消费为皮，投资为里

最近有一个很重要的文件，颇令人振奋，主要目的是恢复和扩大消费，共有20条措施，包括大宗消费4条、服务消费4条、农村消费4条、新型消费2条、消费设施3条、消费环境3条。

具体内容就不赘述了，大家可以自行检索查阅。

谈几点主要的体会。

第一点：扩大消费是解决当前经济问题的关键。

关于消费的问题不用多说，谈三组数据:

一是消费尤其居民消费占比过低。

目前多数较发达国家消费在GDP中的占比普遍在80%左右，其中60%左右是居民消费，20%左右是政府消费，目前我国政府消费占比约为16%大致对应，但居民消费占比仅为38%，短板很突出。

中国是全球最大的工业生产国，这就意味着中国的工业体系是为全世界准备的，就算在产能部分激活的情况下，仍然严重过剩。工业化导致商品供应过于充足、成本持续下降，给全球各国带来了通缩的压力，为了抵抗这种压力，各国纷纷采取了增加货币供应，也就是放水，才勉强维持较为平和、健康的通胀水平。

现在占全球最终需求一半的发达国家因为种种原因，消费萎缩，对供应端造成了巨大压力。过去是依靠内需和外需合力才实现了正常的循环，现在外需萎缩，内需仅仅只有38%，显然不足以支撑。

第二组数据，重点城市城镇居民人均消费支出。

以2022年与2021年、2019年进行对比，这些数据各地统计部门可以查询。

2022年人均消费支出榜出现了巨大变动，过去长期位居第一、第二的上海、北京较2019年都出现了萎缩，分别下降0.3%和1.6%，与2021年相比更是下降6.2%和2.5%，这与去年的疫情有关，除北京、上海这两座城市以外，其他一二线城市较2019年还是上涨的，尤其是杭州从2019年44076元上涨到50336元，成为全国所有城市人均消费支出最高的城市。

上海退居第二，宁波、苏州、广州超越第六名北京，分列三到五位，但广州、深圳的增幅也只有3.9%。

可见疫情对北上广深4个一线城市的冲击更大于二线。

细细分析一线城市不同消费类别过去4年的变化，以北京为例，食品烟酒、居住（租房）都在上涨，生活用品及服务、医疗保健基本保持平稳，但衣着、交通通信、教育文化娱乐都出现了明显下滑。

比如衣着，2022年人均支出仅为1977元，是2021年的88.46%，2019年的82.69%；交通通信4261元与2021年大致持平，但仅为2019年的81.49%；教育文化娱乐3272元，是2021年的89.28%，2019年的69.06%。

衣着、交通通信、教育文化娱乐背后是庞大的就业，这方面的削减影响可想而知。

第三组数据，人均可支配收入变化

全国范围人均可支配收入哪怕在疫情期间也一直在上涨，如果结合第二组数据专门看下重点城市，尤其北京和上海，同样在上涨。

北京人均消费明显下降的2022年，居民人均可支配收入达到77415元，同比增长3.2%；上海则达到79610元，同比增长2.0%。两座城市的城镇常驻居民人均可支配收入也分别同比增长3.1%和1.9%。

综合三组数据，自然可得出以下结论：

消费在GDP的贡献过低，成为经济继续增长的关键短板；人均收入增长，但消费却出现萎缩。

那么造成这一现象，是疫情影响倾向于少消费，还是收入分配差距拉大？这个需要更多数据支撑，暂时提个问题。

第二点：目的是恢复和扩大消费，但仍是投资逻辑。

20条措施重新梳理，大致可以提炼出四类，最后一类是基础体系建设，比如提升消费服务质量、促进消费长效机制，这个是类似文件必提的长期工作，与全国统一大市场相关，在此就不展开了，谈谈其他三类。

第一类：大宗消费。

过去消费还是很强的，核心体现在购房和买车这两个最大消费上，本次重心仍然是以车和房，只是由于“房地产供需关系发生重大变化”，所以改为以购车为主。这也与推动中国汽车产业换道超车极为相关，中国汽车已经到了关键的“质变时刻”，变革到来的时间比很多人想象的还要快，可能也就是3-5年的时间，之前谈过，之后单独谈。

对于车，有几个突破政策限制的点。比如不得对非本地生产的汽车实施歧视性政策，对本地汽车单独补贴也应属于；比如放开二手车迁移、交易登记限制，调整限购政策等。不过核心大城市在车辆限行限购上向来单列，所以主要针对核心大城市以外的二三线城市。

配套汽车消费，要适度超前建设充电基础设施建设，这一点非常关键，中国汽车到了“质变时刻”、新能源汽车对传统燃油汽车的替代也到了“质变时刻”，不要觉得现在新能源汽车渗透比还不过半，但最多3年就会发生巨大变化，这是一种滚雪球，这个变化不仅发生在中国，如德国6月纯电汽车的市场渗透率已经超过中国。

关于房，之前谈到，重点还是老旧小区改造、质量提升等。（参见《“房住不炒”：取消还是升级？》）

大宗消费显然还是投资逻辑，希望引导更多民间资本进入车辆销售、充电基础设施建设、老旧小区改造等相对有确定性的领域，期待能更多盘活存量资金。

第二类：各类消费。

农村消费这个也是常谈的，强化农村的物流配送体系，促进城乡融合这当然是好事，也有很多成功的范例，但不宜期待太高，城镇化率到了现在的程度，农村有效消费还能有多少潜力可挖？想要提高农村消费潜力，还是要从之前提到的结构性制度突破入手，促进城市居民和资本下乡。

