有些新事情在发生

    今天上海市场成交创新低了，只有2999.83亿元，数字很有意思，好像也在3000附近和指数比着看谁低。

    其实成交金额严重萎缩，也是市场走弱的一个标志，有人说是见底的体现，我觉得还不能这样下结论。

    最近政策频吹暖风之后，很多公募、私募、大V纷纷表示底部出现，有个半夏投资的基金经理李蓓总结熊市四个阶段已经走到了最后一段：

每一轮熊市，都会经历四个阶段：

第一阶段：少数投资者对经济和企业盈利的前景能否维持产生怀疑。过高的估值或信贷的收紧驱动产业资本的减持。边际减仓驱动的下跌。

第二阶段：经济和流动性的趋势性恶化，伴随一些长期的制度性的担心，使得投资人系统性普遍性的主动避险减仓。

第三阶段：带止损线的资金，带杠杆的资金，资产管理的资金，因为止损、爆仓、赎回，被迫抛售。

第四阶段：大部分投资人信心依然脆弱，盈利依然下行。但市场不再趋势下跌，转为震荡企稳。

当前的A股，已经完成了第三阶段，进入第四阶段。

    听起来还是很有道理的，那么应该买什么呢？她也开出来了方子：

即便你对长期依然悲观，只是需要一波行情解决今年的吃饭的问题，那么，这里就是吃饭行情的起点。

选制造业龙头，选出口链条；

回避外资重仓，回避金融地产可选消费。

选中证500，中证1000；

回避上证50，沪深300。

从基本面的角度：

制造业龙头和出口链是先周期，金融和可选消费是后周期。

随着经济下滑进入后半段，原材料价格开始下跌，人民币汇率持续贬值，利率持续下行，对制造业尤其出口链条都是有利的。

而贷款利率下行，坏账上升，对金融的影响逐渐显现出来。商务活动的下滑，财富效应和收入预期的下降，对可选消费的影响，也会逐渐显现出来。

至于地产，预期走得已经太靠前，而现实年内不会改善。更大的周期来看，地产应该是大周期顶部，再也回不到从前。

    以上是她的看法，中短期吃饭行情看好的大方向和主流券商差异较大，大部分都是建议关注稳增长相关的基建、地产、金融，到底信谁的呢？所以短期做判断太难了，你能做的还是选择好行业好公司最靠谱。

    这几天基于公募私募基金一季度持仓数据，大量基金遭遇史上最大回撤，千亿顶流基金业不复存在，规模严重缩水。基金经理大量被质疑，有些甚至已经面临信用危机。

    几天前，四千亿估值的大白马海康威视，再次再遇美国制裁，力度极大。

  而最新的传闻是美国可能加码将其制裁升级到SDN级别——这是华为都未曾遭遇的情况。SDN级别制裁简单讲不但是断供原材料，并且彻底切断其它实体（一级制裁限制在美国实体，二级制裁包括所有实体）与其进行任何商业交易的权限，包括金融服务，否则这些实体将面临美国的制裁。这等于是让被制裁的对象，从上游到下游再到其它辅助服务都被中断。

 踩雷的基金很多，著名的高毅冯柳第一重仓股就是海康威视，易方达蓝筹精选也重仓海康威视，损失惨重。不过相比这些大基金公司而言，比较有规模优势，融资渠道也比较多，问题不大。

 对于较小的私募基金来说就影响巨大了，雪球著名大v水晶苍蝇拍的私募基金不幸踩雷海康威视，几天跌了26%，因为是基金第一大重仓股，直接损失3%的净值。基金经理李杰发文道歉，并做了解释说明。

   今年出就查出心脏病，但是不敢停下来，还是想对投资者有个交代，想挽回局面，没想到三月四月投资环境更难，反倒带来更大的损失。只能说投资真不容易，且行且珍惜吧。

    有人总结了2011-2014的大熊市指数特点，2011年至2014年漫长的筑底过程很艰难，下跌过程中几个底部最低点，其实差异并不大。

2012年1月6日，沪深300指数2254点；

2012年12月4日，沪深300指数2102点；

2013年6月25日，沪深300指数2023点；

2014年3月21日，沪深300指数2077点；

    这次2022年大熊，已经见了2863.65点，今天再次见2983.61，这都很正常。之前大家可能觉得见一下3000点之下，一路反弹不回头了，其实在3000点上下可能会持续几个月，继续磨底，在这个过程中，选择突破方向。

    希望到时候你选对了！

完

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