律动海丝|专注国际并购投资，广州涉外律师助企业行稳致远
法治是共建“一带一路”的重要保障，律师是法治建设的重要力量。近年来，随着我国扩大对外开放、共建“一带一路”等深入推进，中国涉外法律服务业迎来了新机遇，广州律师也正以更积极的姿态融入全球化发展，在涉外法律服务领域留下一个个扎实的脚印。
近日，“广州律协”微信公众号重磅推出“律动海丝”专栏，邀请多个专业领域的涉外律师讲述多法域经典案例处理以及跨境纠纷解决经历，分享近年来开展涉外法律服务的工作经验。
跨国并购已成为经济全球化的重要内容，对企业而言，投资与并购可以快速扩大自己的产业版图，但全球金融市场的波动以及与此相关的贸易保护主义等，将给跨国投资和并购带来诸多不确定性。
境外投资并购是我国企业“走出去”的重要形式，也是我国涉外法律服务业的重点服务对象和工作，更是新形势下中国推动全球治理变革，推动构建人类命运共同体的重要举措之一。广州涉外律师深感任重道远，积极作为，全心全意为企业提供优质高效的涉外法律服务，在跨境投资与并购中为企业保驾护航。
从早期以服务外商来华投资项目为主，到后来协助国内企业为实施市场拓展和全球资源配置而在境外实施投资和收购，广州律师界自改革开放起就广泛参与了各类跨境投资业务。
“但近几年来，因为多方面的原因，境内企业境外投资和收购领域的交易明显减少。”张平律师说，2016年之前，境内企业境外投资过热，导致境外部分行业标的资产价格高企，有些境外投资项目未能按预期完成整合，也发生了一些项目失败导致损失惨重的案例。同时，因此前可能存在少数虚构境外投资项目或虚抬价格向境外套出资金的违法违规行为等原因，2016年之后境外投资的外汇等领域的监管开始加强，再加上新冠疫情对跨境交流往来的严重影响，导致近几年广州律师服务境外投资并购项目的机会明显减少，这需要律师携手企业共同应对困难和挑战。
张平律师是君合律师事务所管委会成员兼广州分所管理合伙人，在公司与并购、资本市场、跨境投资等领域积累了丰富的专业经验和项目组织实施经验，其服务的科达洁能非洲陶瓷项目，成为“一带一路”项目的成功典范。
*张平律师
科达洁能被称为“陶机大王”，是行业“隐形冠军”。2016年，君合广州团队协助A股上市公司科达洁能通过境外子公司与合作伙伴广州森大集团合资在肯尼亚投资建设了陶瓷工厂。
该项目一期投资大约3100万美元，占地面积394亩，是当时中方在肯尼亚投资建设的最大陶瓷厂。该项目也是当时广东省省长朱小丹率团访问肯尼亚参加经贸合作交流会的签约项目之一。它标志着科达洁能作为领先的中国陶瓷设备生产商，紧随国家“一带一路”的发展战略，在其海外业务扩张上迈出了重要的一步。
该项目还提供了建设“一带一路”的新范本——即两投资方均不是非洲本地企业，却分别发挥了设备提供商和海外分销网络的比较优势，科达洁能亦创新地改变了过往作为“设备输出提供者”的单一角色，从资本投入的层面深度参与了境外项目的建设和投产。凭借双方对相关行业、地域和当地政府关系等关键问题的深刻理解和强大的执行力，该项目实现了当年签约、当年投产、当年盈利。
在该项目中，君合团队担任科达洁能的中国法律顾问及项目牵头律师，全程参与交易方案论证、合作协议的起草、修改和谈判，协助公司设计毛里求斯中间控股肯尼亚子公司及其他非洲经营实体的股权结构，协调我方境外律师提供股权架构、公司治理、公司秘书、融资担保等境外法律意见，协调对方境外秘书公司完成境外公司股权质押登记等事宜。
该项目取得巨大成功后，科达洁能后续又在赞比亚、加纳等非洲国家连续投资建厂，为公司带来了显著的经济效益，成了“一带一路”项目的成功典范。
在半导体领域中国企业存在严重短板，推动中国企业实现产业升级是国家的重要战略部署。跨境并购是缩短技术代差的途径之一，但往往面临外国投资审查等种种困难。莫海波律师牵头的金杜律师团队代表通富微电与国家集成电路产业投资基金联合体，以3.7亿美元收购AMD在中国和马来西亚的半导体封装企业（AMD苏州和AMD槟城）的项目，为通富微电目前位列全球第五大封测厂打下了坚实基础，也是中企成功实施跨境并购的典型案例。
莫海波律师，金杜公司业务部华南区管理合伙人，入选司法部“中国千名涉外律师人才”和全国律协涉外律师领军人才，连续多年被《钱伯斯全球法律指南》和《钱伯斯亚太法律指南》评为“公司并购”领域领先律师，在代表企业进行跨境并购方面具有丰富经验。
*莫海波律师代表全国律协涉外律师领军人才海外培训班在中国驻英大使馆向公使衔参赞张养吾先生赠送纪念品。
本次交易分为两步：第一步，2015年至2016年，通富微电和国家大基金通过设立境外投资架构以37,060万美元完成收购AMD持有的Advanced Micro Devices Sdn.Berhad（“AMD槟城”）和超威半导体技术（中国）有限公司（“AMD苏州”）各85%的股权。第二步，通富微电于2017年向国家大基金发行181,074,458股股份以购买国家大基金所持合资份额，该交易经中国证监会核准后于2018年1月完成资产过户，国家大基金成为通富微电第三大股东，持股14.65%。
