安踏，踏出稳定步伐

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近日，体育用品公司安踏体育新的业务状况公布：2024年第三季度安踏品牌产品之零售金额(按零售价值计算)实现同期正增长。不久之前，安踏体育刚交出了一份史上最佳中期业绩：营收迈入300亿元大关，安踏主品牌、FILA品牌收入创半年度历史新高……

在业内人士看来，展现着稳健的发展态势，安踏体育正在“成为世界领先的多品牌体育用品集团”的企业目标下稳步前行。而围绕运动做多品牌运营，安踏体育正在展现独特的多品牌运作能力，面对广阔的发展前景展示出巨大的增长潜力。

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稳健发展的第三季度

近日，安踏体育在港交所发布公告称，2024年第三季度，安踏品牌产品之零售金额(按零售价值计算)与2023年同期相比录得中单位数的正增长。

展现着稳健的发展态势，安踏体育正在“成为世界领先的多品牌体育用品集团”的企业目标下稳步前行。

具体来看，安踏体育旗下FILA品牌产品之零售金额(按零售价值计算)与2023年同期相比录得低单位数的负增长；所有其他品牌产品(不包括2023年1月1日之后新加入集团的品牌)之零售金额(按零售价值计算)与2023年同期相比录得45%至50%的正增长。

此外，安踏体育在公告中表示，零售金额为于实体店铺(线下渠道)及电子商贸平台(线上渠道)与消费者进行之销售交易的收入(包括增值税，如有)。零售金额并不代表本集团整体收入。

交出发挥稳定的三季报，安踏体育被业内认为正在波动的消费环境中稳步前行。中信证券10月14日发布公告称进，在整体平淡的零售环境下，安特维持着优秀的零售运营能力，同时在波动的宏观消费环境中，安踏持续行各品牌的积极调整。“过去几年波动的零售环境见证了公司优异的运营管控与业绩的兑现能力，我们预计公司在2024全年仍有望兑现利润端的稳健表现，维持‘买入’评级。”中信证券表示。

与此同时，华西证券发布研报表示，安踏体育旗下迪桑特DESCENTE、KOLON等其他品牌Q3增长45%至50%，主要由于品牌为高端品牌定位，高端品牌对应人群受消费降级影响不大，且其他品牌还处于快速开店中，店数及店效均有所增长。

国盛证券则认为，安踏体育旗下FILA品牌短期销售有所波动，其他品牌长期增长动能充足。剔除非现金利得后，预计安踏体育2024年业绩将增长17%。

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多轮驱动创多项“最佳”

值得一提的是，在不久前，安踏体育刚交出了一份史上最佳中期业绩，为处于消费疲软中的体育市场带来了更多关注。

8月27日，安踏体育中期业绩公告显示，安踏体育收入同比增长13.8%至337.4亿元，增速在行业中遥遥领先。

具体来看，在迈入300亿元大关的营收下，安踏体育的多项财务指标亦超市场预期，实现高质量增长：2024年上半年，安踏体育主品牌安踏营收增长13.8%达160.8亿元，占安踏集团营收48%；旗下知名品牌FILA品牌营收同比涨6.8%至130.6亿元，增速继续领先同规模国际品牌。同时，这两大品牌收入也创半年度历史新高；包括始祖鸟ARCTERYX、迪桑特DESCENTE等品牌在内的其他品牌收入同比大涨41.8%至46.0亿元，继续保持强劲增长。其中，亚玛芬AMER SPORTS体育创收购以来最佳半年业绩，收入同比增长14%。

从多个拔尖的业务中，安踏体育正收获着多轮驱动带来的增长动力。从消费端来看，安踏主品牌正在继续保持中国运动品牌领导者地位，并以科技创新成为产品发力点；FILA品牌依旧坐稳“时尚运动”领域龙头地位；其他品牌当中迪桑特DESCENTE成为了高端品质户外生活方式品牌的代表，保持了强劲增长。始祖鸟则凭借着“突破性的增长故事”，为安踏体育的户外行业带来前所未有的增长和盈利能力。

值得关注的是，高速成长中的亚玛芬AMER SPORTS正凭借着户外用品行业展现出的新发展动力和活力，成为安踏体育的增长动力。亚玛芬AMER SPORTS成功上市后的首份财报显示，2023年亚玛芬体育营收为43.68亿美元，同比增长23%。本年度调整后净亏损为1.35亿美元，而上年同期净亏损为3000万美元。

盘古智库高级研究员江瀚表示，“近些年来，亚玛芬体育在国内市场的业务发展取得了一定的成果，尤其是在户外装备和运动服饰领域表现突出，始祖鸟和萨洛蒙等品牌的爆火也证明了亚玛芬体育在品牌建设和产品设计方面的实力和创新能力。”

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向“多品牌”战略稳步前进

史上最佳中期业绩、数据稳定的三季度业绩下，走“多品牌”发展战略的安踏体育正在以更稳的步伐完成曾经的预想。

2009年，安踏买下FILA中国业务；2016年，安踏收购了英国休闲运动品牌Sprandi；2019年，安踏收购了始祖鸟的母公司亚玛芬体育；2023年，安踏收购了国内瑜伽服品牌MAIA ACTIVE……越来越“全面”的安踏体育，一步步围绕运动构建了强大的品牌矩阵。

围绕运动做多品牌运营，安踏体育凭借的是独特的多品牌运作能力。2020年起，安踏体育开始积极推动DTC(直面消费者)转型。2023年度总结会上，安踏集团董事局主席丁世忠提出了对于未来的5大思考和2点要求。他指出，安踏拥有多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力以及全球化多品牌运营及资源整合能力三大核心能力，这是安踏能持续打胜仗的底气。过去的2023年，安踏构建出的“多品牌+零售”独特商业模式再次显现优势，旗下多业务表现亮眼。

截至2024年6月30日，安踏体育超12000家门店中，DTC占比超过80%，门店效率大大优化。

门店创新方面，FILA品牌已陆续发布各类顶级店铺的创新模型，借助与凡尔赛、蓬皮杜等知名IP的联名营销，成为整体线下坪效领先同规模运动品牌的行业模板；针对收购的国产新晋瑜伽服品牌Maia Active，安踏体育助其打造了诸多新概念门店……

在业内人士看来，注重销售渠道多元化发展的安踏体育，正在通过线上和线下相结合的方式，不断提升销售效率和覆盖面。安踏体育在财务表现、品牌与产品、市场与渠道等方面均表现出色，具有广阔的发展前景和巨大的增长潜力。随着中国体育产业的快速发展和消费者对体育用品需求的不断提升，安踏体育将不断提升自身的国际影响力和竞争力。

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