现代牧业，有了新突破

点击蓝字 关注我们

8月29日，现代牧业公布的中期业绩公告显示，上半年现代牧业实现销售收入66.33亿元，同比增长18%；净利润录得2.18亿元。核心业务原料奶总产奶量达125万吨，实现了历史性的突破。核心业务外，现代牧业的数智平台、粮源科技、草业等新业务已覆盖至乳业上游的全产业链条。现代牧业认为，主营业务与新业务能够发挥著显著的协同效益，使集团更具竞争力。同时，针对乳业行业普遍的饲料成本高企和原奶价格下行趋势，现代牧业实施成本领先战略，成本控制处于行业领先水平。此外，ESG同样被现代牧业视为集团的核心竞争力的重要支撑。业内人士表示，国内乳品消费量在不断的恢复、增长，乳业行业集中度也在进一步提升，现代牧业的“五年领跑计划”目标比较容易实现。

新旧业务同发力

8月29日，现代牧业公布中期业绩，上半年现代牧业实现销售收入66.33亿元，同比增长18%；净利润录得2.18亿元；自由现金流大幅转正，达8.97亿元；现金EBITDA为12.71亿元。

现代牧业是国内规模最大的奶牛养殖企业及高品质生乳供应商，也是全球第一家以奶牛养殖资源上市的企业。在业务上，现代牧业以原料奶生产为业务核心，业务覆盖乳业上游的全产业链条。

2023年上半年，现代牧业的核心业务原料奶生产表现不俗，总产奶量达125万吨，同比增长9%，实现了历史性的突破；相应的原料奶销售收入达50.44亿元，同比增长3.8%。

在坚持内生自繁、外延扩张双管齐下的策略下，现代牧业在中国内地的14个省内投资及营运合共42个牧场公司，共饲养了42万头乳牛，存栏牛头较去年同期增加9.4%。产量上，每头成乳牛的平均年化产量达12.6吨，同比增长2.4%，处于行业领先水平，并预期产量将持续保持增长态势。此外，现代牧业旗下34家牧场通过“优质乳工程——特级乳”成果验收，常温牛奶蝉联世界食品品质评鉴大会金奖十连冠。

此外，现代牧业还开拓了数智平台、粮源科技、草业、育种、肉牛产业等新领域，构建了经营多元化、服务多元化、客户多元化、产品多元化的新格局。现代牧业认为，新业务既服务核心奶业，又增加新的利润增长点，并降低了成本，增强了自身抵御风险的能力。主营业务与新业务能够发挥著显著的协同效益，使集团更具竞争力。

2023年上半年，饲料业务贡献收入超11亿元，领先行业；数智平台盈利再上新台阶，贡献收入近5亿元。新业务在集团总收入占比从去年同期的14%提升至24%。全产业链的健全完善下，新业务取得了可喜增长，为现代牧业的利润作出了持续贡献。

降本增效“组合拳”

乳业分析师宋亮对《消费钛度》表示，由于今年上半年国内乳业上游供应链淘汰的加速，预计国内奶价将在第四季度得到明显回升。此外，国内乳品消费量的恢复性增长也能够缓解当前原奶供求的压力，这些都为现代牧业的营收和利润的增长打下一个坚实的基础。

“随着国内消费市场逐渐复苏，现代牧业原奶产能亦开始进入快速释放期，凭借成本领先优势，新旧业务有机协同，本集团业务高质量稳健持续发展。”针对近年来乳业中的饲料成本高企和原奶价格下行趋势，现代牧业实施成本领先战略。

面对豆粕及苜蓿草等主要大宗物料市场价格处于高位的成本压力，现代牧业大幅提升单产摊薄公斤奶饲料成本，并优化饲料配方，节约成本。值得注意的是，现代牧业的公斤奶销售成本2.95元，其中公斤奶饲料成本2.39元，成本控制处于行业领先水平。

在此基础上，现代牧业还在降低融资成本。2023年上半年，现代牧业融资成本率较去年同期下降0.01个百分点至3.50%。净有息负债规模从2022年年底的99.22亿元下降至94.99亿元，净有息负债比率从2022年年底的46.0%下降1.4个百分点至44.6%，实现财务杠杆稳中有降。

6月标普发布评级更新，现代牧业连续3年获得BBB投资级信用评级，评级展望为稳定。销量保持稳健增长势头，成本获得有效控制、现金流管理初见成效，经营所得现金净额同比增长了70%，高达21.83亿元；同时严格控制资本开支及审慎投资，自由现金流从去年同期的-5.59亿大幅反弹至今年的8.97亿元。

现代牧业表示，2023年上半年，现代牧业呈现着“运营成本控制得宜，指标达成率高，经济效益高”的良好发展态势。宋亮指出，美元的不断加息，使得进口原料的价格不断的上升，造成了养殖成本上的压力。随着国内乳业市场对海外饲料需求依赖的减少，明年的养殖成本将会下降。

持续接近目标

值得注意的是，作为奶牛养殖企业中的头部企业，ESG同样被现代牧业视为集团的核心竞争力的重要支撑。现代牧业表示，密切关注“生态产业化和产业生态化发展”的双向协同效益，将经济发展和生态环境保护高度融合。

2022年，现代牧业的ESG委员会成立，并将ESG元素融入企业治理架构。今年2月，现代牧业作为优秀案例入选UNGC发布的《企业碳中和目标设定、行动及全球合作》报告，粪污管理和能源利用环节比传统系统降低40%以上的碳排放。回应标普道琼斯CSA问卷，现代牧业的总分大幅提升71%，比行业平均分高64%。赢得了行业的认可和好评，获得了中国乳协颁发的“绿色发展典型案例“奖。

此外，现代牧业的2022年ESG报告显示，2022年，国家奶业科技创新联盟对现代牧业的16个新增牧场生乳和养殖情况开展优质乳工程评价及验收，全部顺利通过“优质乳工程–特级乳”成果验收。现代牧业取得《农场动物福利要求奶牛》认证，成为中国第一批获得《农场动物福利产品》证书的养殖企业。

展望下半年，现代牧业将坚持上游全产业链布局，同时充分发挥育种、饲料、草业、数智平台与核心原料奶业务的互补协同效益，提升自身的综合业务能力、企业管理水平、经营业绩以及抗风险能力。

面对未来，现代牧业也早已表现出了强势增长的决心。在2020年现代牧业15周年庆典上，现代牧业分布了未来5年的重要战略目标“五年领跑计划”，包括实现牛存栏数翻至50万头以上、鲜奶年产量突破性地倍速增长至360万吨以上等目标。

现代牧业表示，2023年是推进“五年领跑计划”攻坚的关键之年，尽管面临多重压力，现代牧业将继续走高质量、绿色低碳转型发展之路。宋亮指出，一方面，国内乳品消费量在不断的恢复、增长，另一方面，乳业市场集中度也在进一步提升，大企业的优势会进一步体现，现代牧业的目标比较容易实现。

往期内容回顾