中国式投资防骗指南：大宗商品、外汇、股权等投资骗局全解密

摘自： 如是金融研究院 朱振鑫

大宗商品

在中国境内，只有大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所这五家交易所是国务院和证监会批准成立的正规交易所，其他则均为地方政府或者商务部此前批准的交易所和一些非法交易所。

大宗商品平台骗局主要有两种。一种是利用平台知名度进行诈骗。这一类平台一般有地方政府或者名人背书，天然对投资者具有很高的吸引力。这其中影响最大的就是昆明泛亚有色金属交易所，它通过自买自卖，操控平台价格，使泛亚价格比现货市场高25%-30%，并且每年上涨约20%。这只是为了让泛亚价格永远高于现货市场价格，因此永远不会有真正的买方，并没有带来实际增量资金；而交货商也因此不需补交保证金，投资者年化13.5%的日金宝理财收益，都是自己的本金或者新增投资者的本金，这种骗局的最终结局只有崩盘。2015年12月昆明泛亚兑付困难，涉及22万人超过430亿元资金。

另一种是利用微信、QQ等社交软件进行违法平台推介，诱使投资者在违法平台上进行交易。这种骗局还比较初级，第一步，一般是由陌生的美女添加投资者为好友，然后通过朋友圈或话术交谈引入黄金、原油等交易平台。第二步，是为投资者介绍投资老师并在老师的带领下进行操作，一般投资者在初始阶段都会有比较小的收获。第三步，一旦当投资者尝到平台的甜头，就会由于平台的后台操纵进入亏损阶段，如果不能及时离开，投资者的亏损将会继续扩大，绝无翻本的一天。

外汇

外汇市场作为一个国际性的资本投机市场，中国法律规定大陆不得设立公司组织公民炒汇。国内目前除了各大银行外还有没有其他的合法参与中介。

不少国内外的外汇交易平台打着国外监管的旗号，通过做市商机制进行后台操控：在数据上造假，有的根本没有参与外汇交易，但在用户初入市场之时给予盈利的甜头；在交易时滑点，使下单的点位和最后成交的点位存有差距；甚至直接干扰交易，影响交易正常进行。

2018年8月山东烟台警方就破获了一起利用虚假外汇交易平台进行诈骗的案件，这种诈骗主要是通过虚假的交易平台，通过女业务员以谈恋爱名义骗取信任或者以投资分析师名义骗取信任后，引导投资者进行投资的同时，直接在后台修改数据造成投资亏损的假象。仅一年多时间，就有6800多人被骗，涉案金额达1.2亿元。

股权众筹

股权众筹作为一种基于互联网渠道的股权融资模式，主要面向普通投资者。根据相关数据，目前众筹平台数量已经由快速增长转为快速下降。2016年底达到峰值532家，截至2017年底已经不足300家。众筹快速遇冷一个重要原因是一般众筹方比较多，投资者对公司经营、分红等问题并没有足够的话语权。融资公司可以很轻易的对关联方进行利益输送甚至是进行虚假融资。在众筹领域出现了众多投资骗局，给投资者带来了很大的损失。目前由于经营方和投资方双方信息的不透明、融资款的监管等众多问题没有得到很好的解决，多家众筹平台包括京东众筹在内已经实际退出了股权众筹这个领域。

在众筹领域的骗局主要有三种。第一种是领投方与项目方联合套利。目前众筹流行“领投+跟投”的众筹模式，也就是由专业天使投资人领投，普通投资者跟投的方式，一般采用“同进同出”的方式来保证普通投资者的收益。这样既降低了领头人的风险，又为普通投资者避免了审核和挑选项目的时间成本。但是一旦出现领头人和融资方串通的情况，普通投资者的合法权益就无法得到保障。成都某科技公司就是一个典型的例子。公司成立之初便以“获得知名投资人投资”为卖点相继获得某众筹平台两轮众筹，分别为200万，500万。最终的结局却是公司创始人谢某在公司遭遇经营困境、拖欠多名员工工资后跑路。

