最新一个季度公募基金、私募基金都在买什么？

Original 路易我的投资会 2023-10-15

收录于合集 #投资深度思考 150个

公募基金每过一个季度就要公布基本持仓，而私募基金因为上市公司一季报公布完成，所以一线私募基金的持仓变动也会在很多公司前十大股东里有所显现。我们整理基金持股情况，不是为了抄作业，而是跟踪市场资金动向，验证自己思考的逻辑是不是和市场相符合，借以做出调整和修正。

一、 总体情况：

一季度，明星基金经理管理规模大缩水，市场已无千亿级权益基金经理。截至一季度末，去年年末规模TOP100偏股型基金经理管理规模平均缩水57.7亿元；主动权益型基金中管理规模排名前三分别为中欧基金葛兰、易方达基金张坤、兴全基金谢治宇，管理规模分别为961.5亿元、849.3亿元、763.4亿元。单季度来看，葛兰管理规模缩水145.1亿元，张坤管理规模缩水170.08亿元，谢治宇管理规模缩水幅度更是超过200亿元。

中金公司统计，一季度，公募基金总规模为25.1万亿元，相比上季度小幅下降1.2%；规模下滑幅度最大的类型为混合型和股票型基金，规模分别下降14.2%和11.7%。主动权益产品发行遇冷，发行规模季度环比大幅下降37.4%，达到2020年以来低点。

重仓个股方面，主动权益产品一季度重仓电新、医药和食品饮料，主动加仓新能源、周期、医药和银行业；主动减配幅度最大的行业为电子、汽车和计算机。重仓个股集中度明显下降，行业集中度持续下行，显著低于2021年二季度的高点。

面对市场动荡，多位顶流基金经理在一季报中发声，“坚守”“不悲观”“长期回报”成为关键词。葛兰表示，医药板块内部热点快速轮动，将坚持以企业的长期投资价值为投资导向，中长线看好本轮科技创新周期。周蔚文表示，估值维度就要消化之前股价的涨幅，让股价长期趋势与基本面长期趋势基本一致，将沿着“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”。杨锐文向带来的亏损表示道歉，并表示信心依然充足，预计今年上半年周期类占优，下半年科技成长类占优。

个股方面：

宁德时代在今年一季度末取代贵州茅台，成为被最多基金重仓的个股，共计进入了1914只基金的前十大重仓股行列。

这也是科技公司第一次取得这个地位，被基金重仓，应该是值得欢呼的时刻，中国股市不再仅仅有一瓶茅台。

具体来看，一季度末，宁德时代的持仓占净值比超过10%的主动权益基金有十多只，其中不乏知名基金经理的产品。譬如赵剑在管的汇添富环保行业，宁德时代为该基金的第一大重仓股，持仓占净值比为10.21%；李帅在管的中欧景气前瞻一年持有A、中欧产业前瞻A和中欧瑾和A三只基金，第一大重仓股均为宁德时代，持仓占净值比分别为10.13%、10.11%、10.06%。

值得注意的是，这是宁德时代首次取代贵州茅台，成为被最多基金重仓的个股。2019年三季度末，贵州茅台的基金重仓数首度超过了中国平安，跃居第一。此后，贵州茅台一直保持领先，成为了基金“最爱”的个股。

相较之下，宁德时代在2019年三季度末仅被76只基金重仓，之后基金重仓数一路攀升，于2021年年中成为基金重仓数第二多的个股，并于今年一季度末首次登顶。

光大证券研究所表示，宁德时代去年四季度业绩大超预期，环比加速向上，市占率稳步提升，全球锂电龙头地位稳固。宁德时代的产能规划积极，电动汽车+储能+其他市场电池渗透空间大，优秀的供应链管控能力将使公司保持成本优势。

贵州茅台在今年一季度末进入了139家公募机构和券商资管旗下产品的前十大重仓，被机构重仓家数为个股之最。

截至一季度末，持仓贵州茅台市值最多的是易方达基金，持股总市值高达218亿元。此外，华夏基金、招商基金、汇添富基金和景顺长城基金的贵州茅台持仓市值均超过了100亿元。

具体来看，易方达ESG责任投资的贵州茅台持仓占净值比为9.9%；张坤的易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有、萧楠的易方达消费精选、胡昕炜的汇添富价值创造、汇添富消费行业和汇添富消费升级A等，贵州茅台的持仓占净值比均在9%以上。

