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全面注册制要来了!来看看行业大咖们眼中的注册制 | 观澜财经

森相 观澜财经 2022-07-06

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随着注册制在科创板与创业板上成功落地并且小试拳脚了一番,A股全面推行注册制已经是大势所趋。


10月15日,证监会主席易会满受国务院委托向全国人大常委会报告了股票发行注册制改革有关工作情况,指出要“全力以赴推进注册制改革试点”。10月22日,证监会副主席李超在2020金融街论坛年会上表示,“全市场推行注册制条件已经逐步具备,下一步证监会将保持定力、循序渐进、扎实稳妥办好注册制改革这件大事。研究制定全市场推行注册制的实施方案。”


伴随着证监会的接连发声,10月23日,由厦门市地方金融监管局指导,上海证券交易所与深圳证券交易所支持,厦门大学管理学院EDP中心和厦门大学中国资本市场研究中心主办的“多层次资本市场注册制改革发展论坛”在厦门市宸洲洲际酒店上演。


▲主持人:观澜财经创始人、古地石基金小镇总经理柯岚



作为东道主,厦门大学管理学院屈文洲教授发表了热情的致辞,对到场的“种子选手”表示了欢迎,对目前厦门境内上市、拟上市的企业表示了高度的赞扬,并期待厦门企业在多层次市场改革中大放异彩。



上交所发行上市服务中心区域主任王佳博士作了主题演讲:《设立科创板并试点注册制——形势与政策》。



深交所上市推广部华南区域副主任郑文才博士,带来了第二个主题讲座《深交所多层次资本市场与创业板改革并试点注册制总体情况介绍》。



活动气氛在“圆桌对话”环节进入高潮。论坛邀请了厦门大学屈文洲教授、兴业证券黄超、容诚会计师事务所张慧玲、北京国枫律师事务所周涛、厦钨新能源陈康晟、上特展示陈瑞源6位嘉宾围绕“注册制——寻找资本市场新动力”主题展开了探讨。





精 华 整 理


Q1从国内外资本市场的历史经验来看,我国的注册制改革发展进程和进度将会是什么发展方向? 

厦门大学屈文洲教授:注册制是完全基于信息披露的。注册制下,证监会不对上市公司的真实价值,或者上市公司的持续盈利能力进行管理,全都放给市场投资者来进行管理。未来就是把权利交给投资者,而不是把权利给政府、证监会或者地方政府,证监会主要是负责信息披露。未来公司要关心的不仅仅是能不能上市,而是能不能把它发行出去,能不能做出使得你公司升值的判断,以此来吸引对公司最认同的那一帮投资者来买公司的股票。


Q2:未来全面推行注册制之后,对投行业务会产生一些什么样的变化?


兴业证券黄超:在注册制的体系下,券商可能转型为一个为IPO企业提供综合价值服务的金融机构。



Q3:对于会计师事务所,未来在做信息披露工作的时候有哪些要点?

容诚会计师事务所张慧玲:信息披露方面要注意真实、准确、完整。企业方面要有业务逻辑的线条,把我们的业务模式用数据的方式展现给投资者们。



Q4:在科创板终止审查制度下,处罚力度加大,中介机构如何这类的风险?

容诚会计师事务所张慧玲:对我们来说质量就是生命线,这里的质量是一个0和1的概念,如果我们出了审计失败的案例,我们的质量就会直接变为0。因此,我们的质量控制体系是会比原来更严谨的,在前端对于企业的尽职调查也要落实清楚。



Q5:注册制试点推进之后,对于律师事务所来说,有什么样的变化?

北京国枫律师事务所周涛:要适应以信息披露为核心的理念。注册制下,信息披露应该是所有中介机构的第一要务。接到的反馈也好,问询的提示也罢,都要用简明、真实的语言去书写反馈回复材料和招股书,不应该有夸大、误导和宣传。



Q6:厦钨新能源拟在科创板上市,上特展示拟在创业板上市,为什么分别选择了科创板以及创业板上市?

厦钨新能源陈康晟:我们的母公司是上交所的上市公司,而且我们满足了科创属性的要求。在这种情况下选择科创板,对于我们来说是水到渠成的事情。
上特展示陈瑞源:我们经过分析各种因素,公司和创业板较为匹配,包括创业板的流动性等因素,可能对我们来说创业板是一个更好的选择,再加上我们发展相对稳健,所以选择创业板。


Q7:屈教授您推出的注册制背景下的企业改制上市高级研修班主要面向哪些群体呢?

屈文洲教授:有四类人可以来学习,董事长、总经理、董秘、财务总监都应该来学习。走上资本市场的道路,就意味着要承担让企业持续增长的重任,你同时还承担了另外一个重任,就是终身学习。因为资本市场变化非常快,每年都会出台大量的法律法规,本身这个行业市场也在变化,所以你必须要充分理解这些内容,才能跟对手竞争。


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