管清友：⼤周期下，如何找寻发展机会
近年来，很多人的生活遭遇了较大的起伏，原本的预期被骤然打破。我们都很迫切地想知道，在当前形势下，该如何找到适合自己的发展机会。今天给大家分享一篇文章，其中就讲到了大周期下，国家与个体面临的挑战和机遇。文章不长，读完之后，相信你会对这个问题有自己的看法，欢迎留言与大家分享。
来源：刘润视频号直播间、亚布力企业家论坛CEF
作者：管清友
主持人：您是如何理解中国的宏观经济的底层逻辑的呢？
管清友：这个问题是很复杂的。我从微观个体来解释下吧，微观上是悲欢离合、阴晴圆缺。底层逻辑可能既有市场经济的共性经济特征，也带有独特的国情特点。
收入相对偏低的人感觉到其实是通胀的：为什么我每天工作，体感上感觉赚钱越来越难，买东西越来越贵了，服务价格越来越贵了。但是CPI显示我们的物价指数是不高的。
当然收入要高一点的群体，他感受到什么？现在似乎是半通缩或者类通缩的这种状态。不同收入群体，甚至不同地区，大家对于物价的感受是不一样的，这种分化不平衡的特点也是中国经济的很重要的一个特征，或者说底层的逻辑是这样。
过去国内的生产附加值相对是比较低的，两千零几年刚入世时，我们在探讨产业升级，但其实高精尖技术产业解决的员工就业能力是很弱的。现在智能化技术化水平越来越高，出口的产品附加值越来越高，却跟普通人的关系越来越弱，也是这个原因。
主持人：现有阶段背景下，哪些出口的产业会比较好？
管清友：从目前的情况来看，主要还是集中在工业制造业。汽车行业从2021年以来出口持续大幅增加。传统上像欧洲地区汽车制造业是比较强的，但现在中国对欧盟的出口也非常强劲，可见中国汽车制造业的市场竞争力。
中国汽车确实出现了换道超车或者换维超车，而且内卷化的过程已经开始了，汽车的降价就是最好的证明。
主持人：当前中国处在周期的什么阶段？
管清友：
1. 康波周期阶段认识
现在处于两次康波周期中间，是以60年为一个跨度的技术周期，上一轮的康波周期现在看的话，上世纪五六十年代就开始了，是信息技术革命和计算机的进展，但是信息技术革命现在有进入末端的这个迹象，而新一轮的革命到底是什么？现在还看得不是特别清楚。
人工智能我觉得本质上仍然是信息技术革命的范畴，而且它是否真正带动世界经济，还有待观察。
2. 周期末端规律
从历史经验上来看，在周期末端往往会出现什么呢？蛋糕难以继续做大。过去蛋糕膨胀的速度特别快，大家都忙着做蛋糕。现在蛋糕不能继续做大了，甚至有些地方的蛋糕还缩水了。
那只能去想怎么分蛋糕，这会导致国与国之间的利益分配博弈，国家内部出现不同社会群体之间的不同利益诉求，社会对同一问题，大家观点上出现分歧甚至出现撕裂。
国与国之间的关系的调整，包括我们说中国经济增长模式的这种变化，可能会经历一个比较长的周期，但至少可以这样说，过去我们习惯了全球化繁荣，现在这个时代可能真的结束了。
美国匹兹堡大学历史学教授许倬云先生，他说世界又进入到一个新的轴心时代。我觉得起始阶段，我们称之为「从全球化到半球化」，和过去20年我们经历的全球化的繁荣肯定是不一样。
全球化繁荣这个词虽然很大，但实际上它切切实实带来的一个结果就是，作为我们普通人，你会感受到经济增长带给你的红利，你是受益者。
但是当这种转换开始之后，你会发现很多人在整个经济的运行过程中是无法分享到这个红利的，这是现在比较麻烦、导致社会比较撕裂的一个原因。
3. 周期息息相关
实际上，人人都不可能脱离周期，即使很多人意识不到，自己无时无刻不受到周期的影响。
周期这个问题可以从很多维度去划分，有政治周期、经济周期、金融周期、产业周期，从时间节奏上划分，有长周期、中周期、短周期。
周期这个话题不是今天人们才意识到的，很早就有人有意识地关注，特别是近几年变化非常大，几个周期叠加在一起，做企业、做投资的人，还有普通人，都会受到周期的影响，大家也都希望搞清楚原因。搞清楚我们历史坐标、周期坐标，我们何以至此，又将去往何方？我们到底是为什么会出现这种状态？
