【华创交运】民航系列调研之白云机场201712

2018年，华创交运认为行业看民航与铁路，区域看厦门与海南，新方向看自由贸易港与现代供应链。

近期华创交运团队就此展开调研，以充分了解一线信息。

以下为与白云机场交流情况，尽最大努力整理而成，未经与会嘉宾审核。

第一部分：关于新航季经营情况

Q：公司11月运营数据，起降增速同比6.7%，而旅客吞吐量达到12%，是如何达到这样的效果？

起降和旅客间差距主要是因为现在时刻限制较紧，各航司客座率提升较为明显，此外部分航司通过机型调整以获得更大的旅客运输量导致的。

Q：按照民航局要求，主协调机场新增时刻控制在3%以内，这个与公司起降增速6.7%之间的出入在哪里？

起降增速达到6.7%，主要是因为去年同期基数低，去年11月因为机场施工，航班量有所减少，实际没有达到之前68-69的高峰小时容量水平，因此今年获得了更高的增长，而3%限制是在正常航班量基础上的增加。新航季我们航班量增长比较有限。

Q：除调增高峰时刻外，机场还能通过什么方式增加时刻供给？

一方面由于市场需求的存在，高峰小时时段数可能会增加；另一方面就是争取航空公司对机型进行调整。

Q：新增时刻的分配方面，是否在航司之间有结构性差异？

目前来看没有太大的差异，新增时刻方面更倾向于国际航线。

我们机场定位为国际枢纽，必须不断拓展，完善国际航线网络布局，而在目前时刻资源紧张的情况下，新增时刻倾向于国际，国际航线增加不仅能提升国际枢纽地位，而且在目前收费体系下，也能获得更多的收益。

Q：存量时刻上有结构性变化么？

存量时刻变化不大。白云机场时刻资源相对固定，不适合开的或者受到高铁冲击比较大的航线逐步取消，航司运营的基本都是有效的航线。

此外局方也有规定，航司如果拿了航线时刻资源，但没有有效利用，最后民航局也会收回，同时也会影响航司下次申请时的优先权，避免航空公司需占时刻。

第二部分：T2新航站楼相关

Q：T2明年二月份投入使用，预计时刻增加情况如何？

我们会尽量争取，但明年时刻大规模增加不现实，首先在T1、T2同步运营的情况下，局方需要综合评估机场在安全服务、T1、T2之间系统的衔接、空管和地面保障的衔接等方面存在的压力，公司会努力争取时刻资源。

但最终民航局将基于准点率和运营保障安全的考虑，进行综合评估后决定对时刻资源标准是否调整和调整幅度。

Q：T2目前建设进程如何？

T2航站楼12月底施工要全部完成，明年1月起试运行，2月正式运行。目前广告、部分商铺已经陆续进场装修、施工，部分商铺由于招商时间较晚等原因可能不会同步开业，绝大部分会按照既定时间要求营业。

Q：未来T1，T2协调规划，航司分布具体思路和进展如何？

T1，T2我们思路是分联盟运行，T2以天合为主，T1以星空和寰宇一家为主。东航搬迁可能会略延后一些，南航已经在推进。

第三部分：其他：

Q：机场在中转航线方面发展如何？

中转和国际航线都是白云机场目前发展的重点，这块我们一直在持续推进，而中转的很大部分也是国际中转。

Q：珠三角空域改革目前有何进展？

空域改革一直在推进，也有一定成效，但短期内见到大规模的改革成效存在难度。

Q：广东省未来新机场规划的看法？

公司并未参与第二机场新机场规划，不排除类似浦东，虹桥一市两场模式，那边侧重国内航班，我们侧重国际。

Q：公司对于明年经营和业绩的展望如何？

目前来看T2的招商比预想的好很多，最初我们担心T2招商不及预期而对业绩产生影响，之前的T1的商业是靠6500万的旅客量来支撑的，而T2启用后，分流会导致一半左右的旅客去往T2，如果招商不及预期，那对于业绩会产生较大影响，但目前商家给出的价格普遍高出我们预期。

此外不只是商业收入一端，成本控制一端我们也在努力。例如严格控制员工人数增长，对于现有业务岗位所需人员数重新进行了核定，T2启用后人员增加主要集中在安检，同时通过内部调配可以减少新增人数。

此外很多业务采用外包模式，包括航站楼的保洁等，通过竞价方式择优选择，对于控制成本帮助有一定帮助。

Q：机场航空性业务收费与各大航司的谈判进展如何？

根据民航局的要求，收费上浮项目需要在对有关收费项目完成成本测算、会计事务所审计、用户协商和局方备案等程序后方能实施调整。目前基本完成成本审计，其他的将逐步推进。

Q：未来国内机场发展趋势如何？

未来机场发展趋势主要依靠非航业务，国际上的机场也是如此。通过民航局收费体系来看，机场收费逐步市场化，市场化后未来发展也需要靠非航业务支撑，但在目前国内机场规模不等、发展存在差异、功能定位存在区别、区域需求存在差异的背景下，需要民航局进行行业统一管理并在某些收费项目上实施政府指导。

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