这个暑期旅游消费降级了？第三季度上市景区超七成营收增长

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随着上市公司三季报披露接近尾声，多家景区类公司第三季度业绩情况浮出水面。

据执惠不完全统计，截至10月29日，两市（含新三板）有17家景区类上市公司披露三季报，超七成上市公司第三季度营收实现增长，其中，经营主题乐园的华侨城A第三季度营收大增76.22%，表现最为突出。不过，在国有景区门票集体下调的大势下，部分传统山岳类景区表现并不尽如人意，如黄山旅游第三季度营收下降14.11%，峨眉山A第三季度营收下降3.71%。

值得注意的是，尽管中青旅第三季度营收增长13.95%，但其旗下乌镇和古北水镇景区第三季度游客量均出现不同程度下滑。

三季度作为景区的传统旺季，在暑期经济的推动和市场内在需求释放的影响下，营收的多寡无疑将对上市公司全年的业绩产生影响。随着门票经济触顶、旅游市场消费需求的转型升级，景区类上市公司如何加速转型升级、持续探索多业态发展，仍是不小的难题。

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超七成业绩增长，主题公园最赚钱

三季度是旅游行业的传统旺季，暑期出游人数较多，旅游热潮也往往延续至中秋、国庆长假期间，景区受益也最为明显，相关上市公司的营收情况往往对全年业绩有着重要影响。

执惠统计显示，第三季度有超七成景区类上市公司营收实现增长，其中，华侨城A第三季度营收98.32亿，同比增长76.22%排名第一，其次是三特索道和西安旅游，第三季度营收分别增长32.31%、27.59%。

执惠梳理的数据显示，在已披露三季报的山岳类景区中，长白山、三特索道、桂林旅游、天目湖、九华旅游第三季度营收分别为2.74亿，2.37亿、1.82亿、1.48亿、1.16亿，增长幅度为14.14%、32.31%、16.01%、8.43%、14.77%，而黄山旅游、峨眉山A、丽江旅游第三季度营收分别为5.08亿、3.23亿、2.17亿，增幅下降了14.11%、3.71%和0.49%。（截至发稿，张家界尚未披露三季报）

今年以来，国家层面不断强化资源型景区供给侧改革，国有景区门票降价声一片，不少景区在“十一”国庆前均出台门票下调举措，“门票经济”正触及天花板。在此背景下，传统山岳类景区无疑需要谋求转型，寻求多业态、多盈利点的业务外延升级。

与依赖自然资源的传统山岳类景区不同，主题乐园类上市公司第三季度表现颇为亮眼。执惠统计显示，涉及主题公园业务的华侨城A、华强方特、宋城演艺第三季度营收分别为98.32亿、13.67亿、9.6亿，在执惠统计的营收榜单中，均进入前四，增幅分别为76.22%、13.58%、4.13%。

此外，在营收前四榜单中，中青旅今年第三季度实现营收33.62亿元位居第二，不过，其旗下“明星项目”乌镇和古北水镇第三季度游客量却出现了不同程度的下滑。

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旺季不旺，乌镇、古北水镇游客量双降

不久前，中青旅发布第三季度业绩报告，报告显示，中青旅第三季度实现营收33.62亿元，同比增长13.95%；前三季度实现营收89.29亿元，同比增长15.79%，实现净利润5.47亿元，同比增长9.06%，扣除非经常性损益后净利润同比增长20.85%。

此外，公司还披露了乌镇和古北水镇前三季营收和游客量情况。前三季度乌镇景区实现营业收入13.53亿元，同比增长9.36%，实现净利润6.16亿元，同比增长3.26%，前三季度累计接待游客718.79万人次。古北水镇景区实现营业收入7.92亿元，与去年同期基本持平并略有增长，前三季度累计接待游客205.22万人次。

尽管中青旅未具体披露两大景区第三季度营收及游客量增减幅度，但执惠梳理中青旅往期财报发现，2018年第三季度，乌镇和古北水镇游客量均出现不同程度下滑，而在营收方面，乌镇第三季度略增，古北水镇营收则出现小幅下滑。

乌镇、古北水镇近三年第三季度游客量对比（单位：万人次）

执惠梳理两大景区近三年游客量及营收情况显示，2016年第三季度、2017年第三季度和2018年第三季度，乌镇景区营收分别为3.26亿、4.53亿和5.2亿，游客量分别为227.75万人次、290.03万人次和269.22万人次；古北水镇2016年第三季度、2017年第三季度和2018年第三季度营收分别为2.6亿、3.51亿和3.35亿，游客量分比为98.9万人次、106.89万人次和94.82万人次。

乌镇、古北水镇近三年第三季度营收对比（单位：亿元）

对于乌镇及古北水镇前三季度业绩情况，中青旅在公告中表示，乌镇景区受华东区域整体旅游市场热度下降、同质化竞争加剧等不利因素影响，古北水镇景区则受天气因素及暑期汛情对北京周边山区影响。

值得注意的是，古北水镇游客量此前已连续三个季度不长。据执惠统计，2017年四季度古北水镇游客量为49万人次，同比下滑5.76%，今年一季度游客量与去年同期基本持平为32万人次，今年二季度游客量为78万人次，同比减少约7%。

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执 惠

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