政府引导基金大整合，路该怎么走？
近年来，我国政府引导基金的设立步伐逐渐放缓，一些早期设立的基金已进入退出期，开启了存量优化与精耕细作的新阶段。与此同时，部分基金投向重复、与当地产业基础不匹配等问题逐渐暴露，影响了投资效率和对产业的扶持效果。在此背景下，部分地区加强了对存量引导基金的统筹管理、开始探索基金的优化整合，以提升财政资金利用率，真正实现高质量发展。
2021年新设立政府引导基金115支，同比上升2.7%，目标规模约6613.62亿人民币，同比上升7.0%；已认缴规模约3831.95亿人民币，同比下降11.0%。2021年政府引导基金保持平稳设立节奏，百亿以上规模的引导基金设立数量有所增加。
在返投机制上，放宽投资子基金返投比例的要求，如河北省省级政府引导基金将“子基金原则上应80%以上投资于我省相关产业”调整为“子基金实际投资于河北省的资金不低于引导基金对子基金实际出资的1.5倍”；温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍下降至1.5倍。另外，成都、河南等各地政府也发文明确提出要放宽返投比例。
在出资比例上，加强对创投类基金的支持，如多地政府鼓励政府引导基金提高对创投类（含天使）子基金的出资上限。其中，山东省加大对天使基金的支持力度，省级引导基金出资比例由原来最高可出资30%提高至40%，省、市、县（市、区）级政府共同出资比例由最高可出资50%放宽至60%；北京市科创基金将市区两级政府对子基金总规模的出资比例也由50%提升至60%[2]。
在统筹管理方面，福建、浙江、重庆、贵州等地也陆续开始政府引导基金整合的尝试与探索，通过统筹管理、归集分散资金、聚集投资重心等方式，加强政府资金政策效果，提升政府资金使用效益。如福建省由省财政厅牵头组建新设省级政府投资基金，按照“母基金+子基金”管理架构，优化整合省财政出资设立的政府投资基金，并且在投资领域方面明确重点支持创新创业企业、中小企业发展、产业转型升级和发展、基础设施和公共服务五个方面。
我国政府引导基金已逐步进入“精耕细作”与“存量优化”阶段，对存量引导基金的投资运作效率以及产业的扶持效果越来越重视。在财政资金政策效果不佳和投资效率低的背景下，政府引导基金该如何根据自身状况调整投资策略？如何有效结合当地产业进行统筹规划和顶层设计？4月21日14:00-17:00，清科投研院特邀山东省新动能基金管理有限公司副总经理刘魁先生分享《政府引导基金的投资特点、投资策略及合作偏好》，敬请期待！
模块一：《天使母基金的发展格局、策略解析与投资偏好》
课程时间：4月21日09:00-12:00
授课导师：董若愚 创业接力合伙人（管理上海市天使投资引导基金）
模块二：《政府引导基金的投资特点、投资策略及合作偏好》
课程时间：4月21日14:00-17:00
授课导师：刘魁 山东省新动能基金管理有限公司副总经理
模块三：《政府出资产业母基金的投资特点、投资策略与市场化探索解析》
课程时间：4月22日09:00-12:00
授课导师：曾宇 广州乡村振兴基金副总经理
模块四：《LP&GP合作风险预判及LPA关键条款解析》
课程时间：4月22日14:00-17:00
授课导师：陈亚伟 金问律师事务所高级合伙人
[1] 注：本次报告对政府引导基金历史数据进行了调整。
[2] 来源于北京市科委、中关村管委会等七部门出台《关于加快建设高质量创业投资聚焦区的若干措施的通知》
2022-04-11
2022-04-13
2022-04-01
2022-03-29
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