人保今日上市A股，顶格涨停，“共和国保险长子”的回归！意义深远~
早在今年6月5日，证监会审核委员会审议通过了中国人保的首发（IPO）申请，“13精”就第一时间发文《中国人保过会！即将成为A+H股第三家保险集团！！！》。
历时5个月，
今天人保终于上市A股
开始交易！
简称“中国人保”
证券代码“601319”
不负众望，顶格涨停
站在这一历史时刻，“13精”觉得有必要和大家一起看下此次人保回归A股的意义以及今天的中国人保~
中国人保
“共和国保险长子”的回归！
A+H股第三家保险集团，
“定海针”助力保险股的未来~
——7年，11年，A股终于迎来保险股，
还是人保，还是首家财险业务为主的保险集团
从保险股的角度看，这是继2011年新华保险上市后，暌违7年A股再次迎来保险股。
从保险集团的角度看，这是继2007年中国太保集团在A股上市后，暌违11年迎来保险集团公司。
从集团规模看，人保是11个保险集团中保费规模排名第三的。由于目前A股上市的保险集团仅有平安、太保，人保上市后，将成为上市保险集团中保费规模第二大的集团公司。
从体量看，中国人保集团截至2018年6月末总资产10,406.1亿元，万亿体量可谓保险股中的巨无霸。
从业务结构看，A股终于迎来首家财险业务为主的保险集团。
目前，A股上市的保险公司多为寿险公司，即使是保险集团，其保险业务板块也以寿险为主。一直以来，受限于A股市场上普遍以寿险为主的情况，投资者对于保险业也普遍关注寿险，这也导致保险股的波动与寿险业发展波动更为趋同。人保的回归，意味着A股终于迎来以财险业务为主的保险集团，填补目前保险股中财险标的的不足。
从集团结构看，人保集团共有13家控股子公司，规模近万亿，覆盖直保险、保险中介、资管、科技等众多领域，完成保险业产业链全面布局！
——有望冲击全球上市保险公司市值前十！
全球上市险企100多家，中国只有平安、国寿市值排进前三。截止2018年上半年，排名第十的保险公司为美国国际集团，市值3149亿。中国太保以2886亿市值位列第12名。
中国人保，一直受限于港股上市的中国人保市值普遍被低估且流通市值小。其他A+H股上市公司，除平安之外，A股股价较H股有明显溢价。
从发行量看，人保集团首发股数量远高于其他A股保险公司，刷新保险股首发股数量第一。
此次回归A股，在推动保险股估值的同时，凭借发行量和溢价的优势，自身估值势必也会大幅提升，有望冲击全球上市保险公司市值前十！
除此之外，不可忽视的是人保的历史。
中国人保
——“共和国长子”“保险黄埔军校”
中国人保（中国人民保险集团股份有限公司）的前身是中国人民保险公司于1949年成立，是新中国成立后的第一家保险公司，也是中国保险业的奠基者和开拓者，因此被称为“共和国长子”。中国人民保险公司培养了原保监会第一任主席马永伟，更为不少同业输送了业务中坚力量，至今，还有很多保险从业者以自己是“老人保”为荣，因此也被称为“保险黄埔军校”。
人保回归A股之于资本市场的意义，不仅在于人保的财险特色是当前A股市场保险股中难得一见的，业务规模更是远超太保和新华，集团化的发展结构，也是目前A股中少有的。
更为重要的，中国人保的保险根基深厚，集团主要业务更多聚焦保险，回归A股将使投资者更了解保险，有利于保险股估值水平的进一步提升。
共和国保险长子，历时多年终于回归A股，对于中国保险业的意义更为重大，标志着保险巨头悉数亮相A股市场。作为“巨无霸”的中国人保加入上市保险板块，也是对“压舱石”和“定海针”的再次升华。
财险一哥不可撼动的地位
未来财险发展可期！
——众人皆知的“财险一哥”
人保财险市场份额，33%，常年稳定~
人保财险，作为财险业一哥，老大的市场份额常年稳定在33%以上，在财险规模前三的公司中领先地位显著。
综合成本率常年超越行业，盈利能力显著！从近三年综合成本率看，人保基本维持在97%上下，领先行业1-2个百分点。
无论是从保费规模，还是盈利能力，人保财险的领先优势不言而喻~
——众人不知的，财险一哥的不可撼动地位
从业界的评价看，人保财险综合竞争力一直排名前列。“13精”曾经发表的《2018中国保险公司竞争力评价研究报告》中，人保财险也是位列财险公司综合竞争力的第一位。
