每周一股——AAPL（苹果）

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每周分析一股多维度的可能

每周一股

截止10/26日周五收盘，苹果的YTD回报为27.81%。$AAPL将在11/1日周四盘后发布最新财报，在大盘一路泄洪的情况下，苹果是否能够坚守阵地...

美股实战交易室为大家带来不同维度的分析：

内容由美股实战学院研究提供，仅作为参考，不构成您的投资建议。

 Paul

随着财报季的推展，本周我们迎来了AAPL的财报，因此笔者试着从基本面的角度看待AAPL长短期趋势。

本周财报观看重点自然就是AAPL新机的销售成绩。虽九月新机发布设计、功能完全被剧透，唯一亮点就是出乎市场预期的价格策略，搭配上外界对于智慧手机市场饱和的疑虑使得市场对于AAPL第三季的业务增长有所疑虑。

然而在实际出货部份，从市场端来看，苹果在新品销售优于预期:

其中手机产品中最贵的大尺寸iPhone XS Max需求是XS的4倍，同时新Apple Watch销售量也是远优预期;而在最新即将出货的低价版iPhone XR部份，中国的京东于10 /15开当天抢先开发预售，短短1天时间预约人数旧已突破90万人，这是一个很惊人的数字!

如果说上面的数字代表的是对于过去18Q3业务的表现，那下面消息可望是对于AAPL 18Q4的展望试判断:台湾半导体大厂台积电于10/18法人说明会时指出，其最先进7nm制程，由于一些新的智能手机产能拉升（ramp）的速度，快得超乎预期(如下图)：

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而根据Bernstein调查，苹果占了7 奈米用量七成以上(根据笔者个人私下了解，实际占比可能更高)，因此7 奈米等于苹果的代名词，所以7 奈米好，苹果未来也不会差。也就是说，台积电本次法说基本上扫除外界对于苹果 iPhone 销售前景的阴霾，这对于下周苹果财报无疑是有一些参考指标的。

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而从技术面分析来看，AAPL在10/10跟着大盘下跌后，并没有想大盘一样继续下探，反而只是在212至222之间做厢型盘整，表现算是相对强势。如果财报结合好消息不排除会直接拉升，甚至拉动大盘上涨。

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  Eli

我用AAPL过去十年Pay Day Cycle技术图形预测近期AAPL潜在走势：

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图中我运用了Pay Day Cycle图形进行预测，在出现第一根阴线之后的第三天如果持续出现阴线收盘，那么该策略可以判定为短期筑底完成Bullish行情准备启动，Bullish trend延续时间要根据行情区间里从第一根阳线出现到后续的第四天如果同样是阳线收盘那判定为交易截止离场。过去十年里，该策略曾被触发91次，其中有64次交易以盈利离场，平均每股上涨$3.77，平均延续时间为11天；其中有27次交易以亏损离场，平均每股下跌$3.81，平均延续时间为20.3天。如果过去十年依照该策略进行交易，过去十年平均每股收益为$138.26。但是要注意该策略虽然是盈利的但是如果行情发生下跌，股价下跌幅度和延续时间均要大于股价上涨的行情。

下图是AAPL过去十年季节性和十一月单月每周股价表现：

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从图中可以看出过去十年APPL在十月股价盈利会达到可观的水平，但是由十一月开始这种盈利行情会产生缩水。对于即将而来的十一月第一周的股价也体现出了其动能的减弱。苹果财报即将来临，针对最近公司的新产品，市场对其反馈的降温，结合量化图形和季节性表现，个人不看好苹果的财报前后的股价行情。

  Toye 

基于周五的收盘价，苹果PE约为18.77。苹果预计财报在十一月一号，。在最近的大盘恐慌性下跌中，市场上的投资者都对于苹果的财报寄予厚望。几乎找不到一篇认为苹果估值过高的文章。在如此统一的市场下，应当考虑一部分的保护。如果持有大量的正股，可以考虑购买一些put 过财报。