小镇关注的有三类：

一是食品。

无论生活咋样，中国人在吃上从来不会省，甚至反而会增加对吃的投入，北京的消费就是例子，租房支出上涨是无奈，但食品烟酒的消费却是主动的，即使是2022年受疫情影响，食品烟酒消费仍然与2021年大致持平，比2019年多了7.75%，在总支出的占比也从2019年的19.31%提高到2022年的21.14%。

这次文件专门提到“预制菜”，还提出培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，从而“挖掘预制菜市场潜力”“加快推进预制菜基地建设”。这一条非常高明，其实预制菜虽然是工厂流水线制作，但真心比多数不靠谱的外卖卫生、健康，可能还便宜。

重点是“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，这实际上搭建了一个全新的产业链，从乡村到三四线城市再到一二线城市，全串了起来，以餐饮消费的稳定性，必然能够吸引很多资本进入，有些有条件的城市得抓紧拿“预制菜基地”的牌子了。

二是文旅和文娱体育会展。

“带薪休假”这个大家就不必太关注了，996、加班确实不对，确实影响了消费和生活，但这个问题绝不是一个文件能解决的，甚至想要实现“错峰休假”也很难。

能够很快落地的应该是加快各类文娱体育会展的审批，趁着现在这方面消费旺盛，赶紧拉动下。可以期待后续的配套细则。

三是健康，主要是医疗和银发经济。

医疗产业很有意思，也是需要单独谈的，比如提到医疗产业往往想到医院和医护，但这才几个人，也就占医疗产业从业人数的一成左右，老百姓的医疗开支的大头并没有进医院、更没进医生和护士手里，医院（公立）和医护承受最大的压力、最多的骂名，在医疗改革下，甚至还要赔钱，这个问题却是需要重视。

医疗产业的发展大致经历了几十年前的医院的药品和医疗服务，2010年前后的资本故事，现在由“tob”向“toc”转变，针对养老、住医服务、康养等，银发是很重要的支点，顺应医改还有医疗资源的下移，既是降低医疗开支，也是为了解决过去几年暴露的基层医疗资源和能力不足问题，这也需要民间资本的进入。

关于“银发经济”，小镇在2021年5月曾经谈过，那篇还是第一次分享付费，写的过于干，基本上属于列明了未来几年可能有大发展的领域，比如医疗康养、适老化、次时代娱乐与服务、预防性养老等等，就不展开了，两年过去了已经写在文件里，实践也在推进了，旧文也没必要看了。

第二类消费其实还是投资逻辑，整理、新增消费领域，吸引更多民间资本投资。

第三类是支持消费的措施。

也就是解决怎么有钱消费的问题，主要是消费信贷，用金融支持消费，重新把小额消费信贷、信用卡激活。

小额消费信贷在2019年前增长很快，10年间实现了4倍增长，2020年之后小额消费信贷其实也很赚钱，小镇就曾经帮两位朋友牵线，一位想卖牌照、一位想买牌照，至于最后谈的如何，小镇就不管不问了。

但整体进入了低增速阶段，现在还是要想办法用起来。虽然调整房贷存量利率更有效，但这需要做非常复杂、全面的调研，仅研判对金融、经济体系的影响就不是半年、一年能搞清楚的，所以目前也只能鼓励银行自行“依法有序调整存量个人住房贷款利率”，今天央行、外汇局召开2023年下半年工作会议，就谈到这件事。

第三点：既要治标争取时间，还要想办法治本

其实消费根本不需要刺激，消费问题就两个关键：钱和时间。

有钱有时间，谁不愿意多消费啊。

比如小镇前两年因为搞自媒体多了一笔收入，立马就搞消费升级，有一阵子买了些之前舍不得买的酒，到现在都没喝完（主要是后来舍不得喝了），跑步的衣服也从迪卡侬的19、29元升级到一百多一件。

但2022年开始消费降级，买的酒比刚到北京那会差不多，自己喝几十元一瓶的玻璃瓶就行了，衣服除了内衣袜子，差不多一年多没买了。

是不想花钱吗？是体会不到花钱的快乐吗？当然是因为人无远虑必有近忧，该省省该花花。

消费不行，原因很简单，是真的没钱了，而且是消费的主体普罗大众没钱了，储蓄的增长一方面存在贫富失衡问题，另一方面是存钱抗风险。

而且最近发生了一些变化，从“逃离北上广”变成了“逃回北上广”，这都是很理智的选择，虽然北上广压力大，也基本买不起房、拥有不起爱情、落不下户，但起码能找到收入更高的工作，能够让自己活下来，至于其他的，“不恋爱、不结婚、不生子”，扣去房子和教育，其实一线城市的物价反而比很多二三四线城市更低。

相比之下，加班对消费的影响都没那么大，毕竟就算996也不影响买买买。

大企业的决断还是很值得参考，今年阿里重归淘宝体系，就是要加强曾经轻视的中低端商品，疫情几年消费习惯还是受到了冲击，要承认“消费降级”的现实，最终肯定能走出来，“消费升级”才是大趋势，但修复需要时间。

这份文件属于提纲性的，需要配套细则支撑，等后续组合拳打出来再看看。

总之，要看到当下的问题，更要看到未来充满希望。

预期向上质变的时刻并不远了。

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