在最新的《三季度财险公司“13精”综合竞争力排名》中，人保也是排名前三。
发展稳定的人保财险背后，支撑着的是深厚的业务功底
——车险的绝对优势
2018年5月8日，中国银行保险监督管理委员会下发了《中国银行保险监督管理委员会办公厅关于商业车险自主定价改革试点地区费率方案报送有关要求的通知》（银保监办发（2018）28号），关于商业车险自主定价改革正式拉开帷幕。
费率自由化和竞争市场化是商车费改之后必然的发展趋势。从目前，费改三期全面放开的三地呈现出“三快”特征，“单均保费下降的比较快，赔付率上升的比较快，费用率下降的比较快。” 百元保单屡见不鲜，这背后其实是各家公司比拼定价能力和创新能力的模式已经显现。
像人保这样占有绝对市场份额的公司，拥有极强的定价能力，也就是内功显著，灵活的系统、自动化的核保系统、总部到机构的落地方案等工具都能大幅度提高公司效率，使其在竞争中继续占据有利地位。
从数据看，商车费改之后，人保财险机动车辆保险2015年至2017年年均复合增长率为10.46%。2017年，占据车险市场32%左右，承保利润率近4%，远超过行业整体，在车险市场优势显得尤为突出。
虽说车险常年占据财险市场最大份额，但自2014年开始，增速却逐年下降，2018年6月增速仅为5.55%。
而拉动财险市场增长的却是非车险，而人保在非车险业务方面也保持良好发展。
——非车险的高速发展
“13精”此前曾经发文《31家非车险盈利！》，人保的非车险保费排名第一，增速也在33.94%远超行业。而在业务高速增长的同时，成本率仅为94.35%。可见，人保早已洞悉行业发展，凭借农险以及特殊风险领域的多年经验占据主场优势。
近年来，我国农业保险发展迅速，复合增长率13.72%，高于财险行业整体增速。加之8月28日，三部委联合印发《关于开展三大粮食作物完全成本保险和收入保险试点工作的通知》（以下简称《通知》），农业保险领域最引人注目的重大试点，全成本和收入保险试点正式启动。
人保作为农业保险的绝对龙头，农险产品开发也是走在其他保险公司之前，目前已经有的气象指数类保险产品146个、收益类产品215个、“保险+期货”类产品86个。依托强大的农村服务网络，以及产品创新能力，未来在农险的发展仍将继续引领行业，拥有广阔发展空间。
——财险业近年增速，持续超越GDP
仍有发展空间
近五年，财险市场增速维持在10%，远高于GDP增速，主要由于我国财险市场保险深度较世界水平和发达国家（如，美国）还有很大差距，说明财险市场仍有发展空间。未来一段时间，将继续维持超越GDP的发展速度。
在未来中国财险市场蓬勃发展的阶段，无论是从车险还是非车险都具备产品开发优势以及乡镇级别网点覆盖度优势的中国人保，凭借其在财险市场的发展根基势必会继续稳固发展，在一哥的宝座上引领行业！
恰逢寿险转型期，得遇增资好时机，人保寿险的再次腾飞
寿险行业正处于回归本源，回归保障的转型期，突出保障的重疾险，医疗险进入快速发展期。人保早已与互联网巨头合作，布局医疗险发展，助力再一次腾飞。
——“好医保”助力人保健康
人保健康在今年同互联网巨头支付宝合作，推出了“好医保”，首次提出“6年保证续保”，更是将投保年年龄放宽到65岁，可以说是真正为民解忧的一款保险。
购买方便，保费性价比高，还有6年保证续保的条款，一时间掀起新的医疗险热潮。
——得遇寿险发展好时机，借助增资人保寿险有望进一步发展
老龄化、二胎等问题，促使人们对于寿险、健康险的需求会越来越大。加上，目前国家对健康险和养老险优惠的政策，也会促进寿险业发展。从保险深度、保险密度来看，寿险市场相比世界其他国家应该达到的高度还有很远的距离，未来的市场发展空间还很广阔。
人保寿险早在2005年成立，经历十几年发展，2017年末保费规模1,062.53亿元，寿险公司中排名第八。此次A股上市之后，有望进一步推动人保寿险“转方式、优结构、换动能” 着力发展有效人力队伍，夯实体系化转型发展基础。
依托人保集团的机构和服务网络等强大资源、寿险业务自身转型的巨大潜力及健康险业务的创新发展模式，人保寿险在保持市场份额基本稳定的前提下，将有望进一步提升盈利水平。