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就现今的走势来看，股价基本上运行在第一个Gap上方。如果跌破第一个Gap之后，极有可能在第二个Gap（192-197）上找到支撑，届时，200天均线也有可能会出现在这个Gap附近（现在的额200天均线约为191.4）。

也就是说可以购买短期205附近的put进行保护性的操作。当市场过于统一的预期的时候，要千万小心股价向反方向运行。

  Colin

AAPL在整个十月份走出了一个很耐人寻味的图形。从下图看，十月份大盘是连连下挫的，苹果却没有怎么跌，相反资金流还有转正的趋势。这种情况下财报如果不好，恐慌盘杀跌的可能性并不大，因为在短期市场熊市的情况下，买进的人绝大多数应该是长期价值投资者。相反如果财报好，应该会有部分获利盘sell the news，毕竟大盘还没有转牛的迹象。综上，个人认为财报之后短期内可能是下跌逐渐回补或者上涨回落的走势。

（点击可查看大图）

  James

苹果九月份新品发布会打破了大部分预测中「iPhone 旗舰机价格将维持在 999 美元」这一判断。从销售数字来看，iPhone XS, XS Max 和 X 首周的销售收入比去年 iPhone 8, 8 Plus 和 X 发货首周的销售总收入上升了 7%，市场反应依然积极。与此同时，IHS 对各机型的拆解成本分析表明，iPhone XS Max 的毛利比 iPhone X 要更高。iPhone XS Max 的售价比 iPhone X 高出 100 美元，而原料成本只增加了 20 美元。原料成本仅占 iPhone XS Max 售价的 35.48%。

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苹果发布的 2018 第四季度业绩指导中，预计营收在600亿至620亿美元之间。分析师一致认为，苹果的营收为614.4亿美元，每股收益为2.77美元。个人预计应该不难达到预期。而真正影响财报后股价走势的，会是四季度财报中对 2019 第一季度的业绩展望。

苹果的第四季度截至 9月29日，这意味着财报中只包含 iPhone XS Max 和 XS 9天的销量，并没有iPhone XR 的销量。著名分析师郭明錤预计，iPhone XR 出货量在 2019 年第一季度将打破季节性弱势，预计第一季度的出货量较上个季度下降 25-30% 至约 2700万-3000万台。如果 iPhone XR 能为苹果带来更高的毛利率，2019 年第一季度的业绩展望仍将值得期待。

在十月份标普 500 指数的大幅回调中，苹果的价值得到投资者的认同，股价仅下跌了不到 10%。如果财报向好，很可能引领大盘开启一波反弹。

  麻吉C

下图为VXAPL（苹果的恐慌指数）对比AAPL的股价（黑色线）。每当VXAPL涨出布林线外然后走出一个更低的高点后，通常意味着AAPL处于一个短期底部的位子。个人认为此次财报只要VXAPL不超出近期高点，AAPL不有效跌破212.32，同时资金流CMF继续正流入都将形成一个短期底部。大家别忘了巴菲特的Portfolio中还持有近24%的AAPL，为他个人的最大仓位。如若苹果直接崩掉，将会带动大盘再次下跌，目标200天均线。

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  美股实战

各交易员都从不同的角度切入阐述了自己对AAPL的看法，我补充几点：

1. 基本面毋庸置疑，有股神巴菲特为我们把关，有价值也有一定的成长性。

2. 图形相对于整体市场较强，坚守高位平台支撑$212。但是如果一旦有效跌破，将会打开技术下跌空间至200天均线$191。

3. 近期并没有明显的资金流异动，不排除在接下来的几天会发生异动。IV percentile 高达90%，期权价值昂贵，不宜买权。但近几次苹果财报，股价波动都喜欢超越市场的预估。

（点击可查看大图）

无论11/1 财报后涨还是跌，AAPL 都会给当下脆弱的市场指明短中期的方向。

【每周一股】专栏

希望能给大家带来更多启发

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