2019年末，贵州茅台的机构重仓家数首次和中国平安持平，自2020年起，其机构重仓家数超过中国平安跃居第一，如今被宁德时代超过。

中国核电是一季报持仓增长最多的个股。季报显示，中国核电截至一季度末的基金持仓较去年四季报增加了8.6亿股，有24只基金对中国核电的持仓占净值比超过5%，其中包括谢治宇、童兰、董理联合管理的兴全趋势投资，以及董理主管的兴全轻资产。

值得注意的是，兴全趋势投资也是一季度加仓中国核电最多的基金，季报持仓变动达7483万股，远高于第二名许文星在管的中欧养老产业A加仓的2938万股。此外，许文星管理的中欧睿见、王斌管理的华安安信消费服务A等产品一季度对中国核电的加仓均达到了2000万股以上。

二、一季度调仓情况：

纵观主动权益基金一季度整体的调仓方向，稳增长板块成为主要调配方向。

据华宝证券研究创新部统计，在行业配置方面，一季度权益市场受到海内外宏观因素影响，呈现震荡下行的行情，具稳增长相关板块的仓位增加最为明显，而TMT在2022年1季度的跌幅较大，仓位下降明显。从中信一级行业上看，仓位提升最为明显的包括银行、农林牧渔、电力设备及新能源、房地产和煤炭等，而仓位下降较为明显的为电子、机械和计算机行业等。值得注意的是，电新板块虽然一季度跌幅较大，但权益持仓的重仓股配置比例不降反升。

在主动权益基金重仓个股调仓方面，2022一季度电子行业整体下跌，相关标的成为减持重点，立讯精密、海康威视、歌尔股份以及港股舜宇光学科技等均遭到了明显减持；白酒行业在当前格局下依旧承受较大的减持压力，五粮液、泸州老窖等均位列减持的前十大个股名单中；电力设备及新能源行业分化，中环股份和中国核电被明显增持，而亿纬锂能被减持；房地产、医药和煤炭行业的个股成为增持重点，如智飞生物、保利发展及中国神华；中概股同样较为分化，美团被明显增持，而腾讯控股遭到减持。

再看私募基金的情况，到4月30号，上市公司一季报披露完毕了，我们就从这些季报里披露的前十大股东信息，来看知名私募都成为了哪些上市公司的大股东，以及做了哪些调仓。

高毅资产知名基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基一季度调仓迹象明显，重仓股获增持，医药股仓位配置下降明显。高毅资产另一位明星基金经理邓晓峰则在市场的回调过程中逆势加仓，互联网券商龙头东方财富、玻璃纤维龙头中国巨石以及部分军工股获其青睐。

梳理发现，从牛散转变为基金经理的“传奇”投资者冯柳一季度期间持仓也有所降低。Wind数据显示，2021年末，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金出现在29家上市公司前十大股东名单，但一季度只有24家上市公司前十大股东名单出现了高毅邻山1号远望基金的身影。持仓市值由2021年末的423.36亿元减少至一季度末的313.68亿元，期间累计减少了109.68亿元。

海康威视、恒立液压、睿创微纳、三一重工等不少冯柳持有的重仓股今年一季度股价持续下跌，对基金净值影响较大。数据显示，高毅邻山1号远望基金持有海康威视市值由2021年末的106.63亿元缩水20.53亿元至今年一季度末的86.1亿元，市值缩水最多。

不过，在股价下跌的过程中，冯柳选择了逆势加仓其重仓股，海康威视一季度获其增持620万股，三一重工获增持1500万股，恒立液压获增持180万股。

在逆势加仓部分重仓股的同时，冯柳减持了部分一季度表现较为强势的股票。其中，中药股华润三九今年一季度涨幅超30%，冯柳减持了1200万股持仓。

人福医药、大参林等持仓居前的医药股也被不同程度减持，而康缘药业更是被清仓式减持。此外，高毅邻山1号远望基金今年一季度末退出了康缘药业前十大股东名单，去年年底持股2350万股，而进入前十大股东名单的标准为543.95万股，这也就意味着，冯柳今年一季度至少减持了七成以上康缘药业持仓。

在市场持续下跌之际，高毅资产另一位明星基金经理邓晓峰却表现出不同的态度，一季度，不少跌幅较大行业龙头股获邓晓峰大肆增持。

今年一季度东方财富出现较大幅度调整，一季度跌幅超30%，而邓晓峰却逆势增持，一季度新进买入4261.52万股，直接晋升为高毅晓峰2号致信基金第二大重仓股。玻璃纤维龙头中国巨石也获邓晓峰关注，一季度新进买入4959.98万股，晋升为该基金第三大重仓股。

