21家A股游戏公司Q3业绩过山车
买量成本提升，产品爬坡周期长，业绩利空预期
随着疫情形势放缓，大环境开始回暖，A股市场各大游戏公司买量成本上升导致业绩利空预期的情况开始显露。
众应互联的日子就很不好过。
根据众应互联Q3财报显示，该公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称：净利润）约为-0.67亿元，，同比增长-13946.60%。当然，亏损的大部分原因来自于旗下“彩量科技”的资产置出，致使其不再纳入公司合并报表范围。
有人亏损，自然也有人赚钱。
以富春股份为例，公司Q3净利润为0.51亿元，同比增长1213.35%。
如此惊人的增长率，与富春股份蹭上字节跳动概念不无关系。在这一事件的影响下，8月4日公司股价暴拉7% 。
与此同时，世纪华通财报显示，公司Q3净利润8.43亿元，同比增长1.48%，前三季度总营收117.69亿元，位列A股游戏第一。
其核心产品《阿瓦隆之王》《火枪纪元》仍旧在海外保持着稳定表现，并不断进行细分品类的产品布局。
Q3期间，世纪华通旗下点点互动推出的放置类手游《Idle Courier Tycoon》（中文名《我快递送得贼快》），上线后即获得了苹果App Store推荐，同时跻身Google Play榜单前十。
为了让大家更多的了解A股游戏板块，竞核亦是整理了21家游戏公司的业绩报告，希望能通过直观数据来了解A股游戏公司2020年Q3的经营状况。
在21家游戏公司中，11家A股游戏公司处于增速盈利状态。
其中包括富春股份、恺英网络、电魂网络、巨人网络、姚记科技、凯撒文化、昆仑万维、完美世界、三七互娱、吉比特、世纪华通。
从增长幅度来看，共有2家公司涨幅呈倍数增长，其中涨幅最大的公司为富春股份。期内该公司归属于上市公司股东的净利润为0.51亿元，同比增长1213.35%。
根据富春股份财报显示，公司Q3净利润大增，主要得益于收到部分业绩补偿款。
2020年8月，公司收到上海力珩偿还所欠业绩补偿款2,631.72万元；2020年9月，公司收到福州市中级人民法院划转的上海力珩限售股股票司法拍卖执行款，用于偿还上海力珩所欠公司业绩补偿款1,805.31万元。
游戏业务线，2020年7月，富春股份全资子公司上海骏梦、Gravity授权Relaternity在港澳台及东南亚地区代理发行上海骏梦自研手游产品《仙境传说RO: 新世代的诞生》。
据知情人士向竞核介绍，Relaternity为字节跳动旗下负责中重度游戏业务朝夕光年的子公司。
值得提出的是，也正因为富春股份蹭上字节跳动概念，8月4日公司股价暴拉7% 。
从产品表现来看，《仙境传说RO: 新世代的诞生》于10月15日登陆港澳台地区，快速登顶三地区IOS游戏畅销榜，并呈连续霸榜之势。
据悉，《仙境传说RO: 新世代的诞生》将于年底登陆东南亚市场，天风证券来认为该作在东南亚地区，流水有望突破2.5亿元。
竞核认为，若《仙境传说RO: 新世代的诞生》在港澳台以及东南亚等地区延续开局之势，或将对富春股份2020年Q4产生积极影响。
除富春股份外，另一家Q3净利润倍数增长的公司是恺英网络。期内公司净利润为1.14亿元，同比增长359.51%。
对此恺英网络在财报中表示，Q3业绩增长原因包括已停止运营或进入生命周期末期游戏公司市场费用减少，公司子公司浙江盛和网络科技有限公司研发的新产品《原始传奇》于第三季度上线运营表现良好，带来收益增加所致。
聚焦到净利润规模，11家增速盈利的公司中，Q3净利润超5亿的共有4家，包括世纪华通、三七互娱、完美世界、昆仑万维。
其中，世纪华通2020年Q3净利润为8.43亿元，同比增长1.48%。纵观2020年前9个月，世纪华通的营收为117.69亿元，较2019年同期增长7.63%；归属于上市公司股东的净利润为24.46亿元，同比增长21.73%。
