P3带路群友发言集锦-第005期

整理者：张永亮

日期：2017年3月9日

关于基础设施融资的再探讨：

 ①2016年，全国基础设施投资11.88万亿元，而地方政府发行专项债券1.18万亿，PPP模式真正形成固定资产也不超过5000亿元。2017年，地方政府发行专项债券大约8000亿元，PPP到底能落实多少资金形成固定资产？资金缺口哪些主体通过哪些方式来融资?这些主体的融资行为是否合法合规?如果不是，如何依法依规整改并追究责任人?

政府的平台公司如果不靠政府信用，靠自身资产负债表和现金流，融资能力非常有限。另外，如果仅靠政府财政支出和平台公司规范融资可以解决如此规模的融资，PPP就毫无推广意义。专项建设基金在基础设施融资中确实发挥了中流砥柱作用，但是否符合预算法第35条及43号文还是存在疑问。（P3带路群友：罗桂连）

 ②基础设施融资的主要渠道：地方政府财政收入、政府债券、平台公司和PPP，专项基金可根据投入方式不同纳入以上四类融资模式。但是，在测算融资需求之前，应首先考虑融资需求是否合理且必须的问题，我们有无底气超越现有财力搞这么多的融资需求，会不会导致产生系统性金融风险？（P3带路群友：刘飞）

③2016年，全国基础设施投资11.88万亿元，其中：政府性投资（含部分基金）也就是项目资本金约为2.4万亿元，其余主要为银行资金。过多银行资金进入基础设施类固定资产投资，势必带来风险。我们不应一味依靠“铁公机”等基础设施投资来拉动经济，而应该进一步优化基础设施项目投资，加大实体经济投资，改变投资导向。所以，政府性投资包括PPP项目需要减量增效，而市场化项目投资需要鼓励支持，加大规模投入和政策扶持。（P3带路群友：丁伯康）

关于当前推广PPP模式的形象比喻：下面是金融机构奋力抬沙发，后面是咨询律所尽力推，椅子上是社会资本努力学炒菜，锅里是基础设施公共服务一锅烩，灶台是投资环境，酱油等调味瓶是激励政策，社会公众是等菜上桌的食客，但炒出来的菜味还有待品尝。（P3带路群友：薛涛、王守清）