B站Q2财报点评：净亏损大幅增加，游戏业务面临拐点
今日，B站发布了 2022 年第二季度财报，期间实现收入 49.1 亿元，同比增长 9%。净亏损 19.7 亿元，同比大幅增长 49.2%。
增值服务、广告和电商业务，在最近几个季度持续展现出大幅度的增长和惊人的发展活力。B站的商业化效果显著，不过距离盈利目标尚需些时日。
同时，在财报电话会议中，B站 CEO 陈睿也表示，增长依然是目前 B 站最重要的工作，无论是用户的增长，还是收入的增长。B站非常有信心在保障健康增长的前提下，实现 2023 年 MAU 到达 4 亿。
另外不得不提的是，近年来凡谈及 B站财报，各大机构和分析师大多提及 B站的用户破圈和去游戏化。今年预计也不例外，游戏业务依旧是那个财报里的失意人。
原地打转的B站游戏
本期，B站实现营收共 49.1 亿，同比增长 9%。环比小幅下降 2.8%，连续第二个季度发生下滑。收入的减少主要因游戏收入发生较大程度的下滑，环比大幅下降 22.8%，为近 6 个季度来降幅之最。
不过，本期增值服务、广告和电商业务，同比分别增长 29%、10%、4%。抵消了游戏业务同比下降 15.2%带给收入的负面影响。
同时，本期 B站录得亏损 19.7 亿元，环比增加 19.4%。一部分因收入分成成本和内容成本的增加导致营业成本高企，压缩了利润空间，毛利润环比减少 8.5%。另一部分则因为公司增加研发人员、支出股权激励费用，以及终止了若干游戏项目，导致研发开支环比继续增加 11.9% 至11.3 亿元。
可以发现，B站游戏业务的收入占比在逐年降低，从 2019 年的 53.1% 快速减少至今年 Q2 的 21%。一部分是因为增值服务、广告和电商业务的高速增长，另一部分则是因为游戏业务本身增长乏力。
从季度趋势来看，游戏业务环比增速快速下降，游戏业务收入呈现收缩态势。主要因2022年上半年没有市场反馈良好的的新独代游戏的突出。
目前，B站游戏中心涵盖的游戏约千余款（包括测试和预约的游戏），主要类型为RPG、卡牌、动作、模拟经营等。除原神、明日方舟、坎公骑冠剑等老游戏外，上半年只有深空之眼等联运产品上线，且无独代游戏，上线游戏数量发生明显的萎缩。
在过去相当长一段时间里，游戏业务都是B站的中流砥柱。然而曾经的营收半边天，现在却在原地打转甚至倒推。B站的游戏之殇，究竟是哪里出现了问题呢？
B站游戏的用户优势，在不断增强还是减弱
本期，B站平均月活用户达 3.06 亿人，创历史新高，同比增长 29%，环比增长 4.1%。这也是B站月活连续第 9 个季度保持增长，增速则有所放缓。B站游戏的用户池在数量上仍在稳定增长。
在用户质量方面，游戏区 PUGV（专业用户创作视频）作为 B站内容生态的重要构成部分，亦保持着稳定增长，并带动游戏垂类用户一同增长。目前游戏区包含了 227 名百万级粉丝 UP主，为全站第二多。最近 30天内，游戏区稿件投递量占总体的 21.53%，播放量占总体的 21.34%，均为全站第一。
大量高活跃度的二次元及游戏垂类用户，正是 B站游戏的最大的优势和依仗。然而这样的优势显然不会是永固的。
在外部环境中，B站正遭到新崛起的参与者的强烈挑战。像 TapTap 这样的游戏测试和分发社区，和抖音快手这样的用户时间杀手，不光拥有庞大的流量并且不参与抽成，成为了CP们的心头好，B站作为渠道的独特性正在减弱。
甚至连 B站引以为傲的社区氛围也成为了弱化平台用户优势的一份子。游戏区的百万粉UP中，存在着相当数量的 CP 官方账号。它们通过发布 PV 和演示视频，就能在主站内吸引大量用户、制造游戏声势，并分流用户前往游戏官网和 0抽成的渠道进行下载，极大影响了 B站的游戏联运收入。
对 于CP 而言，尤其是像四小龙这样本身就拥有一批忠实簇拥的二次元 CP，B站对他们的定位正逐步从重要的联运阵地，转变为薅完羊毛后的补充型渠道，用来收割泛二次元的潜在用户，提升游戏的创收范围。
