No.22 智能制造投资的风口已来？

前言：2017年7月20日，国务院正式发文《新一代人工智能发展规划》，报告从第一次从国家层面以国字号发文对人工智能进行系统布局，对于我国抢占科技制高点有着重要政策指导意义，人工智能产业的高潮已经来了！报告指出推进新一代人工智能发展的重要任务之一就是加快推进产业智能化升级，智能制造被放在首位。新形势下，面对智能制造所带来的重大机遇，我们该如何主动作为把握其中的机会呢？笔者有些不成熟的思考

智能制造这个蛋糕有多大？

《新一代人工智能发展规划》中提到“ 三步走” 来构建人工智能发展目标：

1) 到 2020 年，人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能产业成为新的重要经济增长点，培育若干全球领先的人工智能骨干企业，人工智能核心产业规模超过 1500亿元，带动相关产业规模超过 1万亿元；

2) 到2025 年，人工智能基础理论实现重大突破，部分技术与应用达到世界领先水平，人工智能成为带动我国产业升级和经济转型的主要动力。新一代人工智能在智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等领域得到广泛应用，人工智能核心产业规模超过4000 亿元，带动相关产业规模超过 5 万亿元。

3)到2030年，人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。人工智能核心产业规模超过1 万亿元，带动相关产业规模超过 10 万亿元。

《新一代人工智能发展规划》强化之前国家工信部发布的《中国制造2025》的政策向导，人工智能推动产业结构向中高端迈进，强化制造业创新、重塑制造业竞争新优势，满足我国经济转型升级战略需要。

 “十三五”期间，智能制造领域重点从“系统集成、智能装备、制造基础和先进制造科技创新示范工程”四个层面，围绕13个主要方向开展重点任务部署，包括增材制造、激光制造、智能机器人、先进制造科技创新示范工程等。

从《新一代人工智能发展规划》的三步走战略及GDP中制造业所占比例来看，我们预计智能制造在未来五年内所带来的智能制造产业增值至少2万亿，由此可能未来智能制造类型的IPO公司预计可达200家以上。

从这些数字来看，不难看出，人工智能及智能制造产业是个巨大的市场及投资的蓝海市场，我们有必要梳理一下智能制造产业的核心价值到底是什么？

智能制造的核心价值在哪里？

一直以来，制造业是全球经济竞争的制高点。中国一向是个制造大国，但一直并不是个制造强国。这次，为了应对新一轮科技革命，产业变革迫切需要中国从一个制造大国建设成为制造强国。智能转型是建设制造强国的关键，实现“数字化、网络化、智能化”制造，是制造业发展的新趋势，也是新一轮科技革命和产业变革的核心所在。

纵观目前我国制造业现状，当前中国智能制造产业尚处于初级发展期，大部分企业处于研发阶段，仅16%的企业进入智能制造应用阶段。从智能制造的经济效益来看，52%的企业其智能制造收入贡献率低于10%，60%的企业其智能制造利润贡献率低于10%。

智能制造就是实现产业升级，帮助制造业生产活动的智能化升级（工业4.0）。

以我国目前智能制造的实施现状来看，中国制造业目前的状况发展不平衡，处在没有总体完成工业2.0（大规模制造机械化）和工业3.0（工业自动化）的阶段。有些自动化程度比较的企业实现了工业2.0阶段，也有些发展比较好的企业也部分实现了信息化即工业3.0阶段，但距离智能制造及工业4.0阶段还有较大差距。

两化融合（工业自动化和信息化深度融合）是迈向工业4.0的起步阶段。中国工业制造的发展，可能不像西方发达国家走的是工业2.0、工业3.0，进而工业4.0的串行发展路径，而更多是工业2.0、工业3.0和工业4.0并行发展的道路。

智能制造的到底是神马技术？

BCG曾总结了9种与工业4.0相关的具体技术。其中，侧重硬件方面的技术有：自动化机器人、增材制造、增强现实；侧重软件方面的技术有：仿真技术、纵横一体化系统、工业物联网、网络安全、云技术、大数据分析。

