许家印的另一恒大？145亿联手新疆首富 FF91速效猜想

“两块地”的生意？

自进入2018年下半年以来，内地楼市秋意渐浓。房企有的收缩战线、储粮过冬，也有房企逆势扩张、捡便宜筹码。对巨头恒大来说，高举高打已然成为习惯。

9月24日，新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（下称“广汇集团”）旗下三家A股上市公司广汇汽车、广汇物流、广汇能源同时发布公告称，控股股东广汇集团、实际控制人孙广信已与恒大集团签署《战略合作协议》。

根据协议，恒大将入股144.9亿元成为广汇集团第二大股东，共同推动双方在能源、汽车、物流、地产四大领域的合作。

据胡润研究院发布的《2017胡润百富榜》显示，恒大地产集团董事局主席许家印以2900亿元首次登顶中国首富。与此同时，新疆广汇集团董事长孙广信以420亿元财富排名第45位，且连续19年蝉联新疆地区首富。

这并非恒大在新能源汽车领域的首次布局。早在今年6月底，恒大集团旗下公司恒大健康就通过全资收购香港时颖公司，间接控股了美国新能源汽车公司法拉第未来（Faraday Future，下称“FF”）。

8月14日，恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团在广州正式揭牌。作为FF在中国的运营总部，该集团将全面负责FF在国内的技术研发及所有生产经营管理。FF由贾跃亭创办成立，至此正式被恒大接管。

自下半年以来，受楼市政策调整、房价下滑等因素影响，内地房企景气度下滑明显。多家公司纷纷改名，去掉“地产”二字谋求多元化发展。近日一份关于调整商品房预售制度的文件，更激起舆论热议，再度燃爆行业焦虑情绪。

万科董事会主席郁亮近日在公司例会上直言，房地产行业的“转折点实实在在的到来了”。在当下局势下，万科要做的是“收敛和聚焦”，最终目标是“活下去”。与此不同，恒大仍延续此前高举高打的风格，继续加码汽车、能源等行业，刮起多元化旋风。

之所以出现上述差异，明源地产研究院执行主编、研究员艾振强对时间财经表示，主要因为恒大2017年还掉永续债之后还继续去杠杆，信用评级升高，在手资金充裕，今年上半年净利润就500多亿元，财务的安全性和现金充沛度优于万科。万科虽然多元化探索也比较早，方向也特别多，但成效很不明显。

“万科的收敛聚焦与恒大入股广汇仍只是个案，并非行业典型情况，只能说明各家企业战略不同。”中原地产首席分析师张大伟告诉时间财经，恒大与广汇这种百亿级别的合作虽然是首次，但对恒大整体不会有太大影响，“100多亿不就两块地的事嘛！”

“两块地”的生意

9月21日，广汇集团与恒大集团签署《战略合作协议》和《投资协议》。

按照约定，广汇控股股东自投资协议书签署日起7个工作日内，将促成除广汇控股股东以外的现有广汇集团股东（即出让方）向恒大集团转让广汇集团合计23.87%股权，代价为人民币66.8亿元。除此外，恒大集团亦以人民币78.1亿元向广汇集团增资，于增资完成后，恒大将持有广汇合计40.96%股权，并将成为广汇集团第二大股东。

交易完成后，广汇集团的财务资料将不与恒大合并，因而不会被视为恒大附属公司。该笔交易总价为人民币144.9亿元，将由恒大集团以分期方式支付。

资料显示，广汇集团主要从事能源、汽车销售、物流及房地产等业务，位列《财富》“世界500强”企业排行榜第456位，旗下拥有广汇能源、广汇汽车、广汇物流、广汇宝信四家上市公司及广汇置业（非上市板块）。

上述协议签署不会改变广汇集团控股股东地位，实际控制人亦未发生变化。广汇集团称，恒大此次入股对旗下三家上市公司2018年度总资产、净资产和营业收入、净利润等财务指标均不构成重大影响。

根据公告，广汇集团持有广汇汽车32.5%股份，为后者第一大股东。广汇汽车是广汇集团旗下支柱产业之一，是国内排名第一的乘用车销售商、中国最大的融资租赁提供商及中国经销商中最大的二手车交易代理商。

2015年5月，广汇汽车通过重大资产重组登录A股，2016年要约收购了香港上市公司宝信汽车集团（后更名为“广汇宝信汽车集团”）。目前广汇汽车已形成覆盖全国28个省市自治区的800多家乘用车经销网点，连续三年位列中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”首位。

广汇能源于2000年5月在上交所挂牌上市，为广汇集团旗下最早的上市企业。目前，广汇能源已形成以LNG、甲醇、煤炭、煤焦油等为核心产品，以能源物流为支撑的天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块，是国内同时拥有煤、气、油三种资源的民营上市企业。

另一家子公司广汇物流亦是广汇集团旗下重要产业之一，于2016年登录A股市场。广汇集团持有广汇物流43.18%股份，为后者第一大股东。

颇具玩味的是，9月25日A股开盘后，资本市场对三家公司给出了不同反应：广汇物流、广汇汽车均以涨停开盘，之后广汇汽车多次开板，但二者仍以涨停收盘。同样被外界开好的能源业务—广汇能源则高开低走，最终收涨于3.35%。

会重蹈覆辙吗？

市场普遍认为，恒大此举是为FF汽车未来销售铺路，毕竟广汇汽车拥有国内最好的汽车销售平台，及销售豪车最多的4S店。若恒大将FF生产的高端新能源车型在上述4S店进行销售，堪称“天作之合”。

在明源地产研究院执行主编、研究员艾振强看来，恒大入股广汇第一是为法拉第提前铺好销售渠道；第二，无论是汽车、物流还是能源等产业，均可以为恒大的地产主业提供助力，比如拿地的便利性等。

质疑声随之出现。尽管恒大法拉第（中国）董事长彭建军表示，2019年一季度将实现FF91量产，能否如愿仍然成疑。此外，FF91约200万元一台的定价注定不是大众消费品，那么还需要遍布全国的销售网络吗？

根据协议，恒大将与广汇在能源、汽车、物流、地产四大领域进行合作。也有分析认为，随着国家雾霾治理力度的加大，天然气，尤其是LNG产业迎来发展契机。广汇能源在此领域有较深布局，也会给恒大带来丰厚回报。

不管怎样，这都并非恒大首次跨界尝试。2014年，恒大曾高调进入矿泉水、粮油、农牧等多行业，尽管投入不菲却始终未见起色。2016年9月，恒大宣布出售上述业务，一度被外界视为多元化战略的失败。

中原地产首席分析师张大伟对此并不认同。在他看来，对恒大这种级别的企业来说，卖水、卖油虽然金额也有几亿、几十亿，但都不是大额投资，谈不上集团战略层面，只是分散投资的一个小点。

最重要的是，恒大会重蹈昔日“卖水、卖油”的覆辙吗？明源地产研究院执行主编、研究员艾振强说：“从资本市场来看的话，目前是看好的。另外，FF相比其他很多新能源汽车的技术更成熟，胜算更大，这个行业还是要有门槛的。相比之下，粮油行业的门槛相对较低，竞争更激烈。”（北京时间财经 胡飞）

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