业绩稳定，宝洁再寻新组合
10月19日，宝洁发布2023财年一季度（截至2022年9月30日止三个月）业绩报告。公告显示，宝洁2023财年一季度净销售额为206亿美元，同比增长1%，高于预期的203.7亿美元；剔除收购、资产剥离和外汇影响，本季度的有机收入增长了7%；摊薄后每股收益为1.57美元，高于分析师预期的1.55美元。
从营收及利润端看，宝洁在2023财年一季度营业收入49.39亿美元；归属于普通股东净利润39.39亿美元。
对于2023财年一季度的业绩表现，宝洁董事会主席、总裁兼首席执行官Jon Moeller在财报中评价，“在非常困难的成本和运营环境下，我们在2023财年第一季度取得了稳定的业绩。”
具体分业务板块来看，宝洁增长主要是由医疗保健、织物和家庭护理以及婴儿、女性和家庭护理板块的低个位数增长推动；美容板块的净销售额基本没有变化。其中，医疗保健和织物与家庭护理的有机销售额增长了高个位数，美容、美容和婴儿、女性和家庭护理的有机销售额增长了中个位数。
财报显示，以有机销售额计算，宝洁旗下洗漱板块2023财年一季度销售额同比增长5%，健康护理、织物和家庭护理板块销售额均增长8%；婴幼儿、家庭护理板块销售额增长6%；美容板块的销售额增长4%。
值得一提的是，宝洁将2023财年总销售额的指导范围与上一财年相比降低了3%至1%。财报显示，宝洁将有机销售额增长的前景维持在3%至5%的范围内，同时预计外汇将对本财年的总销售额增长产生6个百分点的不利影响。
面对通胀及成本上升的不利因素，宝洁近期一直采用涨价策略应对。
于2023财年第一季度，宝洁毛利率由于成本增加呈现下滑态势。财报显示，宝洁的毛利率较去年同期下滑160个基点至47.4%。
宝洁表示，下滑的原因是商品和投入材料成本增加了510个基点，货运成本增加40个基点，产品和包装再投资增加30个基点，以及不利产品组合和其他影响增加了130个基点。但这些上升的成本只有部分被提价带来的470个基点和总生产力节省的110个基点所抵消。
在此背景下获得净销售额的增长，则源于宝洁涨价策略。宝洁在财报中称，2023财年第一季度，净销售额的增长中有9%由于较高定价带来，其中部分则被不利的外汇6%和单位销量下降3%所抵消。
2022财年以来，宝洁曾对旗下产品进行三轮提价：2021年，宝洁已经对纸尿片和卫生纸等日用品进行过一轮提价；2021年10月，宝洁宣布将上调一些美容、口腔护理和梳洗产品（比如剃须刀）的价格；2022年1月，宝洁对外表示2022年全年将继续涨价。
此前一系列的涨价策略，也为宝洁带来了业绩增长。2022财年第四季度，宝洁所有部门产品的平均价格上涨了8%。同期，宝洁实现净销售额195亿美元，同比增长3%；净利润为30.52亿美元，同比增长5%。
在盘古智库高级研究员江瀚看来，宝洁旗下产品市占率相对较高，在拥有较大市场份额前提下，频繁涨价会在短期内对其业绩有所帮助。
除涨价外，宝洁净销售额增长还来源于有利的产品组合。
财报显示，净销售额的增长中由有利的产品组合增长1%带来，有利的组合是由皮肤和个人护理以及个人保健业务（两者的销售价格均高于公司平均销售价格）的增长推动的。
其中，宝洁旗下个人护理业务在2023财年第一季度净销售额增长低个位数、个人保健业务实现净销售额增长两位数。在所有地区增长的推动下，宝洁个人保健业务有机销售额也同时实现高增。
此外，就品牌声量而言，目前宝洁拥有范围广泛并深受信赖的优质品牌组合：帮宝适、汰渍、碧浪、护舒宝、潘婷、品客、佳洁士、伊卡璐基本精华、海飞丝及威娜等等成为全球知名的品牌。
Jon Moeller表示，“我们仍然致力于我们的综合战略，即专注的产品组合、优势、生产力、建设性的颠覆以及敏捷和负责任的组织结构。这些战略使我们能够建立和维持强劲的势头，它们仍然是应对我们面临的近期挑战并继续实现平衡增长和价值创造的正确策略。”
不过，宝洁的美容板块表现相对较弱。2023财年一季度，美容板块销售额下降4%至16亿美元，部分被8%的更高定价所抵消；净收益下降3%至4.04亿美元。
对此，宝洁解释为，由于创新驱动的销量增长和价格的提高，皮肤和个人护理有机销售增长了中等个位数，但部分被SK-II的销售下滑所抵消。在价格上涨的推动下，护发有机销售额也增长了中等个位数，但部分被市场收缩导致的销量下降所抵消。
此前，宝洁的美容板块由护发、皮肤和个护两大类构成，护发品牌包括海飞丝、伊卡璐、潘婷；皮肤和个护品牌包括玉兰油、Old Spice、舒肤佳、Secret、SK-II。2015年，宝洁对旗下美容板块进行瘦身，重点发展SK-II和OLAY的产品组合策略。
不过，为探索更多在美容板块的有利组合，2021年底至2022年初，宝洁持续扩大旗下美容板块的品牌矩阵，两个月内接连收购了护肤品牌Tula Skincare、纯净美妆品牌Farmacy和高端护发品牌Ouai。
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