前三季度，募资市场持续波动调整

Original 清科研究中心清科研究 2024-01-10

市场总况

基金数量同比下滑

募资规模约为去年同期八成

2023年前三季度，中国股权投资市场新募基金数量略有回落，募资规模仍保持下降趋势。根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心数据，我国股权投资市场共计5,344只基金完成新一轮募集，数量同比下滑2.1%；募资规模13,521.53亿元人民币，同比下降20.2%。分季度来看，募资市场呈现出缓慢回升态势，第三季度募资规模在大额基金的拉动下达到4,906.00亿元人民币，环比上升9.5%。据统计，前三季度14只募集规模超百亿元的大额基金中，有7只基金于第三季度完成募集。

今年前三季度，创业投资基金数量依旧保持领先，房地产投资基金继续保持较稳定的设立和募集节奏，市场中投向商业地产的股权投资基金数量和规模均有较大幅度的提升。据统计，我国新募房地产投资基金共24只，募集金额约为490.62亿元人民币，分别同比上升了33.3%、21.9%。具体而言，建信住房租赁基金与北京、重庆、天津、深圳、上海等地合作发起设立了7只子基金，合计募集金额达到265.10亿元人民币。此外，平安资本管理的嘉兴平安国岳股权投资基金总规模100亿元，主要投资于符合保险资金规定的基础设施类不动产项目，目前已参与认购了新宜旗下商业地产相关项目公司。

【注】1）自2023年起，清科研究中心每个季度对本年度全部数据进行调整，以减少因信息不对称、信息滞后造成的统计差异。若无特别说明，本报告中“同比”均根据调整后数据计算；同时，为保证年度数据的可比性，待年度数据定稿发布后，清科研究中心此后不对历史年份数据进行动态调整。

2）本报告的募资事件是指在统计时间内拟投向中国大陆的股权投资基金募集资金行为。

募资币种

人民币基金募资相对稳定

外币基金规模降幅近六成

2023年前三季度我国股权投资市场的人民币基金募资保持稳定，数量和规模同比有所下降。据统计，共5,287只人民币基金完成新一轮募集，同比下滑1.3%；募资规模12,603.98亿元人民币，同比下降14.2%。外币基金延续下降趋势，2023年前三季度共57只外币基金完成新一轮募集，数量同比下降45.2%；募资规模约为917.55亿元人民币，同比降幅达到了59.0%。分季度看，第三季度外币基金募集情况略有好转，新募基金数量及规模分别占前三季度外币基金整体的42.1%、59.8%。前三季度共有4只外币基金的募集金额超过了百亿人民币（按汇率折算），其中淡明资本一期美元基金、华平全球成长十四号基金、经纬创投七期美元基金3只基金均于第三季度完成募集。

近两年，多家外资机构着手扩建人民币基金团队并募集人民币基金。2023年前三季度，华平投资完成了首只人民币基金—华平大健康产业投资基金的首轮募集，募集金额达18.60亿元人民币，该基金将专注于大健康产业投资，重点布局创新药、创新医疗器械以及医疗服务，推动全球医疗创新技术落地中国。

募资规模

大额基金数量和规模同比下降

小规模基金数量及其占比持续提高

2023年前三季度，大额基金的设立与募资节奏仍然较为平稳，单只募资规模在50亿元及以上的大额基金共计39只，同比下降22.0%；募资规模为3,083.72亿元人民币，同比下降30.8%。小规模基金的数量占比仍然维持在较高水平，据统计，市场中超3,400只基金的单只募资规模不足1亿元人民币，数量同比提高5.9%，占比较去年同期上升4.9pct。受到小规模基金占比持续上升影响，2023年前三季度单只基金的平均募集金额下滑至2.53亿元人民币，同比降幅为18.5%。

国资背景管理人在2023年前三季度的活跃度仍然较高，以人民币基金（不包括工商币种为人民币的QFLP基金）为例，除新募集金额不足1亿元的小规模基金外，其余各规模区间的新募基金中，国资背景管理人所管基金的总规模占市场整体比例均超过五成，且这一比例随着基金规模的增大逐渐上升。今年前三季度，新募集金额在100亿元及以上的大额人民币基金均由国资背景管理人发起设立并管理。

与此同时，国资LP也在探索与专业投资机构合作的新模式，通过提升市场化投资水平，更好地支持自主创新和科技成果转化。2023年7月，社保基金作为唯一LP出资50亿元成立了社保基金中关村自主创新投资基金。该基金由君联资本担任管理人，社保基金会和北京市政府有关部门组成战略委员会，对基金投资方向予以指导，并对投资绩效进行评估。基金期限超过10年，将主要投向中关村早期和成长期科创企业，重点支持科创企业成果转化。

大额基金集锦

【注】1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例计算并纳入本报告中的图表统计；

2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：https://www.sec.gov/；

3）*中基协特别提示为截至2023年第三季度报送信息，仅供参考，实时信息以中基协网站公示为准。

地域分布

浙江基金数量和规模领先

多个中西部省份基金数量和规模逆势增长

2023年前三季度，浙江、江苏、山东、广东等地的新募基金数量依然保持领先。其中，浙江新募基金数量、规模依旧位居全国首位，共有1,086只基金完成新一轮募集，同比逆势上升3.1%；募资规模2,271.19亿元人民币，同比提升25.8%。江苏、山东的新募基金数量均在770只左右，新募规模均超过千亿，亦保持在全国前列。

近年，多个中西部省份加速建设创投和科技高地，配套支持政策不断推陈出新，吸引了大批股权投资基金落地。从数据来看，江西、安徽、湖北、四川、陕西等多个中西部省份延续了上半年的活跃度，新募基金数量和规模同比均有增长。据统计，2023年前三季度江西新募基金数量共计375只，仅次于广东（除深圳）地区位列全国第五位，同比提升7.1%；募资规模为439.11亿元人民币，同比上升30.5%。此外，安徽、湖北、四川、陕西等地新募基金数量、规模多实现了较大幅度的增长。

结语

2023年前三季度，全球股权投资市场下行态势延续，而在外部因素影响下LP出资愈发审慎，我国募资市场亦步入调整期，新募基金数量和募资规模出现不同程度的下降，多数投资机构调整募资策略及节奏。然而，从各季度情况来看，2023年第三季度多只大额基金关账，带动我国股权投资市场的募资规模回升，一定程度上提振了市场和参与者的信心。

此外，2023年《私募投资基金登记备案办法》（中基协发〔2023〕5号）、《私募投资基金监督管理条例》（国令第762号）等文件相继出台并施行，9月末中基协出台《私募投资基金备案指引》及配套材料清单，推动形成覆盖“募投管退”全流程、体系清晰协调的自律规则体系，推动行业高质量发展。随着管理人逐渐适应并加深对“备案新规”的理解，我国股权投资市场基金募集步伐或将逐步提速。总体而言，机构还应顺应“时”与“势”，坚守自身优势，适变进而成长，在市场起伏中把握自身发展节奏。

完整报告：

更多推荐

《清科2023年中国股权投资基金有限合伙人榜单正式揭晓》