华瑞：新加坡「家族办公室」政策清晰、生态完善

来源：香港文汇报

家族办公室(FOs)及私募基金是公开资本市场以外的一大集资途径，对不少初创及中小微企而言，是不可或缺的生存关键。

华瑞资本合伙人阮思玲表示，近十年，高净值家族或企业家的财富累积愈来愈成熟，因此市场对于单一家族办公室(SFOs)或联合家族办公室(MFOs)的需求都愈来愈庞大，而高净值家族管理财富亦愈趋专业。所以香港政府在过去两年透过投资推广署积极推广FOs的发展，目的是希望香港成为亚洲FOs枢纽。

阮思玲引述大型银行今年最新报告指出，平均每个家族办公室最少每两年进行7次私募基金投资，亦即初创或成长型的A至B轮成长项目。大湾区发展需要大量公司投资并落地生根，单纯依赖现有的公开资本市场实在不足，因为好多大湾区项目例如数据中心，并非全部都有能力上市集资，FOs就可以弥补不足，为这些项目提供必要的人才及发展资金。

香港IPO具优势，与内地联系紧密

对于FOs生态圈发展方面，阮思玲认为新加坡在支持FOs方面的配套简单清晰，通常会为FOs提供图表解释政策架构、投资者所须遵守符合的法规要求，以及税务安排、要求、优缺点等等。反观香港考虑得比较周详，但推动速度就不及新加坡快。

阮思玲续指，香港与新加坡的差距主要在于「起步点」。新加坡在私人财富管理及私人银行方面，始终比香港早十多年发展，因此配套及后勤办公室的支持确实比较多。香港集资以首次公开招股(IPO)为主，较多大宗买卖及投资银行、资本市场强劲，特别是与内地紧密联系，交易种类及额度绝对比新加坡丰富及优胜。

虽然新加坡的FOs生态圈比香港起步快，但香港近几年已陆续推出相关政策及税务安排配合FOs发展，例如引入了有限合伙基金(LPF)制度，吸引基金及FOs以有限合伙形式在港设立私募基金。

最近，香港特区政府又建议为单一家族办公室(SFOs)提供税务优惠，并已进入立法程序，阮思玲亦对此表示十分欢迎，希望政府未来可以做得更多，支持以本港及内地市场为主的FOs来港落地。

港宜急起直追 亟需政策人才

阮思玲强调，每宗交易的成功都得来不易，如果相关政策欠缺清晰指引，投资者会因此却步。未来政策落地时，政府须清楚指引FOs、会计及法律业界。而华瑞资本正因为看见香港朝着理想方向发展FOs生态圈，所以才会来香港设立据点。

香港近年锐意发展成为亚洲FOs枢纽，阮思玲相信，本港已经具备必要条件，包括完善的法律、会计及银行体系，现时只需要在政策及税务安排方面实施更「贴地」的做法。

近几年有大量FOs进驻新加坡，主要因为新加坡拥有不少具丰富经验的基金管理层及律师，促进整个FOs生态圈可以顺畅发展。而香港正正缺乏经验，因此更要持之以恒，维持长远稳定的政策支持FOs发展，缔造更多成功案例，以吸引人才并累积丰厚经验。

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