这也意味着Q3世纪华通的真实利润水平出现了阶段性下滑。
除了世纪华通外，三七互娱、完美世界和昆仑万维Q3净利润，分别为5.6亿元、5.36亿元、5.01亿元。
值得注意的是，其中三七互娱Q3净利润虽同比增长7.22%，但环比下降42.27%；与之类似，完美世界Q3净利润同比增长为17.74%，增速也有所下滑。
在盈利的同时增长速度大幅度下滑的7家公司，包括冰川网络、迅游科技、顺网科技、奥飞娱乐、星辉娱乐、掌趣科技和游族网络。
其中Q3净利润降幅最大的是游族网络，同比增长-78.03%，净利润为0.66亿元。
对此，游族网络在本期财报中表示，主要系公司在三季度针对海外3款产品进行集中推广，导致三季度单季度净利润较低。
游族网络6月在韩国上线《少年三国志 2》，7月在日本上线《Red:Pride of Eden》以及在亚太推出《GOTM》，其中《少年三国志2》韩国以及《Red: Pride of Eden》表现超预期，公司在推广上增加了投放，以获取更多的优质客户，导致单季度推广费用较高，三季度利润承受一定的压力。
7家公司中Q3净利润降幅最小的是冰川网络，同比增长-13.44%，净利润为0.23亿元。
从冰川网络的财报内容来看，2020年1-9月销售费用0.71亿元，同比减少28.28%；主要为广告服务费减少。税金及附加160万元，同比增长36.85%；主要为广告费减少，对应进项税额减少，缴纳税费增加。
具体到游戏业务上，冰川网络手游产品《龙武手游》于2019年7月开启公测，报告期内公司移动游戏充值金额、营业收入较上年同期增长。但公司成熟端游产品运营周期延长，致使报告期内端游收入同比下降。
此外，迅游科技、顺网科技、奥飞娱乐、星辉娱乐、掌趣科技Q3净利润降幅区间为-69.19至-31.79，净利润依次为0.09亿、0.65亿、0.04亿、0.71亿、0.41亿。
在本期竞核整理的A股上市游戏公司中，有三家公司净利润呈负值。
其中，亏损幅度最大的是众应互联，公司Q3净利润为-0.67亿元，同比增长-13946.6%。
对此，众应互联在财报中表示，公司亏损主要原因在于旗下彩量科技置出，MMOGA电子商务平台合作商佣金率下降导致佣金收入减少所致；且前三个季度财务费用较上年同期增长68.76%，本期未偿还的利息及违约金增加。
相比众应互联的断崖式下跌，中青宝也游走在崩溃的边缘。期内，公司净利润为-0.07亿元，同比增长-117.23%。
从中青宝公布的Q3财报内容来看，公司财务数据发生变动，聚焦到游戏业务上，主要有两方面原因。
新游戏上线定制费转入长期待摊费用，致使长期待摊费用较年初增加111.70%、其他非流动资产较年初减少90.05%；此外，期内公司广告代理业务成本增加，导致营业成本较上年同期增加468.73%。
而同样陷入亏损的艾格拉斯在Q3财报中明确指出，公司净利润较上年同期减少的原因，系“公司收入较成本下降较快，且推广费用增加所致”。期内，公司净利润为-0.04亿元，同比增长-105.82%。
与此同时，公司预付款项较上年度期末增加了232.74%，同样由于推广费用增加所致。
总体而言，随着国内疫情形势改善，“宅经济”影响峰值回落，游戏市场逐渐步入正轨，再加买量成本增加，导致多数A股游戏上市公司业绩利空预期。
不过，从头部厂商的产品布局来看，精品化、游戏出海、多品类发展等逐渐成为世纪华通、三七互娱、完美世界等布局游戏业务的重要方向。
2020年Q4，“产品为王”或是厂商之间博弈的关键词。
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