【机构说】毅达资本厉永兴：坚守长期思维，坚守价值投资

聚焦业内标杆，传递先进理念，分享前瞻观点。机构说之《十问投资人》专栏第四期，我们将走进毅达资本，聆听厉永兴先生在私募股权行业当中的一些经验和感悟。

嘉宾介绍

厉永兴

毅达资本的高级合伙人

厉永兴先生先后就读于东南大学、南京大学，现为毅达资本高级合伙人，负责清洁技术和智慧交通等领域投资。厉永兴先生多次担任中国创新创业大赛等全国性赛事及各类高端人才项目的评委与创业导师，并担任多家企业董事。

厉永兴先生拥有超过十五年企业经营管理、私募股权投资经验，对物流供应链、汽车产业、清洁技术等有深入的研究与投资案例。累计投资项目近三十个，累计投资金额超二十亿元，并助推了上海雅仕、伯特利、万德斯、科威尔、华骐环保、浩通科技、盛航海运等一批项目登陆资本市场。

来源 | 厉永兴 毅达资本高级合伙人

出品 | 机构说

01

关于机构发展

机构说：厉总您好，欢迎来到“机构说”栏目，可以向大家简单介绍一下毅达资本吗？

厉永兴：毅达资本是2014年在老牌创投机构江苏高科技投资集团基础上混改而来。团队到目前为止，累计管理规模超过1100亿，累计投资项目数量超过900个，助推超过200家企业登陆资本市场。毅达资本核心业务是VC，此外还包括不动产、并购、母基金等业务板块。关于机构特色，我觉得有三个标签。第一个标签是“稳健”，这个与毅达资本所在的区域有密切关系。毅达的总部在江苏，江苏以制造业起家，江苏的企业家整体来讲务实、低调、沉稳。潜移默化中毅达也传承了这样的文化；第二个标签是“规范”，因为毅达是在国资的基础上进行了混合所有制改革。“规范”本身就是国资比较强的一个基因。第三个标签是“高效”，毅达资本在一线从事投资的团队其实不到200人，但每年我们需要看近8000家企业，需要完成的项目投资数量也超过100个，这其实对我们如何高效的尽调提出了非常高的要求。

机构说：谢谢您的介绍，能否与大家分享一下毅达资本在市场中长期关注与布局的产业或行业呢？

厉永兴：毅达资本的团队按行业和区域进行了分工。我们设立了九大行业事业部，包括智能制造、新材料、清洁技术、智慧交通、ICT、TMT、健康产业、服务业、文化产业，同时制定了14个关键科技投资领域。我们也通过了沿江沿海计划、星罗棋布计划，对全国和江苏区域的投资进行了布局。2020年，毅达资本在长三角和粤港澳大湾区合计投资项目的数量和金额均超过了80%。

机构说：您是否方便透露一下毅达资本目前主要关注的项目类型呢？

厉永兴：毅达资本主要关注的项目类型还是集中在科技领域。有两个很重要的方向：第一个是能够实现进口替代，第二个是能够实现自主创新。

机构说：就目前的投资规划和布局来说，毅达资本期待在市场中遇到怎样的项目团队？哪些团队特质，是毅达资本最看重的？ 

厉永兴：在选团队的时候，我们希望团队对产业有深刻的理解，同时有远大的产业抱负。此外，我们还希望创始团队分工明确，有明确的带头人，股权结构要合理。

机构说：请问厉总，您在2021年，有什么想对投资过的创业者们传达的忠告和祝福？

厉永兴：输入性通胀带来原材料成本上升，压缩了企业的利润，加上国内流动性的相对收紧，2021年对于大多数民营企业来说挑战会很大。在输入性通胀和流动性相对收紧的双重压力下，我们建议企业能够看得更加长远，积极地规划好企业资本市场路径，看好公司现金流，做好长期打算。

02

关于行业观察

机构说：回顾2020年，在受疫情影响的市场中，您的投资理念和投资逻辑，有哪些“不变”与“变化”？具体体现在哪些方面呢？

厉永兴：这次疫情之后，首先我们会发现大国之间既有的关系和格局会发生变化，会导致全球产业的分工体系，包括产业链的组织分工会发生比较明显的变化。中国崛起会成为不可阻挡的力量。第二个是人们的消费习惯和行为方式会发生变化。我们对产业链的判断需要改变，不变的是：首先投资是一个适应变化的过程，这个大的宗旨不变，我们必须要适应这个行业、产业方方面面的变化。第二就是价值投资的理念不变，对项目质地要求的标准不会发生改变。第三就是对投企业的成长、投团队、投创新的大的方向不会发生变化。

机构说：新形势下，您对投资市场的运行模式有哪些新的认知和观察？

厉永兴：首先短期来看，注册制优化了创投行业的募投管退，解决了最难的退出渠道问题，优质的企业更容易也更高效地登陆资本市场。长期来看，注册制也打破了“唯IPO”论，IPO不一定能够挣到钱，这有助于引导投资机构，坚守长期思维，坚守价值投资，敢于投早期、投创新、投科技。

机构说：能否和大家分享一下毅达资本未来的发展布局和投资规划？

厉永兴：我觉得投资的发展布局，要紧紧围绕着国家的战略和产业的规划。过去比较热的几个点，第一个是提出了国际国内双循环，国内大循环为主，内需的消费是投资的一个重要的点。碳达峰、碳中和，对我们整个新能源产业的布局也是重要的一点。科技自主自强让我们卡脖子的问题得到解决，这是第三个重要的点。产业链、供应链的自主可控直接关系到产业链的安全，相应的投资机会可以说是层出不穷。我认为，我国工业体系薄弱的环节就是我们未来要关注的方向，比如新能源、半导体、生物医药、基础材料、军工等领域，我相信，这些领域在未来的十年，会迎来爆发式的发展，会诞生一批中国优秀的龙头企业，而且会成为世界一流的企业。

机构说：厉总可以跟我们分享一下从业以来，对您影响或触动最大的一件事是什么吗？ 

厉永兴：从这一波新能源汽车，特别是美国的特斯拉，包括中国的蔚来、理想、小鹏这些企业的发展来看，这些企业在发展过程中都曾面临很多生死攸关的阶段，观察整个过程，对我如何看待科技创新，包括什么是优秀的团队，有了比较新的认知，这个事情对我的触动还是蛮大的。  

机构说：最后，请问您对中国或全球投资行业的未来发展有什么期待？ 

厉永兴：对整个行业未来的发展，我有几点期待：

第一个是希望包括IPO、并购退出的政策方面，能够稳定性更高，可预测性更强，使得退出渠道进一步完善或者可控。

第二点是希望一些优质的机构能够成为长期稳定的LP，包括养老基金、包括保险资金等等，能够成为我们各家优秀机构的长期稳定的LP。

第三个是希望各家同行能够一起投科技、投未来，促进整个科技的提升和产业的发展。

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