腾讯出资大额回购，美团招股仅够足额
美国华府上周，就第二轮2,000亿美元产品加征关税举行听证会，已经结束咨询。会上有超过400多家大型企业参与，大部分亦表明反对。因为第二轮加征关税的产品中，包括多种类型的电子产品及消费品。而这些产品之零件皆依靠中国制造进口，加征关税，定将成本提高，亦会转嫁消费者。投资者担心，最终问题会阻碍美国经济发展。共和党议员准备在这个星期内公布最新版本的税改方案。总统特朗普再表示，将会增加向中国进口货品加征关税，金额约2,670亿美元，连同前次的金额，已超越在2017年进口产品总数5,050亿美元。福特汽车公布，明年将会停止在美国出售于中国制造的 Focus Active 汽车，皆因关税过高，利盈过低所致。总统特朗普即时在社交平台上指出，如果福特汽车在美国生产，就可以享有零关税的优惠。随后褔特汽车声明，在更无利可图的情况下，将不会搬回美国本土开设生产基地。同时再要求苹果将生产线搬回美国，以避开关税问题。但苹果感觉是两难局面，也未有表态。
近日有部份美资企业计划将国内生产线搬迁到东南亚地区。亦有个别美国买家查询，能否将生产基地搬离中国。但目前内地之中小型电子制造商也表示，未有足够财力去配合一切。有些美国买家已前往东南亚地区，另寻找生产商或制造商。在往后的日子，问题可会变得更严重，再影响内地经济发展。由于美国刻意将贸易战升级，中国主动邀请美国金融机构之高层，于下星期到北京参加金融会议。估计是讨论现时中美贸易战问题、听取再改革意见等。当中包括有黑石、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利等。中国政府准备在下週世界贸易组织 WTO 会议上提出要求，批淮向美国实施贸易制裁，因为美国没有遵守在2017年其中一项贸易争端。中美双方的贸易战再升级至世界贸易组织。似乎没完没了，也变得更加恶劣。中俄元首在俄罗斯海参威出席东方经济论坛，齐签署过千亿美元的双边合作项目。目的一致，齐联手对抗美国。同时，亦已就能源、农业、金融及科技创新等项目加深合作。人民银行用利率招标方式进行600亿元人民币逆回购操作。并终止连续15日停止操作的行动。由于是日没有逆回购操作到期，因此，全数600亿元人民币为淨投入金额。上海银行同业拆息全面回落。
（388）港交所表示，近日股市虽然充满忧虑及呈现大量坏消息，也欠缺方向。但准备到香港交易所上市的企业并没有减少。同时，也欢迎大型科网企业前来上市。相信同股不同权和科技生物的模式，可吸引更多创新企业以此方式申请上市。2018年1月至8月止，到交易所申请上市的企业合共有150家，比去年同期增加46%。集资金额高达1,876亿元，同急增1.6倍。（700）腾讯出资1.67亿元回购股份。但同时公布退出「天天德州」，主要为业务调整。市场担心手游业务前景转差，股价再受压，低做305.2元，创近13个月低位，迫近300元关口。多支蓝筹跌穿52周新低。稍见熊踪，小心为妙。恒指低造26219，连跌五日，累计超过1500点。由于中美贸易战再升级至世界贸易组织，加上有部份在内地设厂的制造商，计划将生产厂房搬离中国，迁移至东南亚地区，早上人民币也有小幅回落。种种问题的衍生，投资者担心跌穿26000后，可能会再试低位，甚至穿25000。宜继续观望。市况的疲弱，也拖累新股公开招股意欲。（3690）美团截止招股后，也是仅够足额，未见热烈。内地火锅连锁餐厅集团海底捞是日公开招股，也颇为平静。而准备在周五公开招股的华兴资本，有传已引入基石股东支持，包括有蚂蚁金服、雪湖资本及 LGT 私人银行。
集团主要业务是在国内以集科研、製造及销售为一体的现代化医药集团。主要产品可分为三大类，包括中成药、化学药和生物药。并且透过「圣通平」、「高德」、「西鸣堂」、「德众」及「冯了性」五大重点品牌销售产品。同时拥有超过979个成药品规，当中有282个已纳入国家基本药物目录。700多个单味中药配方颗粒、60多个经典复方颗粒。同时包括有其他中药材种采、饮片、配方颗粒及中医药等相关产品。