搞清楚这些原因之后，至少知道为什么我们处在这么一个阶段，或者说我们能做哪些，哪些又是我们力所不能及的。
主持人：就业越来越难，个体发展机会和护城河在哪里？
管清友：
1.个体机会
最好的回报是投资自己。说实话也比较难，就业问题的形成原因非常复杂。社会上动辄说「孔乙己脱长衫」，正常应该是，孔乙己可以安心研究，骆驼祥子也生活得有尊严和保障。
这实际上表明我们的教育还有很多的改进空间。这个时代变化确实剧烈到大家猝不及防，赛道转换成本非常大，不可能AI火爆我们明天就可以去做AI相关的工作，它需要一定的专业积累，这就是巨大的转换成本。
所以我们能做什么呢？我觉得就是保持理性客观的状态，努力提高自己，投资自己是回报率最高的。
巴菲特也讲，让自己对于行业变迁、商业模式转化保持一种敏感度。我觉得每个人都应该成为斜杠人才，丰富人生的阅历，这也是对冲不同周期所遇到的经济风险、就业风险的重要准备和基础。
其实没有必要太过焦虑，想清楚适应就好，没有什么特别好的办法。
历史上的一些周期会给我们更多的启发，具体到每一个行业、每一个社会群体，每一个个体，包括你我，明确周期的特征之后，应该有一个基本的打法。
2.建立投资护城河
我觉得从个体来讲，可能行为要稍微保守一点。上行周期和下行周期是不一样的。
周期上行的时候，每个人都觉得是因为自己的能力在往上走，丝毫不会觉得是因为电梯在往上走，或者说这个趋势在往上走。但周期下行的时候，可能大部分人的想法就是：你看，不是我不努力，而周期往下走。
人们永远是这样，这是所谓的人性。从投资这个角度来讲，过去是宁可做错也不要错过，现在是宁可错过，也不要做错。
在这个过程当中，如果你足够有认知能力、创新精神，就能发现新的机会，或者风口。但是对于大部分普通人而言，我觉得还是去挖掘缝隙里的机会，找找自己的天花板在哪里，有可能的话，在这些领域里继续做得更好，做到极致。
新的周期之下，对于有一定财富积累和资产的人，他配置方式确实是变了，更多是需要增加跨周期、跨品种、跨市场、跨代际的这种均衡、对冲式的配置。简单来说，就是要有不同的对冲的方式，境内境外也好，多资产也好。
没有人可以准确地预言未来，但是你至少可以做到东方不亮西方亮，或者说你有足够的配置能够对冲风险。现在做资产配置的要害不在于赚多少钱，而在于能够规避多大的风险，风险来的时候，你受冲击小一点。
中国房地产的发展趋势现在怎么样？现在的房地产能投吗？如何选择？这没有标准答案。总体上来讲，房地产的周期肯定是过去了，这应该是个共识。
未来的资产可能更多的是在金融资产上，从配比上来讲，金融资产的比例会越来越高。房地产出现了一个新的特点是，它的金融属性越来越弱化，甚至很多地方的房地产已经失去金融属性了。
那么金融投资呢？我们这个市场总体上不是特别成熟，可供我们选择的金融产品其实不多，特别是针对一般老百姓，投资其实是还挺复杂的事情，为什么大家老觉得好像赚钱只能靠投资，或者说投资就一定能赚钱呢？
你首先得知道自己怎么亏钱。我有时候开玩笑说，你看懂了大周期，至少可以知道为什么亏钱。其实就是你能够自己做出判断，有一套自己的逻辑。
3.企业家创新精神
对于企业家来说，优秀的企业家凭着自己的创新精神，走出来、闯出去。这几年整个企业经营的环境和前两年不大一样，这里有政策的原因、有国际形势变化的原因，当然也有金融周期收缩、金融监管强化等诸多原因。
这个时候，从个体上来讲，看清楚就好。行业的裂变与转型，或者说行业的变迁时时刻刻在发生，即便是那些受到冲击很大的行业，依然还有人转型成功。
我们反而需要避免拿一个特例，去要求所有人都做到那个特例。我们应该学习他们的方式、方法或精神，要看到情况的变化，敏锐地以积极的姿态去抓住一些机会。
我这两年一直在提倡一个词，叫积极躺平。为什么呢？因为很多事是你力所不能及的。
躺平一点很正常，但也不能躺下就不起来了，我们还要以积极的状态和心态去看待。其实这是一种创业态度和人生态度，也有很多人无论周期如何变化，依然保持一种冲锋陷阵的状态。