此外，中航电子、航天电器、东方电缆、爱博医疗、华东医药等不少个股也获邓晓峰新进买入。

减持方面，邓晓峰一季度对其重仓持有的紫金矿业进行了减持，高毅晓峰2号致信基金减持紫金矿业4452.25万股，但减持后，紫金矿业仍是高毅晓峰2号致信基金的头号重仓股，期末持股市值仍有4.39亿股，持仓市值达49.74亿元。此外，联创电子、迈克生物、豪能股份、保隆科技等公布的数据显示，高毅晓峰2号致信基金退出了公司前十大股东。

邓晓峰管理的另一只规模较大的基金——高毅晓峰鸿远集合资金信托计划，今年一季度持仓也发了较大变化。

紫金矿业同样被减持2220.2万股，但仍是高毅晓峰鸿远集合资金信托计划的头号重仓股，期末持股2.68亿股，持仓市值为30.39亿元，而东方财富、中国巨石也获邓晓峰加仓，其中，中国巨石二季度获邓晓峰增持3009.96万股，晋升为第三大重仓股。

分众传媒、洛阳钼业、爱博医疗、华东医药等多股获新进持仓，而长城汽车、万华化学、顺鑫农业等不少龙头公司被抛弃。

除了高毅的邓晓峰、冯柳以外，还有3名基金经理的产品出现在上市公司前十大流通股东名单。

首先孙庆瑞新进了森麒麟、恒玄科技、安集科技，持股市值达7.43亿元。另外增持了金宏气体、四方光电、通策医疗、铜峰电子，增持后，持股市值达9亿元，除金宏气体，其他增持幅度均不大。

卓利伟分别增持了联化科技、三环集团，增持后，持股市值达7亿。3只产品均新进为盛泰集团前十大流通股东。

邱国鹭减持了成都银行158.85万股，因减持幅度较小，一季度仍持有3198.57万股，持股市值4.80亿元。

根据目前已经披露的上市公司信息，高瓴资本以及旗下子公司持有股票共11家，持股市值高达300亿。

具体来看，一季度两只产品同时减持良品铺子，减持后，持股市值共计8亿元。截至4月28日，良品铺子今年以来下跌了47.61%，已经接近腰斩。

同时新进兴齐眼药、华荣股份、海正药业。值得一提的是，位于海正药业前十大流通股东的HPPC是一家于2017年7月在卢森堡成立的私人有限责任公司，主要从事投资控股业，HPPC目前的唯一股东是Sapphire，背后由高瓴资本管理的基金控股。截至一季度末，HPPC持有海正药业股票1433.80万股，持股市值高达20.90亿元。

对于海螺水泥、广联达、隆基股份这种龙头股份，高瓴选择持股不变。

其他私募方面，头部私募景林资产一季度新进持仓大族激光，景林全球基金新进持仓767万股，景林景泰全球私募证券投资基金新进持仓515万股。景林景泰丰收私募证券投资基金持仓的歌力思获增持270.44万股。景林全球基金持有的招商积余被小幅减持，涪陵榨菜、大华股份等持仓未变。

老牌私募淡水泉一季度大幅减持了农业股北大荒，旗下多只基金产品退出了北大荒前十大股东名单。此外，深南电路、顺丰控股获淡水泉增持，海格通信、濮阳惠成等持仓未变。

重阳资产持有上海家化、新和成等仓位未变，国投电力、均普智能、锐明技术、海象新材获小幅加仓。

根据目前已经披露的上市公司信息，源乐晟持有4只上市公司，持股市值2.52亿元。

源乐晟所持有的上市公司中，大部分保持了持仓不变，其中，4只产品出现在国盛智科的前十大流通股东名单。

明月镜片是唯一一季度加仓的股票，但是这只股票今年以来已经下跌46.30%，另一只股票昌红科技下跌更是超过63.13%。

根据目前已经披露的上市公司信息，宁泉资产持有上市公司股票9家，持股市值为19亿元。其中3只股票持股不变、新进4只股票、减持2只、增持1只。

具体来看，一季度宁泉资产新进洲明科技、中国移动、飞力达、昂利康，总市值9.23亿。其中中国移动持股市值占比超过90%。