盐津铺子，押注新风向？
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在业内人士看来，押注坚果炒货业务已成为近年来休闲食品企业的主流战略。盐津铺子长期坚持自主制造策略，拥有上下游全产业链布局的供应链体系，为坚果业务的规模化发展提供了先决条件。
完善业务构成
8月1日晚间，盐津铺子发布公告称，盐津铺子与长沙灿意企业管理有限公司共同出资新设立子公司湖南津香食品有限公司，该公司也将成为盐津铺子控股子公司。公告显示，公司湖南津香食品有限公司注册资本7999万元，其中盐津铺子出资5359万元，盐津铺子和长沙灿意企业管理公司的股权占比分别是67%、33%。
对于此次投资的目的，盐津铺子在公告中表示：“津香食品公司将重点发展公司炒货、坚果类休闲零食的研发、生产、销售工作。此次投资通过丰富公司品类结构，提高公司的产品力和市场竞争力，进一步巩固并提高公司的行业地位，符合公司长期发展战略和投资方向。”
值得一提的是，7月20日，盐津铺子刚出资840万元成立河南津凤食品有限公司，持股70%。公开资料显示，河南津凤食品有限公司成立于2024年7月18日，法定代表人为郝孝伟，注册资本1200万元，许可项目包括食品生产、食品销售、食品添加剂生产等。
在业内人士人士看来，面对日益多元化的市场需求，盐津铺子深刻洞察到坚果炒货市场的巨大潜力与健康消费趋势的崛起，正在通过多个投资项目押注坚果炒货市场，增加产品结构的多元化。与此同时，盐津铺子也将坚果炒货业务作为品牌升级的重要一环，旨在通过这一新领域的拓展，进一步丰富产品线，满足消费者对高品质、健康零食的追求。
据悉，目前盐津铺子拥有的七大核心品类，包括辣卤零食、薯类零食、深海零食、休闲烘焙、蛋类零食、蒟蒻果冻布丁、果干坚果等，几乎涵盖了休闲零食的所有品类。在此之中，果干坚果品类对营收的贡献度并不高。
盐津铺子2023年财报显示，果干坚果这一品类2023年销售收入约为2.67亿元，业务营收占比为6.48%，相比于辣卤零食、深海零食、休闲烘焙三大品类约36%、15%、15%的营收占比仍有差距。
押注潜力赛道
事实上，押注坚果炒货业务已成为近年来休闲食品企业的主流战略。
公开资料显示，坚果类食物富含健康脂肪、蛋白质、纤维、维生素和矿物质等。这些营养成分有助于降低心脏病风险、改善血糖管理、促进肠道健康，并提供持久的能量。
近年来，随着健康饮食理念的普及和媒体对坚果健康益处的广泛宣传，消费者对坚果的认知度不断提高。同时，我国人均坚果消费量仍有较大上升空间，且消费习惯逐渐往日常化、膳食化演进。据弗若斯特沙利文数据，坚果炒货休闲零食（含包装和非包装散装）市场2021年零售额达1512亿元，预测2026年我国坚果炒货有望达到2220亿元的零售规模，对应2021年至2026年复合增长率约8%。
而在盐津铺子之外，三只松鼠、良品铺子等企业在坚果炒货业务上均已行至甚远。就2023年财报来看，三只松鼠坚果业务占比为53.59%，良品铺子坚果炒货业务营收占比也超过16.6%，洽洽食品坚果类产品营收也达到25.75%。
与此同时，不乏有企业正在加注坚果炒货业务。如三只松鼠曾公开表示，将在旗舰店、标准店等新店型增加了现制坚果炒货模块，以及更加健康和营养的中式滋补、更高端的儿童健康零食等。此外，三只松鼠也在近日正式宣布进军坚果乳，与甄养合作全力推进“每日坚果乳”系列产品；良品铺子则在不断更新坚果类产品，如在第15届中部(武汉)糖酒食品博览会上推出每日坚果乳礼盒，帮助消费者实现了“一口尽享七种坚果”的便捷体验。
押注坚果炒货市场，盐津铺子也已在零食量贩渠道为坚果炒货业务铺路。此前，盐津铺子入股零食连锁头部品牌零食很忙，并与零食很忙集团达成战略合作，借助零食连锁渠道的快速扩张来释放坚果产品的销量。
寻找新增长点？
值得注意的是，在近些年收获了营收、净利润翻倍增长的盐津铺子，也被认为正在通过重点发展坚果炒货业务，寻找下一个增长点。
公开信息显示，2017年上市时，盐津铺子的营业收入为7.54亿元，到了2023年增长至41.15亿元；净利润则从0.66亿元上升至5.06亿元，累计增长近7倍。
一方面，早早入局红利渠道被认为是盐津铺子营利攀升的原因之一。据悉，盐津铺子在近些年主要销售渠道发生了变化。2017年至2023年，盐津铺子直营渠道收入占比从53.6%降至8.1%，经销渠道收入占比从40%提升至72%，电商渠道收入占比从7%提升至20%。
盐津铺子2021年下半年入局零食量贩渠道。2022年、2023年间，盐津铺子的直营渠道营业收入同比分别下降43.63%、10.03%，而经销渠道则在平价零食的渠道红利下每年保持40%的增速。
另一方面，盐津铺子也通过打造多个增长曲线不断获利。在辣卤零食成为核心品类之一的基础上，盐津铺子全力孵化的第二个品类品牌“蛋皇”，专注于鹌鹑蛋零食细分赛道。盐津铺子2023半年报显示，蛋类零食收入达到9500万元，同比增长582.38%，占营收比重也从2022年的1.15%上升至5.03%。而纵观2023年全年，蛋类零食的收入同比增长达594%。
在此背景下，盐津铺子的营收却在今年出现了增速的下滑。根据盐津铺子发布的业绩预告显示，2024年第二季度，盐津铺子预计营收为11.77亿元~12.77亿元，同比增长17.5%~27.5%；预计归母净利润约1.5亿元~1.7亿元，同比增长12.1%-27.0%。
在业内人士看来，随着盐津铺子在新零售、量贩零食、电商等新兴渠道的营收占比增加，其销售毛利率可能会长期保持在一个较低的水平。
但盐津铺子在供应链方面的把控依然被业内所看好。
有观点认为，盐津铺子长期坚持自主制造策略，拥有上下游全产业链布局的供应链体系，这种一体化模式有利于原材料采购、生产效率提升、质量监控以及成本节约。在此背景下，随着规模的扩大和产量的增加，盐津铺子在坚果炒货业务上的规模效应将逐渐显现。这将有助于盐津铺子进一步降低生产成本，提高产品性价比，从而增强市场竞争力。
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