警告资金！不要玩钱生钱的游戏！释放了什么信号

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警告资金！不要玩钱生钱的游戏！释放了什么信号

作者：知识星球找老齐的读书圈

在昨天举行的一个例行会议上，一行两会的领导，对于大家近期关心的热点问题做了解答，特别是关于金融科技方面，说到， “一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理创新，同时坚持创新是为实体经济服务，要为实体经济做贡献。我们按照金融科技的金融属性，把所有的金融活动纳入到统一的监管范围。”后来央行副行长刘国强还特别强的，货币政策主要是三个方面，首先是量上要有一定的数量，当然不能太多，不能溢出来。另外，资金价格总体呈下降趋势，要有确定性的预期。还有，资金去哪里？要去实体经济，不要去玩“钱生钱”的游戏。

他还表示，从实体经济的三大需求、从供给、从金融角度判断，经济都是比较强劲的，动力比较足。面对这种情况，我们也要考虑下一步的政策，总体上当然继续保持松紧适度，当然政策调整要基于对经济状况的准确评估，不能仓促、不能弱化金融服务实体经济这个效果，要把实体经济服务好。另外也不能出现“政策悬崖”，政策突然中断可能很多方面适应不了。所以调整政策要评估，要考虑这些因素。

人民银行货币政策司的司长孙国峰则补充道，说现在中小微企业、民营企业信贷需求也十分强劲。2020年9月末普惠小微贷款余额同比增长29.6%，连续7个月创有统计以来的新高；贷款需求这么多，就表明当前的利率水平比较合适。

那么这些信息释放了怎样的信号呢？特别是央行副行长说了一句，不能玩钱生钱的游戏，好多人跑到老齐这里问，是不是不鼓励股市投资！这其实都完全不挨着，央行所说的钱生钱的游戏是贷款空转，今年年初我们为了应对疫情，所以把利率降到了很低的水平，然后个别地方还给企业贴息贷款，有的利率已经降到了2%以内，就跟不要钱一样， 所以很多资质好的大企业就玩命贷款，把钱弄出来，转一圈又存回到了银行体系，赚取利差，这就是所谓的钱生钱。看似放了很多的贷款出来，但是都没有流入到实体经济去，而是在玩资金游戏。这是央行所不能允许的。

此外，可能还有一个深意就是要控制向居民端过度放贷，结合上面提到的在风险可控的情况下支持金融创新，还有几天前公布的网络小贷新规，这些其实都释放了新的信号，那就是居民端要去杠杆了。表面上是对互联网小贷设立的，但是背后的深意却是，要抑制居民杠杆了。这几年我们居民杠杆上升太快了，特别是最近5年，随着这一轮房价暴涨，居民杠杆持续攀升，现在已经超过了53%，已经直逼日本和欧洲，上面也只有美国了，而美国在2008年以后，居民杠杆率其实在不断降低。所以现在已经加无可加，如果居民负债再接着膨胀，肯定会引发金融危机。所以这个事不得不防。当然这几年的居民杠杆，主要加在了房贷上，但债务都是一样的，房贷既然把杠杆加上去了，就不能允许，消费贷再继续拉升这个杠杆，所以对于网络小贷也进行了进一步的监管，一方面控制金融风险，不能让蚂蚁这种公司放贷杠杆太高形成系统性风险，另一部分也是为了控制居民杠杆，不能再雪上加霜，那么居民杠杆被抑制之后，各种贷款都会收缩。那么你想想房子还卖的动吗？现在各地想的办法就是，尽量保证新房销售，对于二手房尽可能的限售，贷款也向新房倾斜，所以乍一看房子价值很高，有些地方的房价也还在涨，但是二手房你卖一下试试就知道，他到底有多难卖了。

综合来看，现在金融环境大家已经形成共识，以稳为主，心里跟明镜一样，现在随着这十几年的房价暴涨，我们已经身处系统性金融风险的边缘，所以这几年才反复强调不能爆发系统性风险，我们现在就好像守着一个巨大的炸药桶，随时都可能被引爆，哪个地方，出现点火星我们都会很紧张，毕竟400万亿的房地产大泡沫在这摆着，一旦擦枪走火那可不是闹着玩的。所以现在禁止一切明火，规范使用火源，防止这种可以燎原的星星之火出现。现在用火只有一个渠道，那就是实体经济，做实业才能得到金融的支持，因为实业增长可以做大资产，降低杠杆，我们希望通过支持实体经济，来逐渐缓解泡沫下的系统性风险。所以未来必将小心翼翼。投资市场的政策驱动阶段，肯定已经结束了，未来利率不会再明显下降，资金也不会更多的流入资本市场。下一阶段，市场只能等待业绩驱动的爆发。其实这种业绩已经开始释放，等到年报披露的时候，会有明显反应。但市场可能会比年报更快。

对于我们个人来说，还是要坚持在市场中的配置，目前股市债市，别看他天天波动，但恰恰是最安全的地方，其他的非标债权，都在央行的清理之列，逐渐拆杠杆的过程中，很容易发生暴雷的风险。我们已经说过无数次了，不要去投信托，私募债，非标理财这些东西了，一旦出事悔之晚矣，就再也没办法了。

知识星球齐俊杰的粉丝群，昨天我们复盘了一周的走势，这周热点事件非常多，市场也出现了大涨，沪深300快要挑战前期高点了，而港股则创出一段时间以来最大的单周涨幅，如果结束调整，行情可能很快就再上一个台阶，那么此时，我们应该注意哪些事情？才不会被行情抛下，我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事从下载知识星球app，找齐俊杰的粉丝群开始。2018年星球建立到现在，跟着老齐做投资的朋友，少说也赚了50%以上，更重要的是你自己在明显提高。

知识星球老齐的读书圈里，我们正在讲巴菲特的第一桶金，昨天说到了，巴菲特离开了格雷厄姆，开始自己单干，他成立了巴菲特合伙企业，并为其他人打理财富，在这个阶段，他有几笔投资，都很经典，也获得了巨大的收益，那么这些投资，他又是怎么去考量的呢？我们会把案例，一个一个的给您分析。知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲。现在加入之前讲过的180本书，您全都可以收听收看。算下来每本语音书才不到1块5。每天只要坚持一点点，几年后将有巨大的改变。读书圈和粉丝群独立运营，也单独付费，千万不要走错了。苹果用户请到老齐的读书圈的公众号里找二维码加入，三天内不满意全额退款，可以过来体验一下。

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