看重点！金融稳定发展委员会首要任务是什么？| 冰川观察

即将成立的“国务院金融稳定发展委员会”，是4年前设立的“金融监管协调部际联席会议”的升级版。区别在于，它的工作方式从各平级部门之间的协商变成了更高层面的统筹。

如果不是“国务院金融稳定发展委员会”的横空出世，上周末召开的全国第五次金融工作会议也许不会有太多人关心。

然而这个似乎来头很大的新机构究竟是个啥？它究竟会有多大的作为呢？

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首先，你不要把“全国金融工作会议”与“中央金融工作会议”搞混了。

一年一度的“中央金融工作会议”是中共中央举行的关于金融工作方面的会议，它与“中央经济工作会议”“中央农村工作会议”等会议性质相同，主要目的是对接下一年的金融工作的主要安排，即提出基本目标和任务。

“全国金融工作会议”每5年才召开一次，旨在于定调未来五年金融业的发展方向。过去它是国务院系统内的会议，一直由国务院总理主持。今年的全国金融会议，规格之高则是前所未有。

▲人民日报解读全国金融工作会议

回顾过去20年，几乎每一次的全国金融工作会议后都会推出一些极为重要的实质性改革举动，往往相伴随的是一些重要机构的诞生：

1997年，第一次，四大行剥离不良资产，成立四家资产管理公司；

2002年，第二次，加快推进四大行改革上市，中国银监会也在此后成立；

2007年，第三次，深化国有银行的股份制改革，中投公司成立；

2012年，第四次，放宽民间资本进入金融服务领域。

2017年7月14日至15日召开的已是第五次全国金融会议，它确定了未来5年金融工作的三大任务，即服务实体经济、防控金融风险与深化金融改革。

▲金融改革是当下重要命题

从近期形势以及各方面的信息来看，“防范金融风险”毫无疑问是当下及今后一段时间内金融工作的重中之重。

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近年来，随着宏观经济和金融行业中出现的新形势，特别是债务激增、杠杆率显著升高等严峻问题，在专家学者中，关于设立一个更高层面的金融工作专门协调机构的呼声日隆。

目前，中国金融业实行的是分业经营和分业监管。银行、保险、证券基金等各有各的经营牌照，由银监会、保监会和证监会分别监管。

然而，近几年许多新型金融产品如雨后春笋般涌入市场，银行将大量资产放到了券商、信托和基金的表上，保险业中的许多投资性险种则越来越相当于变相的吸储，从而导致所谓“影子银行”的膨胀。

▲中国人民银行、证监会、银监会、保监会合称“一行三会”

这些通道业务的本质，是逃避对资本监管的约束，但是在分业监管模式下，银监会无法有效监管位于券商等账户上的银行表外资产。

金融业分业经营和分业监管的目的原来是为了确保银行、保险、证券三者之间有严格的防火墙，以确保将风险隔离在独立的领域内，避免系统性的金融风险。但形势的变化却不仅使得这种制度设计的初衷难以落实，甚至走向了其对立面。

为此，一些专业人士认为，当下需要强调协调式监管，向混业监管方向改革。

2013年8月，国务院建立金融监管协调部际联席会议制度，由人民银行牵头，央行行长担任联席会议召集人。这个由央行主导的部际联席会议制度在防范金融风险、维护金融稳定方面发挥了一些作用。

▲证监会

但由于联席会议不刻制印章，不正式行文，缺乏明确的决策机制与落实机制，在实际操作中，更像是一个交流、建议和协商平台，监管协调的效果有限。

由此可以看到，即将成立的“国务院金融稳定发展委员会”，是这个4年前设立的“金融监管协调部际联席会议”的升级版。区别在于，它的工作方式从各平级部门之间的协商变成了更高层面的统筹。

有人不无道理地指出，国务院金融稳定发展委员会的成立，标志着金融混业监管迈出了决定性的第一步。

之前市场层疯传好多个金融监管机构改革方案的版本，其中包括“一行三会合并”等。但从这次会议的结果来看，还是采用了震动最小的方案，一行三会仍然相对独立。

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但接下来的问题是：金融稳定发展委员会跟现有的一行三会究竟是什么样的关系？它是一个协调单位还是一个决策机构？

这次会议并未提及金融稳定委员会的具体职能、机构设计和负责人。目前明确的是，将强化央行在宏观审慎管理和系统性风险防范方面的责任，落实金融监管部门的监管职责，并强化监管问责。

▲会议现场

许多人预计，未来的金融稳定委员会将会由国务院领导担任负责人，央行在该委员会中会有突出的地位。暂时看起来，促进一行三会之间的数据共享和监管合作，将是新成立的金融稳定委员会的首要任务。

会议指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。

这意味着，未来几年里，执行稳健甚至偏紧的货币政策、推动国有企业降杠杆、严控地方政府债务，这三项工作将是新生的国务院金融稳定发展委员会的当务之急。

有报道说，自今年春节后郭树清担任银监会主席以来，银监会已经出台了一系列加强监管的新政，银行业监管改革也正在疾步推进之中。这些不同方向传来的信息或许可以帮助我们勾勒出一副未来中国金融监管新格局的拼图。

▲银监会

其实，在我看来，问题的本质并不是分业监管还是混业监管，我们也很难说中国现有的金融监管规则有多么落后，只是纸面上的制度在实际经济逻辑中不一定能够发挥真正的作用。

这其中，国有企业和国有金融机构刚性兑付的问题就是当下绕不过去的第一道坎。它所引发的道德风险不仅足以使好的制度失效，甚至还会利用现有的制度鼓励更大的金融冒险行为。

*本文系网易新闻·网易号“各有态度”特色内容。

陈季冰

冰川思想库研究员

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