新加坡政府投资公司首席执行官林昭杰：通胀机制的改变等三个主要转型趋势，可能在未来几年从根本上改变投资格局
来源：上海证券报等
新加坡政府投资高速首席执行官 林韶杰
新加坡政府投资公司(GIC)首席执行官林昭杰 Lim Chow Kiat在9月24日举行的主题为「寻找不确定性下的确定性」的全球财富管理论坛2022秋季峰会上表示，投资环境正在经历转型。在转型的过程中，往往会经历高度波动性和不确定性，过去两年就很好地体现了这一点。
三个主要转型趋势：通胀机制的改变、新的地缘政治格局、新的能源形势
林昭杰表示，新冠肺炎疫情伊始，全球经历了迄今为止最大规模、最快速度的经济萎缩。后续随之而来的是同样罕见的大规模经济复苏，复苏速度是全球金融危机后的两倍。从金融市场的表现来看，林昭杰举例称，标普500指数自2020年2月中旬起在一个月内下跌了31%，但它在大跌过后的6个月内就会失地全数收回。而全球金融危机发生后，用了6年才完全恢复。
林昭杰表示，复苏得益于全球规模惊人的财政和货币刺激政策，但发达市场的公共债务已膨胀至国内生产总值的120%以上，仅次于1946年的峰值。全球通货膨胀率长达40年来的下降趋势已经逆转，今年它将近8%，达到1981年以来的最快增速。
林昭杰表示，今年以来各国在取消刺激经济措施的同时，开启大幅加息。一些国家的利率水平已经回到了全球金融危机爆发前的水平，量化宽松已经转变为量化紧缩，为了遏制通胀，各国政府都可能会进一步加息。
林昭杰表示，有三个主要转型趋势值得投资者关注：通胀机制的改变、新的地缘政治格局、新的能源形势，这些转型趋势可能在未来几年从根本上改变投资格局。
通货膨胀，已发生结构性变化
林昭杰表示，通胀已经发生了结构性变化，未来的通胀率可能会更高。
首先，逆全球化趋势正在上演，由于各国优先考量供应链的抗冲击能力而非效率，商品价格上涨的成本压力持续存在；
其次，多数经济体面临人口结构方面的不利因素，人口老龄化降低了生产力；
第三，政府债务负担的增加，可能导致各国银行在下一个周期路人更高的通胀率。
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