集团坚持对中药原材料之质量管制，并进行统一采购，确保质量合格。同时逐步自家拓展中药饮片厂及设立中药种植基地。以保障消费者健康及安全。总部设于广东佛山，同时在贵阳、江苏、安徽、毫州、山东济宁、四川绵阳及青海西宁等设有生产基地。年可处理或提取中药48,000公吨，年产配方颗粒14,300公吨和中药饮片40,000公吨等。积极推动以科技创新至行业可持续发展。加强科研项目管理。激励员工参与技术创新工作，并将知识产权标准化管理。年内新增29个专利项目，合共拥有143个专利项目。
截至2018年6月30日止之半年度业绩为营业额增长40.1% 至 54.61 亿元人民币，税后盈利上升27%至7.6亿元人民币。期内整体毛利率微跌两个百分点至53.7%。可于现价5.17元附近吸纳，中长线可见7元，跌穿4.35元止蚀。
市场欠缺利好推动，候低分段建仓
美国公布8月份生产物价指数 PPI 按月下跌0.1%，远差过预期升0.2%，为近年半以来，首次出现回落。按年计升2.8%，为近半年最细升幅，同差过预期升3.2%。扣除食物及能源的核心PPI 按月跌0.1%，差过预期升0.2%，按年升2.3%，同差过预期升2.7%。美国跟加拿大就北美自由贸易协议 NAFTA 谈判中，传出加拿大准备作出让步，容许美国乳制品有限度进入加国市场，幅度跟现时与中南美洲太平洋及欧盟之贸易协议接近。并以此换取可继续保留反倾销仲裁机制。双方表明尚未至达到共识的地步，但已颇为接近。另一边，美国财长缴请中国再展开新一轮贸易谈判。但总统特朗普再次表明，对中国会继续采取极强硬的态度。总统特朗普于年初时候，提出的1.5亿美元减税方案，深得各党议员和国民支持，同认为会利好美国经济发展。而第二季度之国民生产总值增长4.2%，亦创下近4年最高增长速度。唯近日有个别经济数据已见有下滑迹象。如其他地区受强美元影响，再拖累经济转差的情况下。加上联储局的加息效应。美国经济似有出现下行的感觉。亦有多家大行指出，美国股市年内差不多到顶。要小心留意如何变化。
内地人民银行公布8月份金融数据，新增贷款回落至12,800亿元人民币，比上减少1,700亿元人民币。广义货币供应量M2 亦由7月份增长8.5%回落至8.2%。社会融资则上升至15,200亿元人民币，好过预期及7月份10,400亿元人民币。主要原因是地方债券增速发行所致。国家统计局公布8月份居民消费价格指数 CPI 上升2.3%，稍高于预期2.2%。全国工业生产出厂价格 PPI 比上升4.1%，好过预期升4%。主要原因为期内建筑材料和石油产品价格齐升近10%附近所影响 。数据反映企业增长速度较慢，而整体经济仍处于弱势。内地金融稳定发展委员会指出，要小心防范「黑天鹅」事件发生。对股、汇、债的工作做好平稳健康的发展。鼓励企业回购股份，和提早落实个人税措施，以推动人民增加消费。上证日前低见2647，创下自2016年1月以来近32个月的低位，颇接近股灾后的2638。成交更减少到千亿元以下。沪深股市本星期屡试低位，最主要是外围太多坏消息，投资者也欠缺入市信心，成交量稀疏。何来动力将股市推升。观望等机会吧。
近日香港有调查发现，电玩市场收入增长速度加快。估计到2021年，香港电玩游戏行业之收入，有机会高达10亿美元，约78亿港元。有近半的游戏玩家，都有每日利用手机或上网玩游戏的习惯。特区政府亦拨款亿元支持，在数码港内建设电竞赛事场地，及研究如何再发展电玩行业。可以留意网上游戏板块的相关股票。恒指由年初高位33484到现时为止，已跌超过26%，低见26394。有超过10支以上的大型蓝筹跌穿年内低位。但这刻仍未见支持点，估计要到26000附近，再观望能否守住。加上踏入加息周期，境况更见险峻。要继续留意外围贸易战的变化和其他新兴市场有否转坏。要候低，再分段买入。近日恒指连跌多日后，市盈率已跌至近11.17倍，而国企指数更低至8.6倍。但外围实在没有好消息支持。北水流入，也未见踊跃，造成欠缺资金入市。投资者多方面的忧虑，更欠缺信心入市。再加上月内准备加息和资金流走等问题，也未见确定。因此，可能感觉便宜，但仍可能有机会再便宜一点。所以，要保守一点。
✎作者简介
Louis：
华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；
从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；
曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。