可以说，虽然 B站的月活用户和垂类用户仍保持着不错的增长，但却无法为游戏业务的流量优势带来更多的加持和赋能了。
更要命的是，现有的流量规模似乎也无法发挥出理论中的效果。由 B站游戏联运的游戏似乎都逃不过快速过气的命运。2021 年 B站上线了 8款游戏，却在同一年关停了 10款，其中 8 款游戏的运营时间尚不足两年。这样的情况让 B站一度被称为二次元手游的坟场。
自米哈游、鹰角等二次元垂类 CP 获得巨大成功，在国内掀起二次元游戏热后，二次元用户就被市场贴上了游戏忠诚度高、付费意愿高、ARPPU高的“三高”标签，CP们如见血的鲨鱼般蜂拥而至。目前，几乎绝大部分的中大型 CP 都有在运营或者在研的二次元产品。
那么，作为这股热潮的中心，二次元用户究竟是哪些人？
从百度百科的释义来看，二次元是动漫爱好者给自己定义的一个标签。因动漫作品一般以二维的平面形式呈现，所以爱好者们便称自己来自二次元。
然而现实生活中，这个标签包含的范畴会更狭隘一些。看喜洋洋与灰太狼这类低幼动画的人群，和看变形金刚、忍者神龟这类欧美动画的人群会自称二次元吗？在大多数情况下，答案都是否定的。
现在我们所说的二次元用户，往往特指的是喜爱日本ACGN作品的人群，根据喜爱程度可以大致可分为泛二次元用户，和核心二次元用户。B站作为国内ACGN氛围最浓厚的平台之一，虽然一直在弱化自身的二次元属性。但不可否认，它依旧聚集了大量的泛二次元用户，和大多数的核心二次元用户。
而在 B站上线的很多所谓的二次元游戏，实际只是披着日式动漫风格的美术外皮，内里依旧是老一套的数值养成或社交驱动。目的只是希望利用二次元这个噱头去吸引用户进行付费。能够真正构建世界、丰满人物的凤毛麟角。这些靠暴露的媚宅角色做特色的游戏，吸引来的大多是泛二次元用户，即看过动漫，对动漫风格接受度高，但对剧情人设不太在意或不会深究的用户。
CP 们所梦想的那种三高用户，实际是核心二次元用户。他们只占整个群体中的一小部分，却往往是玩家社区中的意见领袖、游戏内部的氪金大佬、同人、二创等UGC内容的主要产出者。这群人注重虚拟世界和虚拟人物的真实性和自洽性，希望得到这些虚拟人物的陪伴，并愿意为之付出时间和金钱。
但当他们实际体验过游戏之后，会对此类套皮游戏嗤之以鼻，除了自己迅速脱坑外，还会以意见领袖的身份影响社区舆论，由内至外的加速整个群体的退游进程。平台中剩余的那些泛二次元用户本就忠诚度不高，在白嫖完新手期的福利后，对游戏的兴趣已开始减弱。如果发现社区舆论转变，或者其他媚宅新游上线，便会迅速投向那些“新老婆”的怀抱中。
所以无论是游戏本身的质量，还是平台用户的调性，都不足以支持这些套皮型二次元游戏在 B站长期存活。而 B站游戏中心里却恰恰存在着大量的套皮二次元游戏，造成了二次元游戏在 B站没有出路的表象。同时，一堆快速消亡的游戏，对游戏业务的收入增长也没有什么帮助，一定程度上造成了近年来的增长放缓。
这样的情况说明了 B站在游戏签入上并没有做到非常详实的调研，商务部门可能自己都没能很好的察觉套皮游戏和平台用户的不匹配，或者说知道也认为无伤大雅，只是简单粗暴的游戏推送到用户眼前就算完成了宣发。
联想《悠久之树》、《终焉誓约》等游戏在上线初期的频频翻车，尤其是后者上线后近一周时间内持续炸服的操作也是前所未见。在完全没有沟通好项目管控与压力测试的状况下，就安排上线商业化运营。这样初级的问题反映出B站游戏在运营上的能力确实亟需加强，躺在流量池里悠闲吃老本的日子已经所剩无几了。
下一个FGO遥遥无期，自研游戏能否担起的重任
一直以来，B站和 CP 的合作模式无外乎独代和联运两种。其中，大厂出品的游戏，基本都倾向于采用联运的方式。而中小型厂商更多的选择独代的模式。
由于版号发放的收紧，CP们对于金贵的版号委以重望，将大量资金、资源集中至少数的一两款游戏中，使得游戏至少在美术、声优等外显层面的质量和层次都得到了显著提升。如此投入后，CP自然不愿意轻易的将产品独代给单个渠道进行发行，反而更希望采取联运的方式，既掌握了发行的主动权，又可以风散风险、扩大用户受众。