我们试图对这些技术的实际应用做些剖析：

智能制造该投向哪里？

如果我们理解国内人口红利逐渐消失的社会现实，以及以国产设备进口替代化、机器换人为导向的总体政策趋势，辅以以个性化生产、全球协作加深为突出特征的产业和经济要求，就会这些构成了智能制造成为下一个投资风口的重要原因。

从长石资本今年布局智能制造产业的实践来看，我们理解智能制造的本质，是将智能装备通过通信技术有机连接起来，实现生产过程自动化；并通过各类物联网技术收集生产过程中的各种数据，通过工业以太网等通信手段，上传至工业服务器，在MES/DCS软件系统的管理下进行工业大数据处理分析，并与企业资源管理软件（例如ERP），提供最优化的生产方案或者定制化生产，最终实现智能化生产。

所以围绕智能制造的三化（智能化、网络化、数字化）所对应的智能装备、物联网、工业软件及大数据是我们关注的智能制造投资三大细分领域：

n 智能装备

在这里，智能装备包括但不限于机器人、数控机床、自动化集成装备、3D打印等各种硬件。

来自前瞻产业研究院的一份预测显示，2016-2022年，智能装备行业仍将维持CAGR20%+的高速增长。

在智能装备领域，我们看好工业机器人本体及核心零部件的国产化整体趋势。目前，国外品牌（主要是四大家族）占据了中国工业机器人市场60％以上的份额；在六轴以上的多关节机器人，国外品牌占据的市场份额甚至更大，超过了80％。

而在行业应用方面，3C制造业和汽车制造业是国内产机器人的主要市场。相对于汽车制造业已经较为成熟的市场，我们会更多围绕3C行业在这一领域加大投资布局。

n 物联网

物联网作为工业4.0的基础器件，物联网包括传感器、RFID、机器视觉等组成部分，通过物联网，实现各个设备在工业条件下稳定可靠的信息交流。

RFID和机器视觉作为非接触式、高精度的识别技术，已成为工业4.0的标配，将得到广阔应用并爆发式增长。

IHS预测全球物联网设备的安装基数将从2015年的154亿增长到2020年的307亿。2025年，这一数字更将达到754亿。

而来自麦肯锡的一份研究报告估计，物联网市场总规模2015年达到9亿美元，2020年将达37亿美元，达到32.6%的年复合增长率。2025年之前，物联网的潜在经济影响力为2.7～6.2万亿美元。

n工业软件及大数据

工业软件，工业4.0 的决策中心，目前工业软件大多以进口为主，国产软件企业有一定市场份额，但与国外领先软件企业差距较大，目前国内市场排名前五位的国内厂商（用友、浪潮、金蝶、东软、金山）96%的销售在国内市场，全球份额不足0.3%，自主创新亟待加强。

工业软件大致分为两类：

一类是支持工业产品全生命周期的软件，包括计算机辅助制造（ CAD ）、供应链管理（ SCM ）、制造执行系统（ MES ）、产品全生命周期管理（ PLM ）等。

另一类是工业产品内的嵌入式软件，植入到工业产品中，以实现各种装备、机器和系统运行的数字化、自动化和智能化的应用软件，以研发设计类、生产调度类、经营管理类、市场营销分析类软件的深度应用为特征

工业软件及大数据是工业4.0核心驱动力：工业大数据能够实现网络优化、运维完善、有效恢复系统和自主学习。艾瑞咨询预测2018年工业大数据整体规模将达到247亿元，年均增长率约19.5%。

结语：

笔者年前和一些投资同行在一次研讨会上对人工智能及智能制造的行业做过一次环节交流。其中的一位同行给我的观点让我印象深刻：我们只投智能，不投制造。在我看来，这是一种功利的,是是而非的观点。智能只有与产业结合起来，才能真正的践行智能之威力。AI技术再先进，如果不能落地，不能转化为生产力，也只是无用的花瓶。

长石资本是一家致力于技术驱动下的价值投资理念的践行者，我们坚持认为，随着国内资本市场脱虚就实，实体经济振兴必将是未来相当长一段时间内的经济改革的核心。区别于一般的风险投资者，长石资本坚持以价值投资及产业资源上下游整合为投资指导思想，助力「中国制造」成功迈向「中国智造」。