又一跨界企业进军锂电池！

近年来，在新能源汽车及储能市场快速发展的影响下，众多企业跨界涌入锂电行业，布局锂电相关项目。但当前仅靠单一布局某一领域已无法满足产业链企业谋求利益最大化的心理，因此产业链延伸布局已成为多数企业战略发展的目标之一。近日，又一家锂电跨界者也开始着手锂电产业链延伸布局事宜。
01中核钛白进军新能源电池领域日前，中核钛白公告称，公司与合林立业及其全体股东签署《增资协议》，分阶段对合林立业进行增资4.5亿元。本次交易完成后，公司持有合林立业75.385%的股权，合林立业成为公司的控股子公司。资料显示，合林立业成立于2020年11月13日，主要从事锂电池、BMS、动力电池系统、储能系统研发、生产、销售，目前已经拥有电芯、BMS、PACK完整的产业链和多项专利技术。合林立业的电芯主要以固态聚合技术路线为主，BMS软硬件自主开发，PACK设计能力优秀，整个开发过程和产品成果已通过赛力斯汽车、东风小康、广汽研究院等客户团队现场审核，部分产品已取得欧洲客户量产订单。目前，中核钛白的主营业务为生产和销售钛白粉、硫酸亚铁等化工品，并正在建设磷酸铁、磷酸铁锂等新能源电池正极材料产线。本次交易完成后，公司的主营业务产品线将延伸至动力电池、储能电池、特种电源等新能源电池产品，并对公司主营业务收入产生积极影响。2021年5月25日，中核钛白募资70.91亿元，投建包括年产50万吨磷酸铁项目等在内的一系列材料建设项目。其中年产50吨磷酸铁项目总投资38.3亿元，建设周期为36个月，一阶段10万吨/年磷酸铁建设周期24个月，二阶段40万吨/年磷酸铁建设周期为36个月。此举意在将主营业务产品结构从单一的钛白粉扩展到涵盖钛白粉水溶肥、磷酸铁、磷酸铁锂等多元化的系列产品，深度延伸产业链，增加产品附加值。目前，磷酸铁一期项目已经建成并试生产，其余项目仍在建设中。随着近两年储能市场的快速发展，中核钛白对储能领域的关注度也大大加强。对此，中核钛白设立了白银中核时代以推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目，并在2021年9月与白银市人民政府就2GW“源网荷储一体化”新能源发电项目签订投资框架协议。中核钛白表示，2GW源网荷储一体化新能源项目作为公司“硫-磷-铁-钛-锂”绿色循环产业的配套项目，是公司新能源业务板块的重要布局，有利于公司对规划建设的磷酸铁锂等产品进行碳足迹认证，进一步降低产品成本。另外，2022年公司正在申请获新增两项锂电相关环评批复，包括“退役锂离子电池梯次利用与资源循环项目”及“1500吨/年纳米级磷酸铁锂正极材料示范项目”。中核钛白自宣布进军新能源业务以来，在产业链中的动作一直不断，从钛白粉的产业链延伸再到锂电产业链的延伸布局，能够斥巨资打造锂电项目的原因，一方面是其在钛白粉领域的竞争地位优势，另一方面是看到新能源产业的发展前景广阔，以及近年来布局新能源业务的企业从中获得巨额盈利。再看中核钛白业绩，2022年公司实现营业收入54.81亿元，同比增长1.99%；实现归母净利润6.43亿元，同比下降47.14%；实现扣非净利润6.26亿元，同比下降46.93%。中核钛白年报中还显示，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。分产品来看，钛白粉仍是公司第一大业务，实现销售收入50.54亿元，占营收比重92.21%，同比下降4.89%。并且值得注意的是，公司钛白粉产品毛利率2022年为18.64%，同比下降16.86%。从业绩来看，由于当前钛白粉业务是公司主营业务，因此公司业绩受钛白粉市场行情影响较大，去年业绩增长点受相关影响，增长趋势有所放缓。并且在钛白粉需求量大幅增长，涉足企业大量增加，市场竞争格局加剧的背景下，中核钛白急需新的利润增长点。
02新能源“淘金热”的风险与机遇在新能源“淘金热”的背景下，大量钛白粉相关企业涌入新能源市场，重点布局磷酸铁、磷酸铁锂相关项目。与中核钛白一样在近两年涉足锂电产业链的还有龙佰集团、安纳达、万华化学、川发龙蟒、川金诺、川恒股份、云天化、新洋丰、司尔特等超20家化工企业，规划产能规模以几十万吨、百万吨计。而龙佰集团也是其中之一大手笔砸向锂电领域的企业。据了解，龙佰集团总部位于河南焦作西部产业集聚区，是一家大型无机精细化工集团，主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售，为亚洲最大的钛白粉企业。2021年龙佰集团通过收购河南中炭新材料科技有限公司100%股权，利用中炭新材料在人才和技术方面的优势进入石墨负极行业。此外，还与湖北万润新能源科技股份有限公司在湖北南漳县成立合资公司建设年产10万吨磷酸铁项目。目前其累计投资已超过100亿元，规划产能也近100万吨。2022年4月，安纳达公告称控股子公司铜陵纳源拟通过引入战战略投资者共同投资成立合资公司，建设5万吨/年高性能磷酸铁项目。到2022年底，安纳达控股孙公司安伟宁5万吨/年高压实磷酸铁项目已实现达标达产。虽然有大量企业重金投入，但锂电产业链上下游各领域始终是存在着不小的技术壁垒，跨界仍然存在极大的风险与挑战。风险主要有两部分组成，一是内部因素，包括企业自身对技术的把握度以及资金等方面的风险；二是外部因素，包括市场环境及所布局材料价格走势等影响因素。首先是内部因素，众所周知锂电行业中众多为实业项目，前期建设需要耗费大量资金，且后续建成投产后是否能回本也存在较大风险。并且上文提到过锂电产业链各领域存在的技术壁垒，对于部分毫无锂电相关生产经验及技术研发经验的企业来说，跨界锂电无异于“盲人摸象”，存在更大的风险。其次是外部因素，今年以来，锂电四大主材市场价格均有不同程度的下滑，对大部分材料生产商一季度的业绩产生了不小的影响。尤其是碳酸锂材料，价格下探时间长达半年，甚至在进入2023年后，由年初的60万元/吨下跌至4月中旬的18万元/吨，跌幅超70%。虽然在今年4月27日止跌反弹，但目前仍未回归历史最高点。并且有分析师认为，上涨主要是因为市场情绪的带动，叠加下游厂商库存处于低位，有补库存刚需，此外部分锂盐企业配合贸易商挺价，捂货不出的情况也致使锂价进一步上涨。在内部因素与外部因素的综合作用下，跨界锂电成为一件并不容易的事，但对于实业企业来说，掌握技术、把握市场发展方向是跨界企业在锂电领域站稳，实现可持续发展的重要因素。

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