可以看到自 FGO 之后，B站再没有拿到头部产品的独代。事实上继明日方舟和原神之后，也难有一款二次元游戏可被称为头部产品。所以B站又把目光投回了发家的起点，于2021年上半年签下了席卷日本的《赛马娘》的国服独代权，以期复刻 FGO 的辉煌。
然而自2019年起，新闻出版署每年只发放一次进口游戏版号，《赛马娘》并没有赶上 2021 年的批次，只能捂在手中看着热度消退。虽然赶不上最热乎的时候，但优秀游戏的长线生命力依旧值得期待。
目前，《赛马娘》依旧长期占据日本地区的 iOS 畅销榜头部，我们有理由相信该作在进入大陆市场后，能够取得优秀的用户和收入反馈，为 B站当期的游戏业务收入带来有力的提振。
不过仅靠进口游戏和中小型 CP，显然不能保障平台内游戏在质量上的连贯和稳定。所以在去年 8 月的游戏新品发布会上，B站一口气发布了 6 款自研产品，这是B站在持续布局自研游戏后的首次产品集中亮相。
这 6 款游戏涉及不同类型和题材，但共性是均采用动漫向的美术风格，契合 B站用户的口味。其中，《碳酸危机》已于今年 5 月上线 Steam 平台，目前好评率超 8 成。
有趣的是，《碳酸危机》的制作人陈建烽，原本是 B站的一名 UP主，在即将毕业时，将学生时代的设计做成 demo 视频发到 B站，引发了大量关注。B站将其招入麾下组建团队，才有了现在的《碳酸危机》。如此独特的立项方式却非常符合 B站的风格，这或许也是 B站赖以立足的社区氛围能够带来的意外之喜。
而另一款进度相对靠前的游戏是《斯露德》，游戏本身因研发阶段较早还未透露太多内容，尚难以做出判断。但研发商“Access!”工作室的工商主体“上海哆祈哆祈网络科技有限公司”，是B站的全资子公司（B站在今年 8月25日 完成了由 70% 持股到全资控股的股权变更）。此前产品有 2021 年上线的《机动战姬：聚变》。可以说 Access! 工作室是 B站旗下唯一个二进宫的自研团队了。
作为很大程度上的 B站首款自研游戏，B站在《机动战姬：聚变》上的宣发力度可能是去年最强的，甚至超过一时大热的《坎公骑冠剑》。除了海量的信息流开屏广告，B站还积极策动了站内UP主进行试玩，并邀请了 12 名高流量的 Coser 进行主题演绎。
但即便 B站花了如此大的力气去做宣发，也难以改变这款游戏和其他二次元一样，加速坠入坟场的惯性。
可以发现，在去年 5月24日 上线后的几天内，该游戏在国区 iOS 畅销榜的排名因 B站的立体宣发打法发生火箭般蹿升，从畅销榜 710 名冲至峰值的 12 名。随即便开始波段式下行，至目前基本在 600 至 800 名之间徘徊。
而目前游戏在 TapTap 上的评分为 5.9 分，玩家评论普遍表示游戏的画面、立绘、战斗特效等美术表现非常出色，剧情也颇有代入感。但是较低的抽卡爆率，和肝度爆表的数值养成属实劝退。
抛开难以衡量的爆率不提，游戏以较为传统的数值养成为核心玩法，又想让玩法为剧情叙事和角色塑造服务，其中的平衡非常难以掌握，这也是目前市面上诸多套皮型二次元游戏的普遍困境。B站虽然懂自己的用户，但其中的微妙分寸还不是初出茅庐的B站所能掌握的。
同时，卡牌游戏的数值养成在整体设计和运营上已经有了非常成熟的模式，然而该作还是让玩家普遍表示体力不够用、角色养成卡资源、缺少扫荡功能，刷资源简直折磨等，也反映了 B站的自研和运营团队在游戏的长线经营上依旧道阻且长。
结语
由于会员、直播、广告、电商等商业化手段的迅猛发展，曾是B站上市时最大助力的游戏业务，目前的地位显得非常鸡肋。若是继续做强，则需要大量的资源投入，但是回报难以保证。若是任其在外部竞争中不断被蚕食，直至失去竞争力，又着实可惜。
选择进行自研的B站，似乎已经做出了选择，却又显得扭捏与犹豫。B站的这般进退维谷，似乎意味着游戏业务已来到关乎未来的十字路口了。