10月19日，副总理刘鹤、一行两会领导相继表态提振市场信心，A股“政策底”得到夯实。在估值已降至历史低位水平之际，持续的政策“暖风”将增加市场反弹的概率。
今年4月份以来“内忧外患”之下国内政策不断调整，路径沿循“扩大内需、狂货币、信用微调、积极财政政策”思路渐近。
受到人民币贬值、中美贸易战的掣肘，政策放松带来风险偏好的改善并不明显，AH市场投资者更期待看到减税、改革开放、消费刺激等“结构性政策”推进，以化解基本面放缓和外部冲击的“周期性矛盾”。
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在股市非理性下跌过程中，改革政策“拖底”缓解市场恐慌，建立中长期信心。
国内风险溢价上行是压制AH市场表现的重要因素之一，减税、消费刺激、开放等“结构性”政策的推出，有助于改善较为悲观的市场情绪。
从历史上多次“政策底”之后的AH市场表现来看，“市场底”一般滞后于“政策底”，但短期内市场反弹的概率较高。基本面放缓过程中，政策往往具备“逆周期”和“托底”特性，通常起到对冲作用，而政策传导的时滞使得股市仍会遭遇基本面的起伏。如果近看政策的短期影响，风险溢价是最重要的影响因子，“政策底”出现后市场情绪阶段性改善的概率较高，往往促成短期反弹。
对于港股市场而言，由于其“离岸性”特征，因而海外市场的波动同样造成显著影响，预计本轮反弹主要面临的压力来自于外围市场。
2015年A股“股灾”救市的“政策底”出现后，大约半年后港股市场和A股同时确立“市场底”；2008年“4万亿投资”的“政策底”出现后，港股市场短期反弹后继续震荡下跌，真正确立“市场底”则是受到美联储QE的驱动。
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对于本轮“政策底”确立的背景下，港股中前期超跌、且受益于“结构性政策”的板块有望反弹。
9月中旬以来的“结构性政策”主要集中在降低税收、消费刺激和科技创新方向，主要涉及消费股和科技股。
例如，本轮专项抵扣减税旨在通过增加教育、养老、医疗、住房等方面的抵扣，从而降低个人税赋、提高可支配收入、刺激居民消费。
在经历大幅回调后，刺激政策出台短期内或改善投资者情绪。
资料来源：税务局
由于港股“在岸”属性的风险溢价已经较高，国内“结构性政策”落地有望使得港股出现情绪改善；但以“离岸”的风险溢价衡量，港股面临的外部风险仍然存在，后续美股、美债等因素或对反弹产生压制，需要投资者注意。