品等专业点领域展开广泛合作，万达商业完善的商业广场物业资源以及丰富的品牌商户资源，具有较大的线下入口价值，而线下场景资源则是公司智慧零售的重要组成部分。

京东相关人士则表示，合作将不仅仅限于投资，腾讯、京东、万达三方将共同利用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验，共创价值，三方合作将形成国内最大规模的无界零售联盟。

放到更大的范围去看，京东背后站的是腾讯，而腾讯近一段时间以来，在零售行业的动作则是让人眼花缭乱，最近更是传出与永辉一起投资家乐福，小马哥在零售领域对抗阿里的决心已经“昭然若揭”。

苏宁背后则是阿里，自从2015年双方互相投资以来，二者关系也是日益加深。虽说苏宁前一段时间减持了阿里部分股份，但是阿里持有的苏宁云商20%股份可是一点没有卖。

苏宁此次认购万达商业股份的资金很大可能是来自减持阿里股份，不过在这个时候，苏宁和腾讯、京东为了同一个目标走到一起，从万达集团的公告中，我们大致知道这是大哥腾讯带着小弟京东玩的，而苏宁这时也凑了上来，是为阿里的新零售在敌方阵营打下一根楔子？还是在背后对小伙伴捅了刀子？马云事先知道这事吗？

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