GDT | 第310次盘前分析：脱脂黄油远期投放大增，全脂奶粉近期供应趋紧

Original 乳业在线乳业在线 2022-08-22

收录于合集 #GDT 281个

⭐记得星标我们哦⭐

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化

环比上期，各品种投放基本无变化；同比去年，除无水继续大幅度增量外，其它品种均有所减少，其中黄油和全脂奶粉本次降幅都达到两位数；较6月7日的拍卖预告比较，各品种均无变化。

未来四次投放量预计（吨）

未来2个月投放预测比较，脱脂奶粉从上一期的调减，直接增加3350吨；黄油增加1150吨。

未来投放的中长期预测，未来7-11月间，脱脂奶粉预计增加8000吨，而无盐黄油预计增加增加3750吨。

二、国内现货价格

6月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）

各品种中，无水黄油和车达奶酪继续维持正向利润，而其它品种均出现倒挂。

各大宗产品历史拍卖走势

技术走势上，全脂奶粉和2个乳脂均在前期密集成交平台附近，价格有所支撑，而脱脂奶粉高位回调幅度预计将仍有空间。

三、外围相关消息面

1. 中美贸易争端影响：美方主动取消部分加征关税态度明显，但仍寄希望于换得中方其它承诺，预计7月加息后，如通胀仍没有得到控制，美方将不得不偃旗息鼓；

2. 疫情影响：各地疫情仍有反复，餐饮堂食继续封禁，华东人员出行限制明显，经济压力犹存；

3. 国际大宗品通胀问题：随着除中国日本外的各主要经济体相继加息，对通胀的担忧，转化成对未来经济萎缩导致需求的下跌的控制，从石油开始，价格开始下挫，对大宗食品价格也有所打压；

4. 汇率问题，美联储6月大幅度加息后，仍未能明显抑制通胀，而导致对经济萎靡的预判，美元承压，人民币企稳，单考虑到美国后续的加息力度，未来压力仍大；

5. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止22年4月年度上涨1.7%；澳大利亚截至22年4月大跌6%；新西兰截至4月同比大跌5.5%；欧盟27国截止4月年度产量微跌0.6%；美国截止4月产量跌1.0%；乌拉圭截止4月下跌1.2%；从整体出口国生产情况来看，全球供应减产幅度缩减1.1%，供应压力再度加大；

6. 主要需求国巴西1-3月下跌10.5%，日本截止3月（增2.9%）、墨西哥截止4月（+2.2%）、英国下降2.1%，俄罗斯截至3月(+2.1%)，土耳其下降3.0%;主要需求国下降2.0%；

7. 国内乳企现货投放情况:全脂奶粉主力品牌维持在35000附近，二三线品牌34500上下；脱脂粉价格较拍价低廉；

8. 新西兰发布2022/23财年产量预测，全脂奶粉减产10万吨，而脱脂奶粉增产3万吨，黄油无水奶油预计也有所增量；

9. 新西兰推迟三季度冷冻藏产品的到货时间，声称由于船运紧张导致无法按期发货。料对新货价格有所支撑；

10. 随着对未来需求的担忧，欧美大宗农产品，近期转跌；

11. 生鲜乳价格：截至6月8日，内蒙古、河北等10个生鲜乳主产区平均价格4.14元/公斤，环比持平，同比下跌3.0%。

四、价格走势预测

无水奶油： 投放量仍较去年偏大，国内疫情压制消费，虽然外盘会有部分支撑，但总体压力仍在，预计小幅度下挫；

无盐黄油： 投放总量本次偏低对价格有所支撑，但未来供应大增会打压需求，另一方面现货成交平稳，而欧美价格仍对新西兰价格有提振力量，看多；

切达奶酪： 欧美奶酪价格居高不下，新西兰产地成为各厂商主选，看多；

脱脂奶粉： 投放大增，国内需求平淡，外围盘口大跌，预计下挫为主；

全脂奶粉： 未来预告投放减量，相较其它品种明显低估，但中国国内需求悲观预期会打压参与情绪，预计小幅度波动。