什么是MSCI50互联互通！现在该不该投资？

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什么是MSCI50互联互通！现在该不该投资？

作者：知识星球找齐俊杰

最近，很多朋友都在问一个很热门的东西，就是MSCI50，他的全称叫做，MSCI中国A50互联互通指数，目前有华夏，南方，汇添富，易方达4家公司，正在做铺天盖地的宣传轰炸，推这个指数基金产品。看的很多小伙伴都比较动心，天天有不少朋友都在知识星球齐俊杰的粉丝群里，来问老齐，这个到底能不能买。首先我们要搞清楚，这是个什么东西。

所谓MSCI，这是摩根斯坦利国际资本公司，又叫明晟公司，是全球一家非常著名的指数编制公司，那么MSCI中国A50，就是说，明晟公司编制的代表中国的50家公司形成的一个指数，至于互联互通，就是指的北向资金和南向资金，也就是说他包含了A股和港股上的主要公司。

那么他这50只股票是怎么构成的呢？跟以往我们的指数，市值加权法计算不同，他并不是选出市场中市值最大的50家公司，那样的话会受到金融和消费的影响比较大，比如现在我们的上证50指数，就是在上交所里选出了50家市值最大的公司，我们可以看到，基本上有一半都是金融。而MSCI的指数编辑方式就要科学的多，他是先把市场划分为11个行业，然后从这11个行业里面，各选取2家市值最大的公司，然后剩下的名额，再按照市值排列，选出前28家。构成一个50只股票的组合。

他目前的前十大持股是这样的，宁德时代，贵州茅台，隆基股份，招商银行，万华化学，立讯精密，中国中免，五粮液，比亚迪，迈瑞医疗。前十大重仓股差不多占据了40%多的仓位。这也是MSCI最大的一个特点，在行业持仓上比较均衡，像金融板块只占了20%不到，要明显低于上证50的比例，另外在MSCI中，消费占16%，工业占14%，信息技术占13%，医药占11%，代表周期的材料占8%。基本上做到了不偏不倚，持仓分散。均衡的好处就是各个板块会相互对冲，可以平稳指数的波动。

但从历史上的数据来看，平抑波动的这个作用，没有体现出来，反而对收益有所增厚，最近5年的年化回报率是15%，而同期的沪深300只有8.4%，最近3年的年化回报率也达到15.5%，同样超过了沪深300的12.3%，但是年度波动会比沪深300高1个百分点左右。总体来说MSCI的收益风险比是比较高的。

听完了他的介绍，你是不是已经跃跃欲试，想冲进去买了呢？其实老齐劝你可以再等等，别着急！

首先，新基金现在没啥优势，以前是因为认购费比申购费便宜，现在互联网渠道已经把申购费打了一折，所以认购新基金已经没啥优势了，你要想买，以后随时都可以买，指数基金又是ETF，他又不限购，没必要急于一时。

其次，从他的指数构成来看，这两年能够跑赢沪深300，最主要的原因就是均衡，在新能源，光伏和周期上有相当大的仓位，所以最近一年他还有12%的回报，也要明显好于沪深300，但是这些东西恰恰是当今市场上最高估的板块，老齐在粉丝群里讲了很多次，预期收益率是负数。未来向下调整的概率是很大的。所以你现在买进去不是很划算。

第三，之前之所以MSCI跑赢了沪深300，主要也是赶上了成长的风格周期，那么均衡配置的，肯定表现更好，而沪深300基本受到了银行这些纯价值公司的拖累，表现不佳，但市场不可能一直都是成长周期，成长从2019年开始，到现在已经进行了3年了，未来风格转变的概率其实不小。从现在市场就能看出来，价值风格都是严重低估，而成长风格都是极度高估，长期资金正在进行腾挪。

第四，从全市场来看，现在也依旧没有企稳，短期经济向下的压力还是不小，这个我们在晚课里已经详细的解释过了，也就不重复了。

所以综合来看，MSCI中国50互联互通，是一个机构配置资产，就是一拿几年，十几年不动的那种，他不会有很强的爆发力，老齐也看好他的长期配置价值，但是短期不去凑这个热闹，大家如果想买的，可以以后等他在市场里打折了再去购买，没必要现在认购。以现在的行情看，未来他打折的概率还是挺大的。就像当时的双创ETF一样，一开始大家也是哭着喊着都想买，怎么拦也拦不住，但在9月的时候，最低打到了83折，现在也依旧有87折，真出现折扣的时候，反而很少有人愿意买了。消费我们都知道等双十一，等折扣，但投资却总对折扣视而不见，反而愿意花高价，这确实是一种病，得治。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，昨天我们进行了复盘，现在市场上能买的东西，已经越来越多了，说明什么？说明未来的行情越来越乐观，我们只要短期规避热门行业，开始逆向布局，其实未来2-3年的回报可能会非常高，今年休息一年后，明年该是我们重新取得回报的时候。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里，我们正在讲善战者说，昨天我们教大家，兵法中有居生击死之说，也就是我们要把对手，引入我们擅长的领域，再跟他进行决战，而不要顺着对手的思路，在他的节奏中进行较量。这个智慧在商战和投资中，该如何应用呢？下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的210本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，方便您收听收看。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。目前已经有10几万小伙伴在这里学习了， 您再不来就被别人无情的超越了。苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会。