DPI硬指标下，GP们的退出方法论

私募股权投资分为“募集”、“投资”、“管理”、“退出”四个环节，其中，私募股权投资基金的退出是整个投资过程中重要的一环。目前我国私募股权投资基金主要有五种退出方式：首次公开发行股票并上市（IPO）；并购；股权转让（回购）以及清算。同时，随着资本市场的发展，S基金为投资人提供了更加多元化的退出方式。

据清科研究中心数据显示，近十年来，中国股权投资市场退出总量呈逐步上升的态势。2021年全市场共发生4532笔退出，并购和借壳事件明显减少，案例数同比分别下跌37.3%和91.2%。股转相对活跃，案例数同比上升26.2%，IPO仍是较为主流的退出方式。

对于投资机构来说，选择的退出路径不同，带来的退出收益也会有所差异。投资机构在制定项目退出策略时，一般需要综合考虑宏观经济与市场环境、被投企业发展情况、投资机构与LP诉求三大方面，不同的发展阶段不同的项目所采取的退出策略不同。在具体的退出操作方面，随着国内股权投资机构的发展，探索出“隔轮退”、“保本退”、“估值导向型”退出等多种策略。

目前股权投资基金退出现状及收益如何？在实操过程中，不同阶段该采用哪种退出路径？IPO解禁后何时退出？清科投资研修院2022年第11期（总第58期）主题培训课程《私募股权基金的退出路径、合规风控及热点投资纠纷问题解析》为您深度解析。

11月24日14:00-17:00，清科投资研修院特邀亿宸资本创始合伙人马卫国先生分享《股权基金的退出问题及解决思路探讨》精彩课程，敬请期待！

马卫国

亿宸资本创始合伙人

《股权基金的退出问题及解决思路探讨》

课程时间：11月24日14:00-17:00

课程亮点：

①私募股权机构投资市场宏观环境分析

②股权基金退出现状及问题解析

③退出途径——通往IPO之心路历程

④亿宸资本退出方法论——IPO退出时点把握

导师介绍：

亿宸资本创始合伙人马卫国先生拥有20年的投行经验和10年的投资经历，深谙IPO和并购之道，为亿宸项目退出保驾护航。曾任华泰联合证券公司副总裁，分管投行业务，主持和参与过百余家企业的IPO、再融资和并购业务工作，2012年任深圳同创伟业投资公司管理合伙人、董事总经理。提出了独到的投资理念和方法，倾心打造投资+投行的复合型团队，坚持以投资能力发现企业价值，以投行能力助力企业实现价值，致力于将亿宸资本打磨为精品投资基金。专注先进制造业的硬科技投资，以产业链投资为切入点，靠行研驱动发现优质项目，选择成长期阶段的细分领域龙头、自主可控、国产替代的优质企业，形成了新能源汽车和半导体产业链优势。强化对被投企业产业资源和资本市场资源赋能，做企业的超级合伙人，助力企业成长，尽快进入资本市场，同时也实现基金投资的高效退出。

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课程安排

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《投资机构退出策略、IPO市场观察及案例分享》

课程时间：11月24日 09:00-12:00

授课导师：唐忠诚  同创伟业管理合伙人 

《股权基金的退出问题及解决思路探讨》

课程时间：11月24日 14:00-17:00

拟邀导师：马卫国  亿宸资本创始合伙人

《基金清算、回购对赌等热点基金投资纠纷与项目投后监管》

课程时间：11月25日 09:00-12:00

授课导师：胡耀华 金杜律师事务所合伙人、齐元 金杜律师事务所合伙人

《国内IPO阶段的核心风控关注点及应对措施》

课程时间：11月25日 14:00-17:00

授课导师：马宏继  竞天公诚律师事务所合伙人

关于清科投资研修院

清科投资研修院（简称：清科投研院）是清科创业（股票代码：01945.HK）旗下专业教育品牌，致力于为中国产业金融和股权投资行业的精英人士提供专业、务实、前沿的培训交流机会。汇集全国优秀行业领袖和资深专家组成导师团队，力求提供内容实用、与时俱进、深度聚焦国家政策和市场热点的课程和定制服务，助力中国金融和股权投资机构、投资者洞见资本市场趋势，把握最新投资机会。至今，清科投资研修院服务了超过千家的机构和投资者。