在对该公司“扒皮”的过程中，可以很明显的看到四个问题。一是股份分配极为随意。在银行提供的财务流水中，可以看到领投公司投资60万却没有任何股份，领投公司投资人并未投资但却占有5%的股份。二是领投公司通过领头身份以200元的成本拿到20%的项目收益，然后将另外的60万单独打给公司。这样操作的结果就是，领投公司仅有200元的出资份额受“同进同出”条款的限制。三是领投方和平台方负有的尽调职责缺失。公司创始人谢某于2014年、2015年两次被列入“被执行人名单”。而这一情况普通投资者却并不知情。四是项目方的不靠谱。根据相关媒体报道，某众筹投资人所建立的有限合伙企业对该公司账户的投资打款在公司账户短暂停留后当天直接转入谢某个人账户中，总额超过50万元人民币。

第二种是不当使用融资款。比如人人投起诉排骨诺米多事件，排骨诺米多利用融资款租赁的房屋出现平房变楼房，产权归属不明的问题。于此同时所付租金明显高于周边。排骨诺米多所租房屋的均价在13元/平米，而所在区域租赁均价仅为6元/平米，最终双方经法院判决解除了合同。

资料来源：人人投，如是金融研究院

第三种是进行虚假融资。这一类众筹项目直接以假的项目实体进行融资，2015年假冒“三番服饰”的项目发起人不仅伪造公章、品牌授权书，发起成立的众筹店在开业之后所披露的财务数据均为虚假数据。在诈骗行为被发现之后私下进行资产转移。目前投资者出资款供给242万元由人人投平台进行先行垫付并由人人投代全体投资人对三番服饰违约行为进行诉讼处理。

海外投资

首先是海外房产。根据相关统计2017年中国买家在海外房地产投资总额在2500亿元左右，从结构上来看已经从美国、加拿大转移到欧洲、亚洲等国，主要集中在香港、泰国等国。这一方面的骗局主要有两个，一是偷换概念，二是虚假宣传。比如2008年金融危机后，底特律楼市崩盘，上海某家公司就在国内兜售“5万美元”的美国别墅。但实际上这些别墅不仅不值5万美元，每年还要缴纳税费管理费等费用。

衰败的底特律市区

资料来源：如是金融研究院

同样的，有不少投资者通过香港的美亚置业购买了 “环境优美”、“包租两年”、“年回报8%”的休斯敦房产，后续不但没有收到房租，反而要缴纳物业费管理费等费用，投资者去项目当地了解情况后才发现其购置的房屋位置偏远，治安卫生条件差，租客也多是低收入者和破产者，与宣传资料严重不符。

资料来源：香港证监会、如是金融研究院

目前东南亚某些国家例如泰国等已经出现了很多以高端市场房价数据吸引投资者的现象。从泰国房地产咨询公司CBRE的数据来看，2012-2016年泰国房价迅速增长，近几年已经出现了两极分化的迹象。高端市场涨幅最高达300%，而普通中低端住宅价格已经出现了下降的趋势。在海外投资房地产切忌不可简单跟团游览，而是需要深入当地去考察房产周边的经济发展、人口、交通等具体情况。

其次是海外股权投资。由于当前外汇管制的存在，国内投资者在选择海外股权投资时仅能选择直接兑换美元或者投资QDII基金。国内曾出现了很多挂着“瑞士共同基金”、“美国贝尔斯登基金”的传销组织。它们主要通过承诺高额回报率以及推荐奖励等方式吸引投资者。其实根据天眼查等第三方软件查询可以发现并不存在这样的机构，最关键的是投资者不要被国外基金的名头所迷惑，一般可以轻易识破这些组织传销的本质。

