AI观察20240625：NVDA在跌啥？OpenAI封禁中国影响
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NV这几天回调，有一些基本面的原因，但没啥问题。主要是上周四开始传的Mira提GPT5 Delay的小作文，我们在周末的点评里已经Comment过了，从Mira自己的情况来看过往可信度一般，在采访中也没有具体提GPT5，只提到PhD-level模型要到明年底。
PhD-level模型是6月份的讨论热点：
从微软CTO Kevin Scott 6月初提到“他手上已经见到了PhD-level模型了”。
到Mira在6月10日的达特茅斯座谈会上提到“PhD-level模型要到明年底”。
再到微软AI CEO（原来Inflection联合创始人）Mustafa Suleyman在6月18日提到“两年时间我们会见到能完成Agent能力的PhD-level模型，可能是GPT6”。
一整个月都在讨论PhD-level模型，而不是在讨论GPT5。
这次的NV回调是一个典型的技术型回调：
上周四有明显的Option冲顶特征，6月21日到期的Option对应到正股接近100B，考虑到Put的抵扣，也差不多一天英伟达的Volume了，是一个非常巨大的Option Expire Day，从拆股一直冲到现在（感兴趣的可以在BBG翻）。
6月最后一周又有明显的Rebalance和Degross特征。
6月是季度末，美股典型做法是Rebalance减Winner仓位，加一下落后的仓位。
7月4日是美国独立日，和圣诞节一起都是最大的假期。一般基金经理要放一周假，放假前陆陆续续Degross仓位，所以出现之前的Pair Trade在这一周都往往会失灵。
上面几个情况叠加出现了连续的技术回调，在我看来都属于正常事件。
目前API在中国的售卖方式有两种：
主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAI。
次要方式直接接入OpenAI，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。
在本次OpenAI的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。
OpenAI渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。
整体的影响不会很大，大部分客户可以转投Azure OpenAI，继续留在OpenAI的也多为出海企业，或者可以通过其他技术型方法规避。
我们正在发售两篇报告，其内容是：
美国数据中心与电力情况（本周可约路演）
互联技术以及未来发展趋势（本周可约路演）
尚有三篇报告正在调研中，其内容是：
AI客服的进展与影响
AI手机以及Personal Agent场景
AI咨询行业
在过去的三个月个月，我们已经发售了四篇报告：
算力需求场景测算
AI与GPU在META中的应用
微软Copilot进展、GenAI售卖场景以及如何影响公有云选择
北美算力租赁厂商近况及供需平衡情况
除了报告外，我们也承接定制化的投研需求。
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大模型未来三年的十个假设
Data Infra：大模型决战前夜