一年36.5亿，获九鼎、赛富青睐，美女舵手的母基金运作之道
投资行业是一直在变的
我在这里面一直都是学生的身份
苏州吴中融玥投资总经理 仝彤
一周七天里，除了完成日常工作，这位母基金管理人至少要拿出三天时间往返于北京、上海、深圳等地，即便是周末也要与投资人、创业者漫谈，洞悉行业趋势。但她也养成了每天晚上10点钟必须休息的习惯，保持充沛精力以最佳状态去做任何一件事。
仝彤很看中这种职业精神，尽管融玥投资母基金业务仅用一年时间便在苏州当地举足轻重。但她仍将自己和团队看作是行业内的学习者。
回忆起当初刚入行的经历，仝彤仍然记忆犹新。有一年，她去上海与IDG资本、红杉资本中国基金的投资人朋友交流，听到别人聊基金架构设计时并不能完全理解，这让她意识到还有很多知识需要学习，“那会，每天都要逼着自己向上市公司和运作成熟的投资机构获取经验。”在VC投出多个项目后，仝彤开始向母基金方向发力。
2016年，“寒冬”阴霾笼罩私募股权投资，但募资却是另一番景象。投中CVSource数据显示，中国VC/PE市场在2016年募集基金规模达到1747亿美元，创下了历史最高水平。究其原因，有一条格外重要，就是爆发式增长的政府引导基金（下称引导基金）。
早在2014年创业热伊始，引导基金就步入了快速发展期。2015年中央层面决定设立400亿元国家新兴产业创业投资引导基金和600亿元国家中小企业发展基金后，引导基金在全国便接连成立，2016年较2015年数量上增长更是一倍有余。
设立引导基金，一方面能够放大财政资金的杠杆效应，吸引社会资本；另一方面可以引导社会资本投向经济发展重点领域和薄弱环节，解决中小企业和基础设施项目的融资难题，进而促进产业发展与城镇化建设，因此备受地方政府青睐。
仝彤就是这股热潮下的一份子，从VC到母基金管理人，她将这种身份转变看作是顺势而为，水到渠成。“当时全国大规模地成立引导基金，但政府也意识到需要市场化运作及专业团队去管理，知道苏州吴中区要成立母基金的消息，我就去毛遂自荐。”
在这位母基金管理人的带领下，融玥投资引导基金、市场化母基金业务已逐步建立起适应行业实际环境的管理架构和运营体系，通过与国内一线基金管理人合作设立专项子基金，为实体经济引入优秀投资管理团队的“智力”资源与政府及社会资本的“资金”资源。
仝彤强调，做到“智力”与“资金”完美匹配离也不开融玥投资一直秉承的“本地寻找本地孵化、外地寻找本地孵化”的十六字策略。本地寻找本地孵化，融玥会定期筛选苏州吴中区的优质项目进行孵化或是对接资本、技术资源；外地寻找本地孵化，融玥通过自身及合作基金领域的优质项目引到本地孵化。
截至2017年一季度，融玥投资管理的引导基金先后与九鼎投资、赛富亚洲投资基金、紫辉创投、东吴证券等机构合作发起设立6支专项子基金（引导比例不超过20%），投资领域包括大健康、移动互联网、服务机器人等新兴行业，总规模36.5亿元。
在选择投资子基金时仝彤表示，融玥投资关注在项目的早期、成长期、成熟期阶段做到阶段全覆盖，这就要求团队不仅要看懂VC更要了解PE并挖掘出行业精英。融玥在投资基金管理人上注重三个标准：1.品牌价值；2.拥有领军项目；3.储备项目要与苏州产业契合。“我们不单会侧重团队的专业性，也会侧重本地企业对投资机构的判断，而不是资本市场给予的评价。”
陌陌让紫辉创投CEO郑刚一战成名。外界只知道紫辉投资了陌陌，基金合作方苏州上市公司天马精化（002453）却鲜有人知。而后者却是融玥投资的服务对象。这种口碑效应使融玥很快找到紫辉，双方一拍即合。
赛富亚洲投资基金是融玥投资与区域金控平台在大健康行业的合作对象，包括一支10亿元规模的医疗基金。大健康领域虽然一直以来是“兵家必争之地”，但也是一个拥有极高门槛的领域。仝彤与区域金控平台却找到了赛富资深合伙人徐航作为该基金的管理人。作为赛富布局医疗的重要人物，徐航此前投出了包括翰宇药业（300199）、嘉和科技（834710）、毅新博创、汇影医疗在内的多个明星项目。
然而，融玥在与老牌PE九鼎洽谈时遇到了一个颇为尴尬的情况，因融玥母基金成立较晚，而九鼎都是与大型母基金合作，引导比例在30%—50%，在产品设计与引导比例上就交涉多次，“虽然有点小插曲，但九鼎最终还是看中了我们的项目储备，决定深入合作。”仝彤说。
除了GP投资标准，在机构的筛选上融玥也有着自己的逻辑。仝彤将其看做是一套硬性标准与一套软性标准。所谓硬性是指，考察基金管理规模与过往投资案例以及投资预期；软性是指，针对机构管理人与团队。“我们还是比较看重管理人与团队，更希望与一些有个性的团队合作，现在做母基金，需要这种尝试。”
融玥投资会对每一个合作机构展开尽调，在确定合作意向后，由专家组成的投委会进行评审，通过后进入到官网公告披露环节，如果有人对此提出反对意见，融玥会现场联系或登门拜访反对者并对其专业水平进行评估，如果是遭到多人反对，会将反馈意见梳理，在投委会进行二度审核，无反对意见会公示一周，反之则在20个工作日内作出答复。
这种区别于其它母基金的管理机制，让融玥投资在决策上更加细致且兼具开放性与灵活性，这也成为融玥投资博得一线基金管理人青睐的筹码。
虽然融玥投资母基金管理与运作上试图创新，但仝彤也明显感觉2017年私募股权投资行业过于火爆。一份来自清科私募通的数据显示：资本市场政策逐步开放，创新驱动成为国家战略，市场上活跃的机构已超过1万家，管理资本量超过6万亿元人民币，中国私募股权市场上活跃的母基金达到1175支，管理资本总量近25000亿元人民币，政府引导母基金676支，占母基金总数的66.7%。
“这个增长速度太惊人了。”仝彤认为，母基金爆发式增长将带来两种潜在性风险。1.子基金合作压力变大，各地政府出台引导基金，大型背景基金管理人每年发行新子基金数量有一定控制，优质基金管理人合作难度加重；2.子基金投资速度减缓，各大产业母基金分别合作，争先恐后寻找周边乃至国内外项目，好项目估值炒作变虚高，投资难度加重，从而带来资金闲置或延长子基金退出期限。
“我觉得这既是挑战也是机遇，关键在于怎样抓住一些优质项目，融玥会将项目估值划定在一个合理区间内，超过则不投。”在基金架构上，融玥会根据所处行业进行精细设计，例如医药基金存续期是“5+2”，互联网基金是“3+2”，在投资与退出两端做到有效平衡。
投资人印象
1.闲暇的时候喜欢做些什么？
在闲暇时间更喜欢看情感类书籍或去看几场电影，它会给你带来一些灵感也能激发出一些想象力。
2.每天必做的一件事
“如果没有好身体，一切都等于零。”每天晚上她还会选择腾出一小时去公司附近的投篮机做做运动，出身汗，以保证头脑清醒。
3.对融玥投资未来发展有什么期许？
大家讲到母基金以及优质项目合作上能想到苏州吴中融玥投资。
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