多元化布局——科技助力数字化转型策略
随着，中国保险业的不断发展，以及近年互联网保险再到保险科技的兴起。保险领域也在经历由传统单一的发展模式到生态圈战略结合科技技全方面服务客户的模式。
在此方面，中国人保早已完成了保险产业琏的全面布局，旗下保险板块涵盖财、寿、健康、养老、再保险、资管、投控、资本和保险中介。其他金融领域方面，中国人保控股大成基金和中诚信托，成为兴业银行和华夏银行的第二大股东，成立保互通（北京）有限公司拿下支付牌照，成立重庆人保小额贷款公司，开张公募基金业务，成立人保资管香港公司占位香港市场。
2016年4月29日，人保金服正式获批，启动科技化战略转型。重点打造4个生态圈：消费生活生态圈、车主生态圈、健康养老生态圈和服务三农生态圈。
上半年，更是首次对外发布“3411”工程，透露了未来发展战略。推动财险、寿险、健康险公司转型；实施四大战略，包括创新驱动发展战略、数字化战略、一体化战略和国际化战略。打好1场中心城市攻坚战；守住1条不发生系统性风险的底线。
人保的回归，“定海针”的再次升华，期待未来保险股的发力
人保的回归，意味着保险业巨头已经悉数亮相A股。根据监管部门此前的提法，大型保险公司要发挥“压舱石”和“定海针”的作用。作为“巨无霸”的中国人保加入上市保险板块，这无疑是对“压舱石”和“定海针”的再次升华。
人保的回归，将助力保险股在资本市场估值水平的进一步提升，弥补当前保险股上财险公司的空白。从市盈率来看，A股整个保险板块的平均市盈率在10-20倍。而中国人保市盈率只有8倍左右，人保估值是低于市场平均值的，这为后市预留了更多上涨空间。
作为国有控股的保险企业，中国人保一方面顺势而为，根据国家和社会需求稳健发展，在支持服务实体经济、助力扶贫攻坚等领域，开发设立并大力推广典型模式，深度贯彻落实国家战略，落实社会责任。另一方面，中国人保也始终紧跟市场，以客户为中心、以“金融+数据+科技”的驱动模式，不断研发创新产品，推出直升机救援、芯理赔等专属服务，不断提升产品品质与客户服务体验，一直维持着良好的口碑。上半年，中国人保首次对外发布“3411”工程，透露了未来发展战略。
本轮回归A股，期待着一次国有大型保险企业与资本市场完美邂逅，资本市场通过多种途径服务支持中国人保上述战略的实施，完成新旧动能转换，凭借企业核心竞争力的强塑，实现新时代背景下高质量发展转型。这家拥有非寿险业务亚洲排名第一的保险业巨头，一直在为跻身世界顶级创新金融保险集团之列努力，势必将成为A股市场价值投资的又一优质标的。
也希望中国人保始终秉持着以客户为中心的服务理念，以更高效科学的企业运营不断实现增效增值，回馈资本市场及投资者，让全民享受企业成长发展成果。“人民投资，人民受益”，让国有企业真正体现出其隶属全民所有，全民才是国企真正主人的企业本质属性。
附：“回归A股”全过程
2018年6月5日，
证监会审核委员会审议通过了中国人保的首发（IPO）申请，就已经标志着中国人保即将正式回归A股。
9月28日，
人保集团正式发布公告获得证监会书面通知，核准A股发行，发行股数不超过23亿股，有效期自批准之日起12个月内。
10月29日，
中国人保正式发布公开招股公告，标志着回归A股正式进入倒计时。根据公告显示，中国人保将采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式，拟公开发行不超过18亿股股票。
11月5日，
就本次发行举行网上路演，公开A股发行公告，发行前总股本为424亿股，发行完成后总股本为442亿股，发行价格为3.34元/股，预计募集资金净额58.5亿元。
11月6日，
进行网上和网下申购，由于网上初步有效申购倍数为 683.53 倍，高于 150 倍，决定启动回拨机制。回拨前网上初步中签率0.15%。，回拨后网上发行最终中签率为 0.43889894%。
11月12日，
公开A股发行结果。
11月16日，
正式上市A股，顶格涨停！
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