21.3亿欧，欧舒丹拼什么

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在充满诸多不确定性的上一个财年，知名护肤品集团欧舒丹仍然创造了销售额超20亿欧元的“里程碑”。欧舒丹旗下八个品牌中，Sol de Janeiro 的出色表现及 ELEMIS品牌的稳健增长带动了整体业绩的增长。迈向新的财年，欧舒丹方面也剧透了新动向：新品牌进军新市场，也将在关键市场及渠道中对核心品牌大幅提高营销投资，双位数的销售增长及稳健盈利也被纳入新的目标。

逆势高增

6月26日，法国护肤品集团欧舒丹发布了截至3月31日的2023财年全年业绩成绩单。

在诸多挑战的一年，欧舒丹仍然创造了属于自己的“里程碑”。财报显示，面对充满挑战的宏观经济背景，包括全球通胀飙升、普遍的经济衰退忧虑以及中国市场因新冠疫情造成消费大幅回落，欧舒丹于2023财年仍实现强劲的双位数增长。

具体来看，欧舒丹集团销售于2023财年突破20亿欧元的里程碑，达到21.3亿欧元，按汇报汇率计算增长19.8%。据介绍，2023财年的强劲增长由 Sol de Janeiro 的出色表现及 ELEMIS品牌的稳健增长所带动。

在管理基础上，即撇除两个表现不佳品牌的减值、在俄罗斯撤资及分占联营公司亏损的特殊影响，欧舒丹经营溢利达3.37亿欧元，经营溢利率为 15.8%。该集团董事会建议派发末期股息每股0.03129 欧元，派息率维持于40%。

分区域而言，欧舒丹的销售组合保持相当平衡。亚太地区继续成为其最大的地区市场，占销售额的42.0%；美洲是第二大地区，占销售额的32.6%，而欧洲、中东及非洲占余下的25.5%销售额。

亚太地区的复苏趋势也尤其值得关注。财报显示，在第三季度下跌后，2023财年恢复轻微增长0.5%，主要由于亚太地区旅游零售销售及中国的状况改善，第四季度跌幅收窄至高单位数百分比。撇除中国，亚太地区本财年实现增长8.0%，同店销售增长1.4%。美洲作为增长最快的地区，2023财年销售额大涨62.8%。

就单一市场而言，美国是欧舒丹最大市场，占集团销售额的27.2%，主要是由于Sol de Janeiro的强劲贡献以及该集团八个品牌中有六个在美国有业务的原因。第二大市场是中国，占该集团销售额的14.0%。

超预期的新品牌

公开资料显示，欧舒丹集团拥有超过3000个零售点，其中自营店逾1300个，业务覆盖90个国家。目前旗下拥有L’OCCITANE en Provence、Melvita、Erborian、L’OCCITANE au Brésil、LimeLife、 ELEMIS、Sol de Janeiro 及 Grown Alchemist八个品牌。

财报显示，欧舒丹核心品牌 L’OCCITANE en Provence 历久不衰的信誉，其营业额表现免受区域性波动的影响。除中国及俄罗斯市场之外，L’OCCITANE en Provence 于2023财年销售增长 6.8%。其在市场不明朗时保持灵敏地分配资源的能力，于2023财年实现 14.6%良好的经营溢利率。

ELEMIS是创始1990年的英国水疗及护肤品牌，于2019年被欧舒丹集团收入麾下。彼时欧舒丹集团称此举为“上市以来最大型收购，标志集团建立领先美容品牌组合重要的一步。”

财报显示，ELEMIS于2023财年按固定汇率计算增长8.9%。在下半年，ELEMIS作出一个战略性决定，在英国减少对若干促销驱动的网上合作伙伴的销售。尽管英国的销售因此降低，ELEMIS 继续显示出强劲势头及客户参与度，在英国及美国赢得媒体价值排名第一的护肤品牌地位。ELEMIS 精简灵敏的架构使其能取得 20.2%的稳健经营溢利率。

于2021年被欧舒丹并购入旗下的Sol de Janeiro表现超出管理层预期，2023财年销售额增长一倍多，以当地货币计算增长135.2%，销售额达到2.67亿欧元，成为欧舒丹集团第二大品牌。该品牌继续凭标志性畅销产品及备受期待的新品，如Bum Bum Body Firmeza Oil及Rio Radiance香水喷雾扩大知名度。

此外，Erborian及L’OCCITANE au Brésil表现尤其出色，2023财年销售额分别实现33.4%及41.2%的增长。

持续加大投入

财报发布后，里昂发布研究报告称，予以欧舒丹“跑赢大市”的评级，将2024/25财年销售预测分别上调4%/3%，但由于预期营运成本上升，将净利润预测下调15%/8%，目标价由26.8港元下调3%至26.1港元。

报告中称，该公司全年核心营运利润率胜于预期，但由于非经常性项目导致净利润未达预期。2024财年首财季至今的增长强劲，同比增长30%，618期间的销售表现也优于同业。该集团相信持续提高品牌知名度及商店销量可转化为营运杠杆，并支持其中期发展目标。不过，该行认为欧舒丹集团2024财年指引或引发市场削减其每股盈测和导致短期情绪波动。

财报发布之际，欧舒丹方面也对未来做以展望，并剧透了新规划。“在迈向2024财年之际，我们持谨慎乐观态度。尽管宏观经济环境仍不明朗，但受到我们在关键市场及渠道中对核心品牌大幅提高营销投资， 以及让新品牌进军新的市场，包括即将在亚太地区推出 Sol de Janeiro 及 Grown Alchemist，我们仍预期实现双位数的销售增长及稳健盈利。”欧舒丹副主席兼行政总裁 André Hoffmann 公开表示。

他持续指出：“我们深信，这些投资不仅使我们能把握今年国际旅游逐渐好转及中国市场反弹等清晰浮现的机遇，亦推动我们作为一个销售数十亿欧元的多品牌集团在今后多年的发展。”

据悉，基于通胀压力及汇率压力，欧舒丹2023财年已加价3%至6%，预计本财年在个别地区会有第二轮加价，加幅会较去年大，但香港市场不会有明显加幅。（图片来源：企业官网、官微）

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