奇安投资总经理王鹏飞：产业投资基金的投资方法论与生存之道

01

产业投资基金的特点

产业投资基金定位于实业投资，其投资对象是产业尤其是高成长性产业中的创业企业的股权，即产业基金是通过直接投资企业来发展企业，通过发展企业来实现自身的增值。产业投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

产业投资基金一般会积极参与被投资企业的经营管理，不仅为企业直接提供资本金支持，而且提供特有的产业资源和增值服务，与单纯的投资行为有着明显区别。产业投资基金是一种专业化、机构化管理的资本，通过专业化的资本经营机构实现了资本经营主体的专业化和机构化，因而是股权投资的高级形态。

02

我国产业投资基金的发展趋势

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趋势一：政府产业引导基金运作机制逐步向市场化转变

• 激励机制市场化

• 对外合作市场化

• 政策导向市场化

2

趋势二：聚焦产业链深度融合，加强与产业资源背景的GP合作

• 产业母基金会把更多的目光聚焦在有产业背景的GP，而GP为了吸引到LP，需要更多的行业下沉，打造自身的产业优势。

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趋势三：产业引导基金助力产学研一体，加速科技成果转化

• 科技成果产业化引导基金将成为促进科技成果转化、破解科技创新中小企业融资难的重要举措。

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趋势四：产业引导基金投资赋能新基建，加速新基建落地。

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产业基金的投资方法论

在不确定中追求确定性

• 回归业务-洞察项目的确定性

• 全面尽调-降低项目的不确定性

• 投后管理-维护项目的确定性

• 参与经营-把握项目的确定性

• 赋能服务-增加项目的确定性

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产业基金的生存之道

选难走的路，做挑战的事

| 专业化：打造认知能力、理清投资逻辑、优化投资策略、加强价值管理

| 差异化：提升投研能力、强化投后赋能、寻求重组并购、拓宽退出渠道

| 生态化：夯实产业生态、拓展用户生态、优化资本生态、构建联盟生态

| 体系化：重视基础管理、强化信息支撑、积累核心能力、培育竞争优势

本文观点节选自清科投资研修院2022年第8期（总第55期）主题培训中，由奇安（北京）投资管理有限公司总经理王鹏飞先生分享的《产业投资基金的生存之道与实务探索》课程内容。

王鹏飞

奇安（北京）投资管理有限公司

总经理

王鹏飞，武汉大学经济学博士学位，正高级工程师。现任奇安（北京）投资管理有限公司总经理、北京奇安创业投资合伙企业（有限合伙）、上海奇安竞进私募基金合伙企业（有限合伙）、天津奇安菁英创业投资合伙企业（有限合伙）投委会主席。曾担任奇安信集团（688561）高级副总裁、大唐电信（600198）总裁、普天首信集团总裁、中国普天集团总裁助理等职，拥有深厚的信息行业从业经验和上市公司高管经验，以及丰富的产业投资经验。曾兼任国家科技专家库专家、中国信息化推进联盟专家顾问、中国通信学会理事、中国通信企业协会理事、中国半导体协会常务理事、北京航空航天大学、北京师范大学、北京工商大学社会导师等;荣获中国优秀创新企业家、全国电子信息行业影响力人物、北京市优秀青年企业家等荣誉称号。曾主持投资的项目主要有：奇安信集团IPO前的数轮融资；永信至诚、威努特、江南信安、中科网威等项目的股权投资；联芯科技、大唐半导体、大唐网络等企业的重组并购；以及普天德胜国家级科技孵化器、大唐创新港国家级科技孵化器的建设等。

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