昨天晚上，央行公布了1月份的金融数据，受到春节因素影响， 1月份货币供应量M1和M2双双回落，M2余额破了200万亿元，同比增长8.4%；而M1则罕见的跌到了0，M1-M2的增速差明显又扩大了，去年12月的时候还是-4.3%，这个月扩大到了-8.4%，这个指标基本都是股市的同步指标，1月份的这个数据让大家心头一震，唯一合理的解释是，春节之前，企业发放了大量的红包和年终奖，让居民手里的钱增多了，而放在企业账上的活期的，准备用于经营的钱减少了。这也正好是企业最近特别艰难的一个数据支撑，疫情来的不是时候，企业刚刚把大量的现金发到员工手里，正好是账上资金链最为脆弱的时候，此时突然爆发疫情，一下让很多企业主断了流水，生意完全停滞了。他们要想在疫情之后恢复，就得引入增量资金，实现自救，如果得不到贷款，就十有八九就得从家里往企业拿钱了。
不过在老齐的印象里，M1增速最低值也就是2019年1月份产生的0.4%，好像还真没出现过0或者负数的情况。这个数据应该引起注意，还要再进一步观察。从之前的经验来看，M1特别低，接近0的时候，往往意味着下个月会出现快速的反弹。2019年1月是0.4%，2月是2%，到了3月就涨到了4.6%，之前还有一次是2014年1月，M1是1.2%，到了2月一下就跳升到了6.9%。所以下个月的M1很关键，但是2月份又有疫情影响，企业的流动性就更差了，所以2月份的M1也并不乐观，今年要想恢复估计怎么也得3-4月份了。
至于M2也下降了，说明市场流动性还是不够，尽管央行在1月份就降准了，但是并没有让资金有明显的活跃，这就告诉我们央行还有的是空间，在2020年，通胀无忧，央行最大的动力就是稳定经济，稳定增长，而对他的限制指标就是M2，只要M2不飘，央行就可以一直释放流动性。而那些想买房的也可以看看，M2跟楼市基本上是同步指标，我们可以看一下，M2曲线凸起的点，是2003年，2005年，2009年，2012年和2015年，只有M2起来，楼市才能涨，M2要始终在地上趴着，楼市就不可能再涨。而从2018年以后，M2一直在8-9%这个区间，是历史上最低的位置，所以全国楼市也就跟彻底降温。
另外， 央行数据还显示，1月份人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元，创下单月历史新高。分部门看，住户部门贷款增加6341亿元。其中，短期贷款减少1149亿元，中长期贷款增加7491亿元；企事业单位贷款增加2.86万亿元。这符合历年的放款习惯，前高后低，在年初的时候银行多放贷款出来，支持经济增长，1月份虽然有春节因素，但是也基本到月底了，所以并未影响1月份的人民币贷款节奏，但结合上面的M1和M2，我们也可以看到，这些贷款发放出去之后，目前还没有转化成生产。2月份由于疫情的影响，我们又是紧急发放了一大批贷款，所以人民币贷款数量有望进一步增加。整体呈现信贷宽松是可以预期的。
第三，看社融数据，1月新增社融5.07万亿元，社融存量增速10.7%，跟上个月保持一致，扣除国债和一般债得到老口径新增社融5.02万亿元，较去年4.6万亿同比多增4067亿元。今年贡献最多的是地方专项债，单项同比多增6060亿元，这就告诉我们，各地政府已经为基础设施建设，囤积了不少资金，今年十有八九会在基建上，投入重金，从而拉动经济增长。也就是说，不管企业动不动手，今年政府都要动手恢复经济了，所以在专项债的支持下，今年的社会融资需求不会低，而基建也能够相应带动，民营企业的融资意愿。从而带动复苏周期的到来。综合来看，今年的情况还是很特殊的，本来是正在准备甩开腮帮子大干一场的时候，突然遭遇到了疫情的打击，让所有的生产经营被迫全部暂停，但这个疫情也给了我们更大的发挥空间，也再次像世界展示了什么叫做基建狂魔，估计疫情之后，这场基建的大秀，还得继续的表演下去。而从央行来看，现在不是给的太多了，而是他少了，企业现在还有更大的融资潜力，现在应该尽可能的继续多给企业贷款，带动他们的需求回升。原来还害怕，会不会造成大水漫灌，这次疫情之后，应该没这个顾虑了，现在更需要的是救命。企业流动性已经接近枯竭，这时候没啥可说的了，就尽可能的降低融资门槛，多贷款，所以昨天那我们也看到了LPR利率降了10个基点，未来降息降准，定向投放仍然有巨大的空间。所以还是那句话，别看央行怎么做，你要盯着市场的反应，别老看放水管，觉得好像要大水漫灌了，你也得看看出水管，现在出水管比放水管还粗，市场里的水位，不涨反降，你还担心什么货币泛滥，现在最要紧的就是必须得继续加大货币供给才行。啥时候你看到2009年那样，M2腾空而起了，那才是该督促央行拧紧货币总闸门的时候。而现在还差的很远。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们昨天苦口婆心的告诉大家，千万不要被银行的理财经理忽悠了，他们推荐的基金大多都不能买，大部分其实都是坑，很多人就是因为买了这些被银行推荐的基金，可能一套就是好几年，最后都出不了坑，只有老齐才告诉你们基金运作的内幕和圈钱的手段，我们总说，投资没风险，没文化才有风险，德不配位，这个世界会有1万种方式收割你的财富，所以你除了提高自己别无选择。学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，这里我们已经给出了大家5种配置，确保大家获得年化8-15%的年化收益。而且回撤非常的小。每个交易日的晚上都会有投资的课程，老齐也只在这里回答大家的提问。在知识星球老齐的读书圈里，我们继续为大家带来吴军老师的新书，格局，昨天说到了，一个人的素质，并不是学历可以代替的，你可以不上学，但是不能不读书，可以不上班，但不能不工作，一定要寻找你的贵人，而远离那些消耗你的人，亲戚朋友也不例外。加入知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲。利用好运动健身和上下班通勤的时间，听老齐说书，您就可以在潜移默化中得到明显提高，读书圈和粉丝群独立运营，也单独付费，千万不要走错了。三天内不满意全额退款，可以过来体验一下。
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