莫海波律师介绍，整个项目历经两次上市公司重大资产重组，涉及跨境收购、架构重组、上市公司监管、合资合营、员工安置、对赌安排、知识产权许可、美国技术进出口管控等一系列复杂内容。十三份核心交易文件分别适用美国法律、马来西亚法律、香港法律和中国法律等。金杜内部的并购团队、证券团队、知识产权团队、外国进出口管制团队、劳动法团队和美国法团队通过分工合作、相互配合，完成了高质量的交易文件。
AMD及其财务顾问高盛为本次交易设定了卖方主导的一对多国际竞标规则，通过设置竞标条件和时间限制以令各收购方承受巨大压力，从而使卖方获得有利的交易条件。作为A股上市公司，通富微电就本次收购须履行公司内部的审批程序，就交易进展须依法进行信息披露，需要就重大资产重组须提请监管部门进行审批。因此，中国上市公司监管程序与国际竞标程序不时会出现冲突，金杜团队在此过程中精准地把握和平衡国际竞标程序的游戏规则和中国上市公司监管的要旨，助力通富微电在竞标中脱颖而出，有力保障了收购方顺利、高效和合规地完成本次交易。
本案例是中国收购方在竞争激烈且国内存在技术短板的半导体行业成功完成先进技术收购的标志性项目，被媒体称为当年全球半导体产业深受瞩目的里程碑式交易，获《新财富》评为2018年十大最佳海外收购项目。通富微电通过本次收购掌握了世界主流的先进半导体封装技术，从而跻身世界一流封测企业行列。
东莞某电子产品公司（一下简称“电子公司”）是一家台湾独资企业，自2013年起，一直承租东莞的一片集体所有土地建厂生产。2020年春节后受疫情影响，财务状况更加恶化，出现资金断流情况。此时，出租方将电子公司诉至法院，要求支付拖欠的80余万元租金并承担20万元滞纳金。收到法院应诉通知后，电子公司通过贸促会找到陈赞律师协助处理本案。
陈赞律师，北京德和衡（广州）律师事务所高级合伙人，深耕跨境及境内投资及贸易、并购等领域，成功为包括世界500强企业、境内外商会、领事馆在内的逾百家企业及个人提供各类专项法律服务。
陈赞律师了解案件基本情况后，决定向法院申请诉前调解，并着手做好庭前准备工作。通过多次沟通和不懈努力，终于促成双方在庭前达成和解，出租方同意之前承租期内每年减免1个月租金，疫情期间再减免2个月租金，合计减免7个月租金，同时放弃20万元滞纳金的诉求。电子公司资金困难问题得到较大缓解，迅速全面复工复产，目前运营良好，正考虑在新三板上市。
陈赞律师介绍，本案是疫情下，律师依据当地政府部门出台的扶持性政策，认真调查取证，协助外资企业成功化解租赁合同纠纷，有效维护了企业合法权益，帮助企业渡过难关，也为稳定外商投资作出了积极贡献。
“新冠疫情和国际局势对企业境外投资及并购领域带来的挑战显而易见，但涉外律师更应在危机中看到新的机遇。”陈赞律师表示，涉外律师应化危为机，看到危机中的机遇。
陈赞向我们细数危机下的种种机遇：
● 目标公司估值大幅降低，抄底机会来临。一般而言，在经济下行期，并购市场上待出售的优质公司将增加且价格处于合理水平，成为其他公司的意向并购目标，这时也是买家出手的最好时机。疫情后，一些企业的估值受新冠疫情和全球经济放缓影响呈现下滑趋势，企业这时可能也比较需要得到外部资金的援助，而这种情况可能会给中国企业带来一些抄底的机会。
● 医疗行业跨境并购恰逢其时。新冠肺炎疫情推动了医疗行业的发展，可以预见在未来一定时期内，全球医疗行业的并购机会将增多。在全球资金保持持续宽松的情况下，中国医疗跨境并购平均单笔并购金额和最大并购交易金额在近三年呈增长态势，全年并购交易案的最高金额也由10亿美元上升至13.3亿美元，再一次创下历史新高。
● 剥离非核心业务或出售财务困境企业的交易增多。新冠肺炎疫情造成的经济困境让许多企业面临现金流方面的压力，会催生更多的投资并购机会。对于一些有实力、资金充裕的中国企业而言，无疑是进行海外并购的最佳窗口时期。一些海外大型企业集团为了调整公司业务方向剥离非核心业务，为公司的生存和发展筹措资金，会把一部分业务分离出来并出售给其他企业，这类收购机会相对较好，被剥离业务的盈利能力、创新能力不会太差。
● 中概股私有化业务机会增多。由于目前美国对中概股进行打压，在美国挂牌的成本与风险被数倍放大。以阿里巴巴、京东、网易为代表的中概股已率先回归港交所，并搭建了中概股“第二上市”的通道，其他中概股也可能会纷纷效仿。
● 新兴行业快速崛起。以5G、人工智能、区块链、云计算、物联网等为代表的信息网络和智能技术将是未来产业发展大方向，将带动一大批新兴行业和新兴企业的诞生，同时也将推动相关高端技术研发和储备方面作出新的突破，并带动经济结构升级和生态圈的革命性发展。
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