亏损近10亿后 一汽夏利继续“卖卖卖”：欲清空利润奶牛

2018年累计销量仅有1.6万辆。 

三十年前，夏利风靡全国。三十年后，夏利深陷资不抵债的泥潭。 

近日，一汽夏利发布公告称，正筹划向一汽股份转让其所持有的天津一汽丰田汽车有限公司（以下简称“一汽丰田”）15%股权。相比之前脱手的一汽华利，一汽丰田一直是一汽夏利的利润“奶牛”，也是最后的“核心资产”。 

此前，一汽夏利公布最新财报，前三季度保持了持续亏损，净利润预计为-10.3亿元至-9.7亿元，同比去年上升8.32%至13.66%。数据显示，一汽夏利今年以来累计销量仅有1.6万辆，较去年同期1.8万辆减少2000余辆，总销量下滑12%，夏利系列销量依旧为零。 

一汽夏利曾在上世纪90年代风靡一时，连续18年位居国内经济型轿车销量冠军宝座。但由于未能跟上消费升级的步伐，连续多年销量下滑，亏损严重，业绩表现在23家上市整车企业中时常垫底。 

公开数据显示，2013年和2014年，一汽夏利净利润分别亏损4.8亿元和16.6亿元，连续两年亏损让一汽夏利戴上ST的帽子。2015年和2016年，一汽夏利不得不靠出卖资产实现会计上的盈利。 

但此后，一汽夏利再次陷入亏损。2017年年报显示，营业收入14.5亿元，净利润为-16.4亿元，同比下降1110.64%。 

背靠一汽集团，一汽夏利业绩为何会持续亏损？一汽夏利方面表示，2018年公司先后推出新的骏派A50轿车、骏派CX65跨界两厢车，但受产品定位和渠道弱化的影响，新产品数量与公司期待的目标比尚存较大差距。 

汽车行业分析师贾新光对时间财经表示，夏利价格虽然低，性价比却不高。夏利主打经济型车型，没有新的技术研发，新产品也都是国内的技术拼拼凑凑，在市场上很难打开局面，是一汽夏利走入困境的重要原因。再加上，一汽夏利和一汽轿车的同业竞争问题，一直没有解决，一汽夏利处境尴尬。 

夏利“坠落” 

对夏利来说，2002年是至关重要的一年。当年6月，一汽集团和天津汽车集团签署重组协议，一汽集团持有夏利50.98%的股份。自此之后，夏利正式融入一汽体系，天津一汽夏利汽车股份有限公司由此得名。

虽然，夏利抱上一汽集团的“大腿”后，但它过得并不好，从年销量百万级别直降到一年只卖几万辆。据了解，一汽夏利主要生产威志系列、骏派系列、夏利系列产品。公开数据显示，2016年一汽夏利累计销量为3.7万辆，同比下降43%；2017年累计销售2.7万辆，销量继续下跌27%。同时，“国民神车”夏利系列正式停产，集中精力经营威志和骏派系列产品。 

伴随着销量下滑，一汽夏利也长期成为亏损大户。据了解，一汽夏利2013年和2014年分别亏损4.79亿元和16.59亿元，公司股票也因此被实施了ST处理。 

为了摘帽，一汽夏利开始出售旗下资产。2015年，一汽夏利靠出售28亿元资产勉强扭亏，才避免了被迫退市的尴尬，不过其扣非净利润在当年录得了11.82亿元的亏损。2016年，它再次出售优质资产，通过转让天津一汽丰田15%股权，实现净利润1.62亿元。 

但2017年，一汽夏利再次巨亏。2017年，其营业收入14.5亿元，同比下降28.34%。归属于上市公司股东的净利润-16.4亿元，同比下降1110.64%。 

不得已，一汽夏利再次开启“卖卖卖”模式。2018年9月底，一汽夏利发布转让公告，将以1元的价格将全资子公司天津一汽华利的100%股权转让给南京知行（造车新势力拜腾汽车的母公司）。同时，南京之行还将承担一汽华利应付给一汽夏利的8亿元欠款。 

长期的亏损，也终于让一汽夏利陷入资不抵债的境况。2018年半年报显示，一汽夏利资产总计46.37亿元，负债合计51.86亿元，所有者权益为-5.49亿元。 

一汽集团“偏心眼” 

业界普遍认为，一汽夏利靠现有资源很难进行自救，唯一的出路就是卖壳退市。

一汽夏利之所以惨到如此地步，汽车行业分析师贾新光曾表示，主要是因为一汽夏利早期以经济型轿车为主，满足了当时消费者的需求。但此后没有跟上市场发展的速度，转型速度显得慢，最终在竞争中处于劣势，甚至面临着被淘汰出局的命运。

除了夏利品牌资源，一汽夏利自身的技术开发能力和品牌积累都十分孱弱。早在2004年，丰田完成了一汽丰田与广汽丰田的布局，其与一汽夏利的技术合作也基本终止。这使得一汽夏利产品的技术更新和产品导入都陷入困难。最终，在经济型轿车的比拼和SUV大潮的冲击下，一汽夏利节节败退。 

除此之外，夏利与一汽的重组也成为其发展的掣肘。夏利受一汽集团制约，没有了独立的决定权，集团内部同业竞争问题一直没有解决。 

目前一汽旗下主要有4个上市公司平台，分别是一汽轿车、一汽夏利、一汽富维和启明信息。其中，一汽夏利和一汽轿车同为整车生产企业，情况都不太乐观。一汽轿车2018年半年报显示，归属于上市公司股东的净利润只有0.81亿元，同比下滑70.08%。 

为了解决长期亏损和同业竞争问题，一汽集团试图放弃一汽夏利控股权。2017年11月，一汽夏利发布公告称，拟以公开征集受让方的方式，协议转让所持公司部分股份。股份转让完成后，公司控股股东将发生变更。根据转让方案，一汽集团拟转让其所持一汽夏利24.73%股份，以65亿元的价格寻求新战略投资者。 

期间，曾有传闻董明珠团队有意入股一汽夏利，不过格力方面很快就予以辟谣。最终在11月，因为未征集到合适受让方，一汽股份决定终止此次公开征集。 

对此，汽车行业分析师贾新光表示，一汽夏利经营情况本身较差，一汽集团却还想在卖一汽夏利上赚一笔，要价太高，没有人愿意接盘。 

目前，一汽夏利正准备出售仅剩的一汽丰田15%股份后，如果完成后就仅剩一个干净的“壳”，或将为再次转让埋下了伏笔。一汽夏利注定将成为历史，不确定的只是时间和交易对象。（时间财经 周西子）

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