长假之前！要持股过节还是持币过节？

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长假之前！要持股过节还是持币过节？

作者：知识星球找老齐的读书圈

最近，在老齐的星球粉丝群里，经常有人来问我一个问题，十一这个长假，我们到底要不要清仓过节，这恐怕也是老生常谈的一个问题了，每到十一或者春节，都有人不听的问这个问题。之所以大家比较关心，有这么几个原因。

首先，最近一段时间行情不太好，7月中旬调整以来，到现在已经2个半月了，市场出现了明显的回落，后来又是盘整，从成交量我们就能看出，持续的萎缩，现在市场人气基本已经快没了，跟7月份全民炒股买基金时候的热情，已经不可同日而语，或者说，那会才买进去的人，特别是不听话追热门，买个股的人现在基本被套了20%以上。所以这些朋友，早就想走了。一直想给自己找个理由。就跟打球被虐，把球给我我要回家是一个道理。

其次，长假时间较长，足足有8天，占据了6个交易日，虽然我们休息，但海外市场不休息。这期间很容易出现不确定因素，万一外盘暴跌，我们只有眼睁睁的看着的份，比如春节期间，疫情肆虐，让所有人都对开盘后的股市捏了一把汗。都知道开盘肯定要大跌。2月3日，果然是一个断崖式的下跌，上证指数跌幅超过7.7%。这时候，如果是年前清仓了，那么心情肯定完美。

第三，想踏实过节，钱在股票里，就会不由自主的关心财经消息，关注外盘表现，节过的始终不踏实。如果把股票清了，感觉没有投资一身轻，这期间就痛快的吃喝玩乐。压根不想也不关心了。会更开心一些。

但其实，在专业的投资机构看来，压根就不存在什么持股过节还是持币过节这样的困扰，择时这种事，虽然存在，但是绝不会以长假为时间节点，因为根据统计来看，长假前后的市场涨跌几乎完全是随机的。对于随机的行情，没有任何胜率可言，那么策略上自然就会选择以不变应万变。

而且从最近几年的市场表现来看，有一个规律，9月市场涨，10月市场就会跌，9月如果跌，10月就会涨，过去10年有9年都是这样，只有2014年大牛市期间，是两个月全都上涨的。之所以会这样，是因为9月和10月跨季度，又垮了季报披露期，所以预期上容易引发投资者心理的变化，那么今年9月份，市场肯定是跌的，而且跌幅还不小，所以这么看10月份其实并不悲观。或者说，就是因为9月份大家太悲观了，所以10月份很容易有意外惊喜。

我们一直告诉大家，市场一波牛市通常是三级火箭驱动，第一级是政策驱动，在经济逆周期的时候，政策开始调控，释放更多的流动性，把经济推向复苏，此时资本市场会提前反应，出现明显的回升。此时大家还都不知不觉，认为经济太差了，未来太悲观了，没人敢去投股市，就是在这种犹豫当中，股市会持续上涨。比如2019-2020年的行情就是这样，然后政策一看经济已经明显复苏了，马上就会选择松油门，不继续推动，但也不阻止，此时市场就进入了换挡期，也就是我们现在所经历的中期调整，之所以市场会下跌，就是因为之前推动上涨的因素都不存在了，而下一个因素还没有出现，这个因素就是业绩，也是我们的第二级火箭，业绩驱动可以化解估值压力，当大家看到上市公司业绩大幅改善的时候，会确信经济复苏，然后信心会持续增强，投资也就会更加踊跃，这时候往往大家都是看多做多，逐渐形成一致性预期，你发现大家都能判断正确，谁都能赚钱。比如2015年的上半年，第二级火箭和第三级火箭的衔接往往非常紧密，当一致性预期出现后，不知不觉中，业绩驱动就会转为情绪驱动，然后大家都会对不断上涨的股市表现出疯狂的一面，但此时价值投资者开始逐渐退场，把市场完全交给炒红了眼的投资者。比如2015年的4-5月份，大家已经产生了不切实际的幻想，认为业绩要持续性的大幅增长。多高的估值都已经不害怕了。往往这时候，灾难也就该来了。

我们目前的市场，已经走完了一级火箭的助推，现在处于修整等待第二级火箭的阶段，所以我们也称之为牛市上半场，我们已经看到了，工业企业利润持续增加，上市公司业绩持续转好。昨天我们在星球粉丝群里，已经给出了确定性的数据支持，这些东西更需要三季报和年报的确认，所以在年底到明年初，都会有非常不错的确定性业绩预期，对于修复市场估值，产生信心是非常有好处的，而且这也是明显的确定性机会。

所以，很多人问说十一之后是涨是跌，这个我真说不好，股市投资就是这样，越短的时间你越没把握，市场也越倾向于随机，但是把时间拉长，把握就会越来越大。我们做投资的也一样，你盯着方向盘开车，一定会把车开到沟里去，你只有抬头看路，才能走出直线。车速越快，你就要看的越远。所以，我们依然看好资本市场的下半场机会，长假期间的波动可以忽略不计，坚守老齐给你的资产配置，其实根本就赔不了多少钱。经过这两个月的调整，目前整体的回撤也就3-4%而已，未来上涨的潜力还有很大。

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