作者：陶舜财经
周一（8月26日）晚间，拼多多的股价盘前就下跌10%以上，开盘持续下跌，跌破了100元整数位，最低时较上个交易日的收盘价跌去30%。
这个公司究竟发生了什么？
拼多多周一发布第二季度财报，财报显示，拼多多本季度营收970.6亿元，同比增长86%；调整后运营利润349.9亿元，同比增长139%；调整后归属于普通股东净利润344.3亿元，同比增长125%。
据说，本季度拼多多营收不及预期，此前，市场对拼多多营收预期为999.85亿元。财报发布后，拼多多美股盘前大跌。“从本季度的业绩来看，我们的营收增速环比有所下滑，这也给我们提出了更高的要求。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示。拼多多方面称，公司在多线都面临着激烈的竞争，整体仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购或分红。一般来说，公司回购一定程度上可以在股价跌破价值线之后起到止跌和缓跌的作用，能够提振市场信心。
公司高管称，牺牲短期的利润是必须的，管理层已经达成共识，愿意为长期的健康付出巨大的当下代价。未来几个季度的利润也许会有波动、反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。《陶舜财经》认为，所谓的“多线面临激烈竞争”，一方面是在中国，阿里拼多京东等多家电商平台存在竞争，而且新生的短视频电商也在分食这块蛋糕；另一方面是在以美国为首的海外市场，不仅面临着跟Shein公司的长期竞争，不仅包括业务上的竞争，还有一些海外诉讼，这些都会消耗企业的资源，拖慢前进的速度。更大的不确定性还在于，中美关系的不可预测，使得在美上市且在美国开展业务的中国公司，动不动就会面临所谓的数据安全的有色眼镜审查。这有点神仙大架殃及池鱼的味道。尤其是今年是美国大选之年，怎样对待中国公司和中国产品，往往成为他们的竞选题材。夹在中美关系里面的中国公司，很不幸就会沦为牺牲品。8月15日，美国21个州的总检察长共同致信，要求Temu必须在30天内回答是否收集了美国消费者的数据，收集了哪些数据。这封信还要求Temu阐明它与中国政府的关系。