麟龙股份（拟IPO）：为个人A股投资提供近百种技术分析指标，将由工具升级证券信息服务平台

六合咨询第 84 家公司86 篇研报

全文3,946字

预计阅读 10分钟

产品系列丰富，定位金融证券综合服务提供商

麟龙股份是服务于个人投资者的互联网金融信息综合服务提供商，为投资者提供证券、期货分析软件（麟龙选股决策系统软件、期天大胜股指期货软件），金融信息服务、证券投资咨询服务和专业研究报告。

公司产品基于深沪Level-1行情信息（由各金融交易机构提供的基础行情数据），侧重技术分析、操作简便，拥有多项股市技术分析理念和指标模型，并将其融合到软件产品中，汇集近百种技术分析指标，主要产品麟龙选股决策系统软件注册用户22万+，期天大胜股指期货软件累计注册用户4千+。 公司主打产品麟龙选股决策系统“至尊版”销量增长迅猛，由2013年约1,700套增长到2015年超过7,200套，2016年上半年已销售近2,800套。

公司具有证券投资咨询业务资格，麟龙投顾网站注册用户90万+，研究报告《龙周刊》累计签约客户6千+。《龙周刊》定位“百姓投资者的专业指南”，由公司投资顾问团队撰写，通过麟龙投顾在线提供给签约用户，每周围绕投资过程中“行情、选股、实战”3大关键问题，向投资者提供全面的投资咨询服务，每期推荐5只股票。

投顾业务成为公司重要增长点，《龙周刊》订阅用户2013年不到240人，自2015年3月起《龙周刊》的销售定价从1.68万元/年上调为1.98万元/年，2016年上半年已订阅用户近1,500人。

公司率先利用互联网现场视频直播方式开展业务，2009年创立理财教学视频直播网站“石头网”，由看东方（国有独资公司）提供视频播放服务，为用户搭建完善的培训与服务体系。公司拥有以邱一平为首的专业讲师团队，自主研发教育平台，课程内容涵盖股票、基金、期货、外汇、黄金、保险等多个市场投资知识，目前注册用户已达100万人，日均活跃用户达7.5万人次。邱一平是公司联合创始人、董事，擅长股市技术分析，参与设计、推广国内第一代技术分析软件“钱龙软件”，著有多部股市投资分析相关书籍。

公司孙公司盛尧信息通过“保金所”从事互联网保理业务平台服务，累计投资4.2亿。“保金所”致力帮助商业保理公司盘活其持有的优质债权资产，同时为广大投资者提供优质理财产品。目前盛尧信息与重庆众邦商业保理有限公司合作开展保理业务。

公司成立于2002年1月，目前拥有1家全资子公司麟龙投顾、1家孙公司盛尧信息，总股本3.63亿股，董事长、总经理朱荣晖直接持有1.61亿股（占44.4%），为公司控股股东及实际控制人。

新三板挂牌至今融资2亿，转战创业板计划募资6.6亿

公司2014年1月挂牌新三板（430515），至今完成2轮累计1.96亿融资，2016年12月申报创业板IPO，现新三板处于停牌状态。公司创业板IPO拟募集6.6亿资金用于：1、股票软件升级项目拟投资4.25亿；2、股指期货股票期权软件项目拟投资0.97亿；3、金融信息服务平台项目拟投资1.38亿。

公司拟募集基金用途（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

自研证券期货分析软件，囊括近百种贴近实战的经典技术分析指标

公司从各大交易所采购行情数据和金融资讯后，结合对用户群体需求分析，将信息进行搜集、整理、归类、深度发掘和加工，通过麟龙选股决策系统软件、期天大胜股指期货软件等向普通个人投资者提供及时、专业的信息增值服务，主要包括行情信息服务、深度研究报告、深度技术指标等。

针对个人投资者差异化需求，公司推出不具有荐股功能的证券分析软件产品，如麟龙选股决策系统软件普及版、专业版等；子公司麟龙投顾深耕具备荐股功能的个人交易终端市场，推出具有荐股功能的证券分析软件产品“投顾至尊版”麟龙选股决策系统软件。

公司针对性设计出独特的技术分析指标，并通过简明的方式呈现，以提高个人投资者投资效率。公司软件产品及投资咨询报告均较少出现专业术语，而以通俗易懂的方式呈现产品功能特色，适用于广大普通个人投资者，例如“四色谱”、“四量图”、“股价温度计”等指标设计简洁明了。

公司根据市场行情变化及投资者需求变动定期更新技术分析指标，开发新的指标算法，保持产品及时更新和积累。公司软件产品侧重技术分析，运用自身独特分析指标，对股票期货走势、成交量进行技术分析，最终体现至软件产品中。

麟龙选股决策系统软件主要指标及功能

资料来源：公司公告、六合咨询

打造“百姓投资者的专业指南”《龙周刊》,累计签约6,086人

公司拥有证券投资咨询业务资格，投顾服务以电子书《龙周刊》为核心载体，分析影响行情的多空因素，提示未来可以关注的行业题材板块和重点股票。《龙周刊》定位个人投资者，由子公司麟龙投顾投资顾问团队撰写，每周1期，将研究报告以通俗的形式呈现给股民，通过麟龙投顾官方网站以在线浏览或下载方式提供给签约用户。

《龙周刊》包括5大模块12个子模块，周刊中“大势导航”模块重点分析影响行情的多空因素，前瞻未来一段时间行情走向，辅助投资者决策；“沙场点兵”模块运用主题投资理念，挖掘中短期具备投资价值的行业或题材板块；“股博士荐股”模块点评可以重点关注的个股；“上期回顾”、“股民园地”等模块，帮助投资者总结历史行情，为投资者提供互动交流平台。

