彭博：香港、新加坡金融中心之争，内地因素维持香港优势
在中国内地因素的加持下，尽管面临来自于ADR(美国存托凭证)的竞争，香港相较新加坡在股票、债券与财富管理业务上料将仍占优，惟新加坡外汇交易的优势较明显。
内地企业回流，香港IPO领先新加坡
由于内地因素的加持，预计至少在2025年之前，香港在股权资本市场方面的优势将继续领先新加坡。
香港今年上半年的IPO集资规模从去年同期的65亿美元缩减至20亿美元，但仍遥遥领先新加坡的1,860万美元。
由于中资科技巨头重组、独角兽公司上市，以及中概股ADR回流，彭博行业研究预计，2023年香港IPO规模或将达到80亿至90亿美元间，2024年将达400亿美元。相比之下，新加坡则难从邻近地区获得大量交易。
两地均面临ADR竞争
作为中国内地的离岸股票中心，香港能维持比新加坡更高的市值和交易量，但两地均面临ADR方面的竞争。
在过去三个月，新加坡一家科技巨头的ADR日均交易量为3.19亿美元，高于该地五大股票的日均交易量，即2.8亿美元。
香港五大中概股ADR的日均交易量为31亿美元，亦高于五大股票的日均交易量,即20亿美元。
香港债券业务优于新加坡
尽管内地出现房贷危机与美债收益率偏高，但仍有助香港G3货币债券业务领先于新加坡。
在今年上半年和2022年，内地金融机构和地方国企境外实体的债券发行量占亚洲(除日本外)总发行量逾半。
香港企业的债券发行规模亦相当可观，香港和内地企业的合计发行量占亚洲(日本以外)总发行量的三分之二，在固定收益交易和银行业务方面对香港的助力超过新加坡。
新加坡外汇交易，领先香港
2025年底前，香港的外汇交易规模以及全球市占率或继续落后于新加坡，而两地均排在伦敦和纽约之后。由于地缘政治因素，新加坡的财富和商业流入正不断增加。
尽管新加坡元兑美元交易量有所上升，但考虑到人民币及港元兑美元交易的需求，除非出现如西方对华全面制裁般的极端情况，否则香港在主要美汇交易方面始终占优。
香港财富管理业务，有望收复失地
2023至2024年间，香港在吸引财富管理业务方面有望重新夺回相对新加坡的优势。
在内地资金流入的带动下，香港的资产管理规模在2022年可能持平、2021年增长仅1%之后,有望恢复增长态势。
随着内地与香港在疫情后重新通关，通过跨境理财通渠道的销售不断增长，再加上第一季度内地客户新开设的账户，均令香港从中受益。
但预料在2026年底前，新加坡资产管理规模仍有望超越香港。
来源：经济通、彭博行业研究
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