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5月9日,欧美股市在5月5日大跌之后再次暴跌。道琼跌1.99%,纳斯达克跌4.29%,德国DAX指数跌2.37%,法国CAC指数跌2.62%,英国富时指数跌2.49%……日经指数好一点,主要是日本不加息,今年反而降了一次息。美国为了压制通胀,维持美元地位,在加息初期肯定喊得很响,也敢一次加50个基点搞几次。但是基于美国外债规模已经将近30万亿美元,再这么加下去美国恐怕付不起利息了。就算能付得起,加上自身的财政和贸易赤字,美元也会比较疲软。现在美元指数大约104,已经是过去十九年的高点。上一次高点还是2001年,当时美元指数达到121,并在高位徘徊了一年多。当时克林顿刚卸任美国总统不到一年,美国在他的治理下经济非常好,一度不仅没有财政赤字,而且还有贸易盈余。加上网络时代美国领军,所以美元强大。现在和1980年代初也不一样。当时美国的外债一共不到5000亿美元,所以美联储主席沃尔克敢于大幅加息,一度加到了18%。现在美国外债将近30万亿美元,加息加不起了。所以当美国最近刚开始加息时,美元指数已经达到了104,已经透支了预期。
5月9日是俄罗斯的二战胜利纪念日,普京在红场阅兵时发表了讲话。不知道大家有什么看法?
很多人觉得普京怂了。因为在他的讲话中,俄乌战争(“特殊军事行动”)并不是重点,既然有对乌克兰宣战,也没有进行总动员。而且,普京好像要降低调门,正在想一个体面的解决方案,但他现在好像也没什么成算。(普京说)去年12月,我们提议(和北约)签署安全保证协议。俄罗斯呼吁西方在兼顾彼此利益的基础上,参与真诚对话,寻求合理和折中的解决方案。然而,一切都是徒劳。北约国家对此充耳不闻,这说明他们有着完全不同的计划……他们以这种方式有计划地对我们构成了完全无法接受的威胁,况且直接在我们的边界上。所有这些都表明,与美国及其盟友所支持的新纳粹分子的冲突将不可避免。
或许很多人觉得普京是强词夺理,对此我不做评价。我对俄乌双方不想做任何道德评价,我不是任何一方的粉,我只谈趋势。在我看来,普京的决心依然坚定不移。如果西方对乌克兰的支持日甚一日,那么,俄国和西方的军事冲突,当然是核武,不可避免。美国和西方对乌克兰的支持,正在不断增加这种可能性。目前来看,美国、英国,对乌克兰支持的力度最大,但是法德比较勉强。当然,波罗的海国家有英美的支持,加上恐俄,力度也很大。但这些国家的经济和军事力量有限,而且跟着美英走,所以关键还是美英。迄今为止我仍然认为核大战的可能性很小。但是美俄相互之间都不让步,那么,俄国在战场上的局面越被动,资金反而觉得欧洲甚至美国,更不安全。在我的印象里,普京和美国打交道时如果说软话,不代表他不敢动手,而是事先做好充分的沟通。一旦沟通绝望,进入动手阶段,普京是不会犹豫的。举个例子,2021年底普京和拜登就乌克兰局势做过多次沟通。普京和颜悦色,反复请拜登理解俄国的想法态度,希望北约提供乌克兰不加入北约的书面保证。当时各种渠道的沟通频率让我觉得俄国似乎有点太低三下四了,很执着。我为乌克兰和俄罗斯人民祈祷,这场战争本不应该发生。
我现在对战场上的胜负很麻木,因为我希望战争早日结束。现在,普京的红场讲话好像语气也没那么强烈,但已经把美国和北约带了进去。也许俄国人的想法已经过时,但俄国的决策者就是这么想的,别人有什么办法?
普京也不是一个人。俄罗斯的决策层普遍都是这么想的。这是持保守主义立场的俄国决策层的普遍想法。我也不知道以后局势会怎么发展。但如果双方都不打算让步,核战的风险正在加大。一旦开核,普京就有两种选择。一种是先在乌克兰动用战术核武,另一种是直接玩更大的,bomb直奔英美而去……“让你们丫在背后煽风点火,以为自己很安全?”如果俄国真怎么做了,估计普京就是这么想的。疯了吗?呵呵,可能吧。但是如果美英继续逼迫俄国,那什么事都可能发生。所以资金不仅会离开欧洲,而且正在离开美国,假如局势继续严重下去的话。卢布重新和黄金挂钩,一克黄金换5000卢布。这段时间卢布非常坚挺,战前1美元换75卢布,开打后卢布跌到了150多卢布换1美元。但是现在,已经涨到了70以内。5月5日,1美元甚至只能兑换61.725卢布。你们说迄今为止,是美元赢了还是卢布赢了?卢布是金本位,而包括美元在内的其他货币不是。长期这么搞下去,美元之锚在哪儿?它还怎么继续印钱剥削全世界?所以美国有短期内让乌克兰在常规战争中占优势的强烈动机。它知道,俄国正在动摇它的根本。但这个分寸很难把握,搞不好俄罗斯的大杀器就出来了。现在,没人能准确预测未来,没人能把握这个危险的局面。主动权当然在美国手中,在拜登手中。可是拜登讨厌普京已经二十多年,现在要双方坐下来谈,美国不愿意。当卢布跌到1美元兑换150卢布时,很多人觉得俄罗斯经济完了,不仅不如我国广东,甚至都快不如江苏了。但是现在卢布反弹了50%多,以美元衡量俄国经济,现在膨胀了很多,于是没人再把俄国经济和我国的省相比了。
局面很难,我也不知道以后怎么发展。现在我仍然认为核战的可能性不大。但美俄双方都不让步,正在让这个很小的可能性不断增大。
随着核酸常态化,只要控制住这次新冠传播(目前来看已经越来越乐观。当然,上海以及我国其他城市的人民,付出了令人悲痛欲绝的惨重代价),加上不断的经济刺激措施,大国中短期的未来局面,不是很差。从股市上说,当大多数人觉得利空云集(包括狂发新股),不断交出筹码时,股市却不下跌,那么筹码等于被主力接走了。
最近,最垃圾的科创板不断反弹,就是标志。先知先觉的资金正在做之前深度下跌的股票。战略性的调仓换股正在进行中,目前仍然是存量资金博弈。我认为,最终还是会回到极低估的绩优股,这才是主力军。从2022年一季报看各行业的境况
核酸经济
邓元杰精彩文章汇总(2022年5月1日前)