聊聊波卡 DOT 的通胀

加入 PolkaWorld 社区，共建 Web 3.0！

“DOT 通胀率太高了” 是波卡经常被人诟病的一点。而且通常市场状况越差，骂声越大。

在我们之前所做的用户调研中，通胀也是大家关注的焦点之一；我们发布的文章下面，也经常出现抱怨通胀的留言。

然而我们发现，对于 DOT 通胀机制的理解似乎存在不少误区。所以在本文中，我会聊一聊：

• DOT 的通胀率究竟是多少？

• DOT 的通胀的机制是怎样的？

• 为什么要通胀？通胀有任何好处吗？

• 波卡 2.0 会对通胀有什么影响？

• 有没有可能降低通胀？

希望可以解答大家的疑惑。

DOT 的通胀率究竟是多少？

一种常见的说法是 DOT 通胀率为每年 10%，但实际的通胀率会略低于这个数字。

的确，DOT 每年会增发 10%，但由于一部分增发的 DOT 会流入国库，而国库剩余资金会定期销毁，实际通胀率会低一些。从 2020 年波卡国库创建以来，国库总共销毁了 1388 万枚 DOT。

由于 DOT 整体上是通货膨胀的，DOT 的总量是不断增加的。根据 Subscan 数据，目前 DOT 的总发行量为 13.73 亿枚。

波卡的通胀机制是怎么运作的？

通胀出来的 DOT 都去哪里了？最主要的去向有两个：一部分用来奖励质押者（验证人/提名人），一部分进入国库。

在两者之间分配的比例根据 DOT 的质押率来决定，具体来说，根据 DOT 的质押率和理想质押率之间的差距来决定。当质押率等于理想质押率时，所有通胀都分配给质押者；当质押率偏离理想质押率时，一部分的 DOT 就会流入国库。偏离的程度越大，流入国库的资金就越多，质押者收到的奖励就越少。

这个机制可以激励质押者的行为，让波卡网络保持合理的质押率。因为太高和太低的质押率都不利于网络的发展。

目前，DOT 的质押率为 50.35%，质押奖励 APY 为 14.97%，在扣除通胀后的 APY 仍然有 7.43%。

DOT 有销毁机制吗？

很多人以为 DOT 只增发，不销毁，这种说法其实是错误的，因为 DOT 其实是有销毁机制的（只是不太明显）。

DOT 目前唯一的销毁机制，就是国库会每 24 天（一个国库支付周期）销毁国库总余额的 1%。

这个数字有多少呢？在最近的几个支出周期，每次大概都销毁了 44 万左右的 DOT。

最近的支出周期销毁的 DOT

来源：https://www.dotreasury.com/

从总数量上看，国库资金最大的去处其实就是销毁，说实话这一点我之前都没有想到。从最初至今，国库中 58.48% 的 DOT 都被销毁了，剩下的才是提案、赏金任务、小费等各种花销。

Polkadot 国库总收入、总支出剖析图

来源：https://www.dotreasury.com/

DOT 的通胀机制有什么好处和坏处？

从上面的描述中，我们其实也能看出波卡为什么会设计这样的通胀机制，因为它的存在是有一定的好处的。实际上，一定程度的通胀是可以促进经济的繁荣的（想想美联储上一轮降息周期都发生了什么）。但事物都是两面的，这一通胀机制也有一些缺点。

通胀的好处：

1、通胀的一部分 DOT 给了验证人/提名人作为质押奖励，从而激励他们来质押，保护 PoS 网络的安全，而且用户不必支付过高的 gas。

2、通胀的一部分 DOT 进入了国库，国库资金通过 OpenGov 的治理投票再分配给生态，支持基础设施、社区建设、市场营销活动、开发者工具等的发展。良好的生态又会吸引更多的项目来到波卡生态 Build，提高 DOT 的实用性，从而提高 DOT 的需求。

通胀的坏处：

1、DOT 的供应持续增加，如果需求不变的情况下，DOT 的购买力会降低，也不利于其市场价值。在行情好，生态发展速度快的时候，一定程度的通胀可以刺激经济的发展，而一直高通胀就不是很合理了。

