【国金计算机】信创红五月，重点关注中国电子和鲲鹏产业链

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上周市场回顾

上周上证综指上涨3.04%，深证成指上涨4.77%，中小板指上涨4.56%，创业板指上涨4.65%。中信计算机指数（CI005027）上涨7.85%，在中信30个行业中涨幅排名第3位。

行业观点

行业端信创率先落地，前景可期。5月6日，中国电信启动2020年中国电信服务器集中采购项目，共计集采56314台，其中包含国产处理器（鲲鹏+海光）的服务器11185台，占比约20%。随着国产设备性能提升及政策催化，预计中国移动、联通等其他电信运营商及银行等重点行业客户的国产计算设备需求将不断体现。行业端市场数倍于党政市场，且要求更高，鲲鹏及海光芯片受到行业市场认可，长期前景广阔。

党政领域信创订单值得期待，投资预期逐渐明确。5月以来，随着疫情逐步平息，信创领域政策逐步落地。4月底国家网信办、发改委、工信部等12部门联合发布《网络安全审查办法》，将于6月1日实施。《办法》明确指出“关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务，影响或可能影响国家安全的，应当按照办法进行网络安全审查”。随着实施日期的临近，预计党政部门将加速采购国产计算设备，政府端信创大规模招投标开启在即。另外，随着两会召开，党政领域信创投资规模有望明确。党政仍是现阶段信创投入的主力，看好党政领域信创龙头中国电子集团，即中国长城与中国软件。

中国电子已构建完整信创产业链，中国长城与中国软件为其两大核心运作平台。目前，CEC已成功构建了兼容移动生态、与国际主流架构比肩的计算机基础软硬件“PK”体系（飞腾CPU+麒麟OS操作系统），拥有从操作系统、中间件、数据库、安全整机到应用系统的国内最完整的自主安全产业链。CEC在信创产业领域的深度布局主要通过旗下所属中国长城和中国软件两大核心平台完成，中国长城专注基础硬件及整机领域，包括CPU、服务器、存储、系统集成及整机等；中国软件则专注于基础软件与应用软件领域，覆盖操作系统、数据库、中间件、办公软件、安全保密软件及行业应用软件等。两大核心平台奠定CEC在信创领域的核心优势地位。

鲲鹏生态加速落地，继续看好神州数码、诚迈科技等鲲鹏产业链厂商。近期，随着疫情结束，成都、武汉、重庆等地纷纷宣布与华为合作建设鲲鹏生态基地，湖南湘江鲲鹏、广西数广宝德等公司鲲鹏整机产品正式下线，鲲鹏生态建设欣欣向荣。重点关注鲲鹏合作伙伴：操作系统厂商诚迈科技和服务器/PC整机厂商神州数码，及中间件厂商东方通和应用软件领域的金山办公等。

投资建议

推荐关注党政信创龙头中国长城、中国软件，鲲鹏产业链神州数码、诚迈科技，国产CPU龙头中科曙光等。

风险提示

华为鲲鹏生态推广不及预期；政府信创投入不及预期。

行业观点（正文）

中国电子（CEC）完整构建信创产业链

中国长城：中国电子（CEC）旗下信息安全平台

中国软件：合并两麒麟，打造操作系统国家队

行业回顾与展望

一周行情回顾

上周上证综指上涨3.04%，深证成指上涨4.77%，中小板指上涨4.56%，创业板指上涨4.65%。中信计算机指数（CI005027）上涨7.85%，在中信30个行业中涨幅排名第3位。

个股方面，宝兰德、中孚信息和优刻得表现相对较好，全周分别上涨29.34%、上涨22.69%和上涨21.35%；而*ST博信、皖通科技和*ST中安表现欠佳，全周分别下跌14.30%，下跌4.08%和下跌3.63%。

一周行业重点公告

• 5月1日，银之杰、*ST索菱发布2020年第一季度报告全文。*ST索菱、华虹计通发布2019年年度报告。

• 5月6日，捷顺科技发布2020年第一季度报告全文以及2019年度报告。

• 5月7日任子行发布2019年年度报告（更新后）。

• 5月8日，诚迈科技发布2019年年度报告（更新后）。

一周行业新闻

自主可控

• 北京商报：5月8日，神州数码、龙芯、华为、飞腾等30家国家信创领域重点企业集中签约落户北京经济技术开发区国家信创园，为新基建再填新动能。

网络安全

• 美通社：5月8日，埃森哲宣布完成收购博通公司旗下赛门铁克的网络安全服务。

• Wind：5月9日，国家农村农业部印发《2020年农业农村部网络安全和信息化工作要点》，提出加快启动实施“互联网+”农产品出村进城。

云计算

• 光纤在线：中国电信中部云计算大数据中心二期 600多个服务器机柜近日正式启动建设，计划投资7亿元，将于9月建成投入使用。

• 中研网：北京时间5月8日晚，金山云在美国纳斯达克上市，发行价为17美元/ADS。

人工智能

• 中电网：默克于5月6日宣布投资中国人工智能芯片初创公司SynSense，这也是默克新成立的中国种子基金发起的第一笔投资。

• 亿邦动力：人工智能工业应用服务提供商蕴硕物联于近日完成3000晚人民币融资，投资方为CRB Antriebtechnik及火眼投资。

• 中国经济网：5月9日，国家科技部副部长李萌表示，将加快部署人工智能技术研发和开源开放。

区块链

• 格隆汇：5月6日，《广州市推动区块链产业创新发展的实施意见（2020-2022年）》印发，其中提出，广州将率先建设国家级区块链发展先行示范区。

• Bitcoin86：工信部办公厅发布深入推进移动互联网全面发展的通知，鼓励企业和研究机构加大对区块链溯源等安全技术手段研究应用。

• 网易：5月8日，京东数科区块链品牌智臻链与京东智联云联合发布云版BaaS平台，区块链产品全面上云。

投资建议

推荐关注党政信创龙头中国长城、中国软件，鲲鹏产业链神州数码、诚迈科技，国产CPU龙头中科曙光等。

风险提示

华为鲲鹏生态推广不及预期。华为鲲鹏生态是计算领域的全新生态，目前全球计算产业底层架构被X86架构垄断，Windows+Intel生态成熟，华为鲲鹏作为新的生态，在推进的过程中必然面临各类阻碍，鲲鹏生态推广可能出现不及预期的情况。

政府信创投入不及预期。党政仍是现阶段信创投资的主力，政府相关投入对信创需求影响较大。受新冠肺炎疫情影响，政府财政可能出现紧张的情况，可能会影响相应的信创投资支出。

国金创新技术与企业服务中心

翟炜（计算机组长）

北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、

华创证券、方正证券等。

    2020年1月加入国金证券，覆盖信创、云计算、金融IT、工业互联网等板块。

联系方式：13581945259（同微信）