负债超百亿，又一跨界公司面临退市
近年来，新能源赛道的火热吸引了众多“狂热”投资者的目光，其中更多的投资者将目光瞄准了锂电行业。在新能源锂电市场资本注入的同时，其他赛道的企业也盯住了新能源这块“大蛋糕”。细数众多的跨界企业，部分是其他行业头部企业，为了打造业绩第二增长极，加码新能源锂电项目。当然也有二三线企业，希望抓住锂电市场的机遇获取利润，更有面临退市风险的企业，期望再搏一把。
但收益始终与风险并存，跨界锂电并非易事，需要综合技术能力、市场需求、资金实力、政策支持、合作伙伴等因素来决定。首先，本身锂电行业中各领域均存在不同程度的技术壁垒，跨界布局存在一定风险，其次，锂电产业链非常庞大，从原材料采购到电池制造再到终端应用都需要巨额资金投入。因此，跨界锂电企业需要具备足够的资金实力来支撑整个产业链的发展。近日，又一家“医药+锂电”上市公司因资金问题或将退市。*ST必康或将退市
5月10日，*ST必康公告称，公司已在申请听证的期限内向深交所提交了听证申请，若公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票可能被终止上市，并提醒投资者注意投资风险。
据了解，*ST必康因2021年、2022年年度财务报告连续两年被出具无法表示意见审计报告，触发了深交所上市公司退市条件。值得注意的是，公司已于年内先后10次发布退市风险提示，且公司股票自2023年5月4日开市起停牌。
5月10日，*ST必康还发布了拟向法院申请预重整的公告，称公司主要业务之一医药板块近两年经营都处于非正常状态，到期债务无法偿付现金流枯竭的困境。同时，公司因信息披露等处罚问题引发数量巨大的民事赔偿诉讼，且当下财产变现困难，无法清偿涉诉诉讼赔款。加之公司已触发深交所上市公司退市条件，公司认为通过重整能够避免公司债务风险及经营风险的进一步恶化，因此向延安市中级人民法院申请进行预重整。
此外，公司已触及终止上市情形，不论本次预重整是否成功，不影响公司面临终止上市的风险公司。
资料显示，*ST必康为延安必康制药股份有限公司，成立于2002年12月，公司原名为江苏必康制药股份有限公司，于2015年12月借壳九九久在深交所挂牌上市，2018年公司证券简称变更为延安必康。2022年7月，因2021年年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票简称由“延安必康”变更为“*ST必康”。
目前公司的主营业务包括医药工业板块、医药商业板块、新能源新材料板块以及药物中间体（医药中间体、农药中间体）板块四大类。
在锂电行业内，*ST必康布局六氟磷酸锂多年。2021年7月，公司子公司九九久科技与比亚迪供应链签署《长期合作协议》，双方就九九久科技向比亚迪供应链长期供应六氟磷酸锂事宜达成一致。九九久科技承诺：2021年7-12月供货不低于1150吨；2022年供货不低于3360吨；2023年供货不低于3360吨。
恰逢六氟磷酸锂在2021年上涨到“史诗级”高价，*ST必康的股价也在这一年有所上涨。但自2021年开始，*ST必康的路就不太顺利，先后遭遇了财务造假风波、业绩变脸、股票停牌、被行政处罚、投资者索赔等一系列事件，导致现在公司到期债务无法偿付现金流枯竭，下财产变现困难，无法清偿涉诉诉讼赔款。
但在这种情况下，*ST必康依旧大手笔。
今年2月4日，*ST必康公告称，拟对外投资120亿元，在高性能、高安全性锂离子动力电池、电动汽车节能电机、电动汽车共享换电、动力电池回收及梯次利用领域进行市场拓展。
接着2月22日，*ST必康公告称，公司审议通过了关于《子公司投资年产3.5万吨六氟磷酸锂和1万吨六氟磷酸钠等产品扩建项目》的议案。公司控股子公司江苏九九久科技有限公司（以下简称“九九久科技”）计划在现有的年产5000吨六氟磷酸锂装置的基础上进行项目扩建，新增3.5万吨六氟磷酸锂和1万吨六氟磷酸钠的生产能力，以达到年产5万吨六氟磷酸盐生产规模。项目预计需新增投资22.54亿元。
项目分两期建设，一期在北厂区建设形成年产1.8万吨六氟磷酸锂及副产能力，二期在南厂区建设形成年产1.7万吨六氟磷酸锂、1万吨六氟磷酸钠及副产能力，总规划建设周期36个月。并且*ST必康表示，项目实施所需资金部分由企业自筹解决，部分向金融机构贷款。
虽然从公告看的是*ST必康大手笔投资，但再看它的业绩，2022年，公司实现营收81.06亿元，同比增长5.78%；实现归母净利润-11.68亿元，上年同期-8.22亿元，同比下降42.07%；总资产148.62亿元，同比下降20.63%。并且数据显示，*ST必康已连续三年亏损。
今年第一季度，公司实现营收12.11亿元，同比下降46.41%；实现归母净利润-1.49亿元，同比下降155.09%。
业绩的大变脸使得*ST必康的经营雪上加霜，再加上累累负债，截至2022年12月31日，公司银行存款余额9.5亿元，尚有大约20亿元金融负债，总负债85.5亿元。
上面说到*ST必康子公司九九久科技新建项目部分资金计划向金融机构贷款，但目前来看，其偿债能力极低，能够给其贷款的金融机构也会严加审核。
跨界并非改善业绩的利刃
企业经营并非过家家，可持续发展也并非易事。有如此遭遇的不止*ST必康一家公司。
日前，*ST未来也收到中国证监会《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案。
据观察，这已经是未来股份第三次因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查了，前两次都已经收到《行政处罚决定书》。
与*ST必康一样，*ST未来也面临着退市风险。自2022年7月1日被实施“退市风险警示”后，到目前已经6次提示公司股票可能被终止上市的风险。
*ST未来前身是华阳科技，主营业务为农药化工。2012年开始，历经2次易主和变更主业，最终成为现在的未来股份。2022年7月，未来股份通过收购，完成对福瑞锂业、新疆东力的控股，并开始正式进军锂电行业。
一次拿下两家锂矿公司，可以看出*ST未来转型心切。但依据其披露的2022年度预亏公告得知，公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-600万元。业绩依旧没有好转，并且近10年来，公司扣除非经常性损益的净利润有6个年度出现亏损。
同样的谋求转型，同样的跨界锂电，同样的或将面临退市风险。*ST必康和*ST未来这两家跨界企业成了跨界锂电行业的一个警钟。
面对庞大的锂电产业链，当前依旧有不少企业前赴后继地入局，其中也有部分企业希望通过加码锂电来使业绩好转。但入局锂电对技术能力、资金实力、风险控制、市场需求等方面有着不低的要求，因此还是建议正在考虑入局或未来将入局的企业慎重选择，拒绝盲目投资。
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