“石头网”专注投资者教学，累计服务300多万人次

公司配备证券分析讲师团队，基于旗下理财教学服务平台“石头网”，为广大投资者提供理财教学服务。石头网致力向投资者传授和推广丰富的投资理财知识，成立至今注册用户80余万，服务用户超过300万人次，成为公司重要流量入口。石头网课程分为互动直播和点播2大类，每天9点~21点均有实时直播节目，并提供互动答疑和大量离线课程。

互联网保理业务平台“保金所”，累计成交4.2亿

盛尧信息通过“保金所”从事互联网保理业务平台服务，向合作商业保理公司收取平台服务费。投资用户通过在线平台“保金所”支付对价给商业保理公司，商业保理公司转让应收账款债权给用户且到期回购，用户获得7%~15%的年化收益率，投资周期一般为7~180天。“保金所”对借款主体的真实交易背景严格审核，基础交易中原始债务方为实力雄厚的企业。

互联网即时通讯工具+电话直销，体验式营销引导付费

公司拥有成熟的销售及服务团队，在各大论坛和即时通讯聊天群推广产品，在客户使用相关产品时提供全过程的客户服务。公司目前全部采用直销方式，主要利用互联网即时通讯工具、电话等销售公司的产品及服务，与客户实时沟通。公司利用石头网导入用户流量，通过培训课程传授理财投资知识，由营销人员一对一跟进，实现差异化推广。

公司产品不断升级，加大营销力度，业务稳健增长

总收入：2013~2015年、2016年上半年分别为0.57亿、1.06亿（+84.9%）、2.56亿（+141.9%）和1.21亿（-0.1%）。

归属于母公司净利润：2013~2015年、2016年上半年分别为0.25亿、0.48亿（+92.9%）、1.55亿（+224.1%）和0.42亿（-33.6%）。

毛利率：2013~2015年、2016年上半年分别为94.1%、95.5%、97.4%和96.7%。

净利率：2013~2015年、2016年上半年分别为43.3%、45.2%、60.5%和34.7%。

公司历年财务简表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

互联网金融信息行业内企业毛利率对比

资料来源：公司公告、六合咨询

公司毛利率高于行业平均值：1、公司采用针对个人投资者的直销模式，营业支出主要为销售人员薪酬等费用，该等支出并未体现在营业成本中；2、公司营业成本中信息使用费远低于可比企业，使得公司营业成本相对较低；3、公司逐步形成较成熟的销售模式和盈利模式，有效控制营业成本，经营具有较高的边际效益和规模效应。

软件销售及金融信息服务为主要收入来源，投资咨询服务成为重要增长点

证券期货分析软件销售及金融信息服务：主要通过销售证券、期货分析软件，并提供售后服务，获得软件使用收入和数据信息使用收入。2013~2015年、2016年上半年该业务收入分别为0.53亿、0.96亿（+81%）、2.20亿（+128%）和0.91亿（-17%），毛利率分别为95.3%、96.1%、97.7%和97.1%。

公司主打产品“麟龙选股决策系统至尊版V1.0”定价3万元，2013~2015年、2016年上半年分别销售1,281套、2,312套（+80%）、5,452套（136%）和2,189套；“麟龙选股决策系统科技至尊版软件V2.0”定价2.2万，2013~2015年、2016年上半年分别销售422套、763套（+81%）、1,784套（134%）和约600套（自2016年4月起，该软件销售定价从2.2万元变为2.6万元）。

证券投资咨询服务：公司通过撰写、销售研究报告，并提供投资顾问服务，获得证券投资咨询收入。《龙周刊》销量快速增长，2013~2015年、2016年上半年分别销售235套、563套（+81%）、约2,000套（自2015年3月起，《龙周刊》的销售定价从1.68万元/年变为1.98万元/年）和1,489套。2013~2015年、2016年上半年证券投资咨询服务收入分别为0.04亿、0.09亿（+139%）、0.36亿（+282%）和0.30亿（+145%），毛利率分别为77.8%、89.3%、95.3%和96.2%。

保理业务平台服务：公司自2015年下半年开始为重庆众邦商业保理有限公司提供保理业务平台服务，并向其收取平台服务费。2015年、2016年上半年收入分别为3万和48万，毛利率分别为100%和43.2%。

保理指供应商将基于其与采购商订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让予保理商，由保理商为其提供贸易融资、应收账款管理及催收、信用风险管理等综合金融服务的贸易融资工具。

公司主业收入（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

未来打造金融信息服务、软件工具、理财教学、证券投资咨询、代销基金等于一体的证券信息服务平台

持续加大技术研发投入，开发移动客户端产品：公司计划以金融终端产品为基础，对产品覆盖的内容进行扩充和优化，增加适应各类投资者需求的功能模块，并加强系统平台的数据处理能力与数据传输速度。对现有产品技术指标进行升级，升级后的金融终端产品将满足投资者股票交易、股指期货交易、股票期权交易等多市场金融信息的需求。随着国内股票期权交易市场的活跃，公司拟加大开拓股指期货和股票期权市场，借助募集资金投资项目升级股指期货分析软件，并开发股票期权分析软件。

完善子公司投资顾问业务流程，拓展基金销售、财务顾问等多渠道经营模式，运作基于互联网的金融理财平台，供优质理财产品，为用户提供一站式解决方案。

公司股权结构图

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并利润表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并资产负债表简表(单位：百万元)

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并现金流量表(单位：百万元)

资料来源：公司公告、六合咨询

相关公司研报：

请务必阅读免责声明与风险提示