三娘周记2024年1月28日（白酒）

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。

本周好像风平浪静的。好像没有啥大事情发生。

对于我这种不怎么关心宏观的人来说，真的是没有啥大事情。

书房的同学@方木写了一篇《回顾近4年我们都经历过什么（上）：投资相关的偏负面事件》整理了这几年来的一些大事件，感兴趣的朋友可以去看看。

如果仔细研究宏观的话，可能我是不敢买股票的。因为这几年的宏观环境看着就血雨腥风，触目惊心。

但是如果把股票当做是企业的一部分，我觉得这很让我安心。

宏观条件会变，市场环境会变。但是总有东西不变。

而不变的东西，能够给消费者创造价值的东西，这就是我们长期持股的逻辑。

三娘最近集中学习白酒，感慨白酒的商业逻辑确实十分优秀。

白酒强需求，对上下游都强势。经销商都是先款后货。

高度酒没有保质期，可以长期存放，而且越放越值钱。库存无忧。这就秒杀多少商业模式。

生意模式还有个极大的好处是不需要售后服务。

我们偏爱白酒，对更好白酒的需求是没有变化的。

只要人与人之间的沟通交流还在，那么白酒最为很好的暖场情感交流的载体肯定是不变的。

酒作为千年来的产物，就如我之前在《对酒当歌，人生几何》中回顾中国酒的发展历程，以及各个朝代对酒的禁止一样。

酒是禁不住的，人们对美好生活的向往，是需要酒这个润滑剂的。

本周洋河发布了对小作文的辟谣。

财联社1月22日电，近日有市场传闻称，“洋河300亿私人股权即将被没收，”“倒查改制问题”。 对此洋河股份人士向财联社记者表示，“这是谣言，公司对此类不实传闻保留法律追诉权”。该人士同时补充道，“已经在搜集相关材料，准备报警了。”（财联社记者 朱万平）

这是洋河第一次官方回复。

小作文肯定是怎么恐怖怎么写的，就是要引起市场先生的恐慌。

不过目前股市全都在下跌，洋河股价下跌，不全是小作文的功劳。

好在我们是坚定的价值投资者，不会为眼前的迷雾所迷惑。

我们投资股市，永远都是在能力范围内选择盈利能力更高，确定性更高的资产。

而我们无法预测股市的涨跌，也无法预测自己收益率的多少。

至于收益率的多少，往往是依靠自己做了正确的事情，得到正确的结果。

就如同，我们做事情，不是去看远处模糊不清的东西，而是要做身边清晰可见的事情。

我们持股，就是我们确信，优质的股权资产可以给我们带来更高的回报。现金是包输的资产。

经济规律永远不变，容易变化是人的心。

价值投资在哪个国度都适用，没有什么中国特色。即使是中国特色，也是遵循经济规律的。

这个经济规律就是，拥有更高盈利能力的资产，永远是稀缺的，永远是有价值的。而这个价值最终一定会反映到价格上来。

本周，中国酒业协会发布了《2023中国白酒产业发展年度报告》。

在这份报告里，认为白酒存在的困难有酒类消费疲软，产能过剩、库存高企价格倒挂等，都在酒业面临的真实困难。

优质白酒开始向优质产区集中，包括名酒产能的资源也得到了进一步地释放和发展。生产的标准在进一步提升，白酒的品质上升也是趋势。

报告显示，从2017年到2022年，我国规模以上白酒企业数量减少39.5%，产量下降约44%，但收入增加17.2%，利润增加114.2%。

结合白酒上市公司发布的三季报数据，从营收和利润来看，20家白酒上市公司营收合计3091.11亿元，净利润合计1189.8亿元。

由此可见，我国白酒产业仍处于长周期韧性发展阶段，同时，也透露出白酒行业竞争非常激烈，利润进一步向头部企业集中；区域酒业快速成长，行业结构性分化加剧。

国际化征途任重道远。

当前的产能扩张是以名酒企业的优质产能为主，对行业而言是腾笼换鸟，可助推产区高质量发展。但是，产区政府在产能规划的数量方面层层加码，这无疑也给产区未来高质量的发展带来了隐忧。

从行业层面来看，未来消费升级一定是主流。消费升级的不仅仅是品质、价格，更重要的是消费观念和消费理念。品质消费，包括新场景、新服务体验、新文化表达，引领着多元化的消费需求，同时也推动着白酒市场向高端化发展。

本周，在老家，我常常感慨，就算我是个带娃大妈，但是投资的子公司，也在这一周内，稳稳地赚钱，明年年初可以稳稳地拿分红，这种感觉真好。

我又想起芒格先生讲的那个笑话，他说自己曾在加利福尼亚遇到一位花花公子，这位公子人生有两大癖好——酗酒和追星。

每当有人劝他少喝点，别犯浑的时候，他就会说：“别担心，我的债券又不喝酒。”

嗯，放宽心，我们的公司好好的，他们不会乱来，稳稳地帮我们赚钱。大家安心过年，股价的上涨或者下跌，都不改变公司的质地。

我们不出售股权的时候，股价的上涨或者下跌，都仅仅只是数字而已。并且是和我们无关的数字。

好了，今天就聊到这里了，感谢朋友们的耐心阅读，日拱一卒，遇见更好的自己。