2、从营销角度来说，即使是每年 7.5% 的通胀率，听起来也实在是有点高，不利于扩大社区。

面对通胀，我们可以怎么做？

通胀这么高，作为 DOT 持有人可以做些什么？

首先是可以将 DOT 进行质押（提名），目前质押的 APY 在 14.9% 左右，减掉通胀后还有 7.43% 的收益，还是不错的收益，风险也比较低（不过验证人行为不当时可能被罚币 Slash）。质押的 DOT 有 28 天的锁定期，有点像在现实生活中我们会把钱存银行定期，来抵御通胀。

波卡质押面板：https://staking.polkadot.network/

如果又想获得质押收益，又希望保留 DOT 的流动性，或者继续参与其他 DeFi 等项目，还可以考虑参与流动性质押。生态中有 Bifrost、Acala 等都提供这一业务。Bifrost 还支持将质押后获得的 vDOT 用于治理投票。

Bifrost：https://bifrost.app/

Acala：https://apps.acala.network/

或者可以寻找更多可以获得收益的场景，例如参与生态内的各类 DeFi 项目等。

总之，就是尽量把 DOT 用起来，主动去获取收益抵御通胀。这其实也是波卡通胀机制设计的初衷之一。

波卡 2.0 会对通胀产生什么影响？

波卡正在迈向波卡 2.0，这会对 DOT 的通胀带来什么可能的影响呢？我们可以大胆地推测一下。

首先，由于波卡 2.0 的区块空间采用更加灵活和高频的分配模式，而购买 Coretime 会使用 DOT 来作为支付货币，因此 DOT 的需求、流动性都会提高。出售 Coretime 的收入可能会成为波卡网络的核心收入，当网络的收入提高后，对于通胀的依赖性可能就会降低，那么就有可能下调通胀率。

其次，出售 Coretime 所得的收入可能会直接销毁或者部分销毁。社区成员 Jonas 曾提议将 Coretime 收入的 DOT 销毁，这会减少 DOT 的总量，降低通胀。不过 Coretime 收入如何处理目前还没有确定，需要社区经过讨论后共同决定。

可以直接改变通胀机制，降低 DOT 通胀率吗？

技术上说，改变通胀机制，降低 DOT 通胀率是完全可能的。

在 OpenGov 治理系统下，波卡网络应该如何发展的决定权掌握在 DOT 持有人手中，因此社区如果认为当前的通胀机制不合理，有权提议改变。

具体来说，需要在 OpenGov 中发起公投，并提出新的通胀机制和通胀率，再经过社区的公投，如果公投通过，就可以调低通胀率或者使用新的通胀机制。

不过，改变通胀机制是对代币经济模型的重大调整，需要提出全面、可持续的方案， 并审慎地决策。

在这方面，波卡生态中其实已经有先例了。前不久，波卡生态的头部项目 Astar 就宣布要采用新的代币经济学，降低 ASTR 通胀率。

总结

通过以上分析，我们可以看到波卡的通胀机制有它存在的道理。对于 DOT 持有人来说，可以通过质押等方式来抵御通胀。未来，波卡 2.0 的到来可能会让通胀降低，我们也会继续关注和通胀调整相关的治理提案。

在这里我也斗胆提出一些不太成熟的建议，权当抛砖引玉。

首先，可以通过 OpenGov 来适当降低通胀率到一个更加可持续的水平，或者根据实际的情况来更动态地调整通胀率。

其次，为国库建立更完善的支出评判标准，确保把通胀的 DOT 投入到真正有利于生态发展的地方。

最后，应该不断增加 DOT 的实用性和需求，即将到来的 Coretime 购买、Coretime 二级市场交易会给 DOT 带来更多的需求和流动性，未来还应该继续探索将 DOT 用在更多的应用中，提高网络的收入，降低对通胀的依赖。

对于 DOT 的通胀，你怎么看？欢迎在下方留言探讨。

---

有奖活动：

PolkaWorld 和 Bifrost 联合推出了「Polkadot 30 天解锁打卡挑战」，完成指定任务，就有机会瓜分 Bifrost 的 2000 枚 BNC 奖池，和获得 PolkaWorld 提供的 Polkadot 限量周边！

活动正在火热进行中，点击下方图片了解参与方式。

• PolkaWorld Telegram 群：

  https://t.me/+z7BUktDraU1mNWE1

• PolkaWorld Youtube 频道：
  

  https://www.youtube.com/c/PolkaWorld

• PolkaWorld Twitter：

  @polkaworld_org

更多内容

关注 PolkaWorld

发现 Web 3.0 时代新机遇

点个 “在看” 再走吧！