还有一种需要大家注意的海外股权投资骗局是垃圾公司赴美到OTCBB或粉单市场上市。OTCBB和粉单市场类似于中国的新三板和四板市场，上市要求非常低，主要是为了中小企业提供的股权交易和融资平台，大约有一半的股票处在停止交易的状态，流动性极差。虽然存在转板机制，但是只有个别的公司可以转板进入纳斯达克。而在OTCBB挂牌的中国公司高达数百家，仅有十多家公司转板成功，大多数公司规模非常小，股价长期低迷，被摘牌的也比比皆是。2013年很多持有在美国OTCBB挂牌的“深圳网合科技股份有限公司”原始股的投资者突然发现，公司已经人去楼空，投资款也打了水漂。当时证监会特意针对该类骗局发文进行警示。

最后是海外移民。目前中国有接近1000万人移民国外，这其中投资移民占比接近50%。以目前世界上最大的移民接收国美国为例，1990年设立的EB-5投资移民计划截至今日每年有八成的名额被中国投资者拿走。目前由于申请者过多，排队时间越来越长。2013年一名美国商人以虚假EB-5项目为诱饵，从250名中国移民投资人手中骗走1.45亿美元投资金额以及1100万美元管理费。想要避免这一类骗局，需要投资者的要求很高既精通移民目标国家语言，又有对移民项目有非常高的认知。如果两者都不具备，投资者最好直接选择业内知名的机构进行移民申请以免竹篮打水一场空。

艺术品

艺术品由于高度的非标准性、主观性以及稀缺性，定价上有非常大的认知差别。艺术品市场也可以说是“坑”最多的投资市场，即使是专家，也可能因为现代高超的做假做旧工艺而看走眼，更不用说普通投资者了。

艺术品投资的骗局主要是两种，一种是艺术品交易中的赝品。另一种就是打着艺术品的名号进行诈骗的交易平台。

以前者为例，中国艺术品数据公司雅昌(Artron)去年进行的一项研究估计，可能有多达25万人在中国约20个城市生产和销售假艺术品。根据纽约时报的一篇相关报道，过去20年里，据称是齐白石所作的作品，已在中国的拍卖会上被拍卖了逾2.7万次，远远超过齐白石的真实作品产量。2011年5月，以数亿元成交的某幅齐白石水墨画，由于买家对真实性产生质疑而拒绝付款。

2011年8月，在北京的一场拍卖中，一套含坐凳的汉代青黄玉龙凤纹梳妆台，以2.2亿元的价格拍出。但是随即有专家指出，汉代席地而坐而非使用凳子。2012年某商人最终承认“汉代玉凳”是经他手由明代材料组装所成。

在艺术品这个领域，不论从具有人文色彩的书画、手稿到具有稀缺色彩的玉石、珠宝等，大量真假掺杂其中，即使对于专业人士来说，艺术品也是一种非常高难度的投资品。所以普通投资者更需要擦亮眼睛，谨慎而为。

以后者为例，2016年广东创意文化产权交易中心将“飞天蜡像”、“兽纹铜鼎”、 “银雕凤冠”、“龙纹银盘”等虚构的文化艺术品挂在平台上进行交易，通过后台对商品价格进行调整，使投资者造成亏损。据查，广文所通过上述手段，共骗取6628 名投资者财物4.19 亿元人民币，直接获利约2715万元人民币。

需要注意的是，近几年出现了一种新型的金融诈骗——邮币卡交易，如河南某邮币卡交易中心操纵3种邮票价格，诈骗被害人资金7000多万元以及浙江某资本利用河北某大宗商品交易市场，诈骗金额超10亿元，全国被害人超2万人。诈骗者通常先以聊天交友或者股票推荐等方式获取被害人信任，随后唱空股票市场，诱导被害人投资邮币卡到虚假平台开户入金。待被害人高价买入推荐邮票后，再通过内部操控导致邮票持续跌停，使被害人投资出现亏损，从中非法牟利。2017年1月，证监会叫停各地邮币卡电子交易平台，并指出这种交易大多存在欺诈、做庄交易、操纵价格等行为，涉嫌严重违法犯罪。

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